文|天下財道 儲燕
總經理一職空缺半年多后，這家公司終于迎來“正主”。
國聯(lián)基金日前接連發(fā)布兩則高管變更公告，原副總經理閆軍升任總經理，張煥南同時成為副董事長，兩人也共同成為公司董事。
（來源：國聯(lián)基金官網）
閆軍2022年6月才進入國聯(lián)基金，曾任職于中國人民銀行辦公廳、中國銀監(jiān)會銀行監(jiān)管二部等部門，此前并無公募行業(yè)從業(yè)經驗。
張煥南在進入國聯(lián)基金之前，曾在民生加銀基金擔任過董事長、總經理、董事等職務。
（來源：同花順iFinD）
國聯(lián)基金一系列排兵布陣背后有啥背景？旗下各類產品表現又如何呢？
高管頻繁變更
國聯(lián)基金全稱是國聯(lián)基金管理有限公司，前身是中融基金，成立于2013年5月。公司原總經理黃震早在2023年12月已經離任，之后該職務便由董事長王瑤代任，直到如今閆軍升任總經理，中間已時隔6個多月。
雖然此前總經理一職一直未有定論，但國聯(lián)基金可沒閑著，開年以來，公司高管變更頻繁。
今年4月，督察長周妹云、副總裁曹建職位對調，分別轉任副總裁和督察長，而后公司又新任命劉魯旦和馬榮榮兩位副總裁。
（來源：同花順iFinD）
國聯(lián)基金管理層頻繁變動與股東變更不無關系，公司曾在去年4月經歷過一次股權變更。
在此之前，公司股東分別為中融信托、上海融晟投資，持股比例分別為51%、49%。
2022年6月，中融信托掛牌轉讓中融基金股權。
2023年5月，國聯(lián)證券通過受讓中融信托所持全部股權，以及購買上海融晟投資持有的24.5%股權實現對中融基金的控股。
交易完成后，中融基金的股東變更為國聯(lián)證券和上海融晟投資，持股比例分別為75.5%、24.5%，實控人是無錫市國聯(lián)發(fā)展。
（來源：證監(jiān)會官網）
其實，國聯(lián)證券本有收購中融基金所有股權的打算，但最終因上海融晟投資持有的剩余24.5%股權還處于質押狀態(tài)，只能暫時作罷。
（來源：國聯(lián)證券公告）
2023年8月，中融基金正式更名為國聯(lián)基金，并成為擁有國資背景的券商系公募。
債券型占八成
國聯(lián)基金雖在2020年一季度末管理規(guī)模突破千億元大關，但和華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、博時基金這幾家規(guī)模早已超萬億元頭部券商系公募相比，差距還非常大。
而且，突破千億元門檻之后，國聯(lián)基金增速明顯放緩，從2020年一季度末的1064億元增至2024年二季度末的約1297億元，4年多的時間，規(guī)模僅增長233億元，增速遠低于前七年。
（來源：同花順iFinD）
規(guī)模增長緩慢與這幾年新基金發(fā)行數量減少有一定關系。
2015年到2022年8年的時間，國聯(lián)基金每年新基金的發(fā)行數量都在10只以上，但2023年，2024年至今，新基金發(fā)行分別僅有5只、4只，直接腰斬。
（來源：同花順iFinD）
另一方面，或許與產品結構失衡相關。國聯(lián)基金的產品極不均衡，“重固收、輕權益”特點突出。
截至今年二季度末，國聯(lián)基金固收類產品，即債券型、股票型規(guī)模分別約為1025億元、180億元，合計1205億元，占比約93%，其中債券型產品占比就達到了79%。
（來源：同花順iFinD）
同時，債券型產品雖然整體規(guī)模大，但其中卻有很多“小蘿卜頭”。
國聯(lián)基金共有74只（各類分開計算，下同）債券型產品，其中30只規(guī)模不足5000萬元，面臨清算風險。
例如在今年3月，國聯(lián)基金曾發(fā)布國聯(lián)恒潤純債債券基金提示性公告，截至3月11日，該基金資產凈值已連續(xù)30個交易日低于5000萬元。
（來源：國聯(lián)基金官網）
值得一提的是，該基金2022年12月才成立，至今不過一年多。
截至7月12日，無論是年內收益排名，還是近1年收益、同類排名都較為靠后。
（來源：天天基金網）
權益表現不佳
其實，國聯(lián)基金迷你基金扎堆的現象在權益類產品中更加突出。
國聯(lián)基金目前80只權益類產品中，僅有15只規(guī)模超2億元，同時卻有39只產品不足5000萬元，面臨清盤風險。
造成迷你基金扎堆的主要原因在于業(yè)績表現整體欠佳。
截至7月19日，國聯(lián)基金權益類產品中，僅有20只取得正收益，更有4只產品年內虧損超20%，作為對比，滬深300年內收益已轉正，達到3.14%。
虧損最為嚴重的是國聯(lián)醫(yī)藥消費混合A/C類，跌幅高達23%。這樣的成績在同類中也是靠后的，排名3992 | 4164。
（來源：天天基金網）
在國聯(lián)醫(yī)藥消費混合二季報中，基金經理還在給基民吃“安慰劑”，稱“目前醫(yī)藥板塊估值處于十年維度相對底部區(qū)間”。
但有投資者似乎已沒什么耐心了，開始在天天基金網基金吧中吐槽。畢竟該基金已成立兩年多，但至今仍虧損超過30%。
再看看國聯(lián)基金目前規(guī)模較大的權益類產品——國聯(lián)策略優(yōu)選混合A類基金，它成立于2019年5月，但年內虧了近10%，同樣跑輸同類平均和滬深300。
（來源：天天基金網）
國聯(lián)策略優(yōu)選混合A類基金規(guī)模最大時，曾達到約15億元，業(yè)績欠佳使得其規(guī)?？s水一半，只剩7億多。
（來源：同花順iFinD）
該基金的基金經理是柯海東，在國聯(lián)基金權益類產品中，柯海東的管理規(guī)模最大，他也是公司的權益投資總監(jiān)。
（來源：天天基金網）
不過，柯海東旗下產品今年的業(yè)績實在說不上令投資者滿意。
柯海東目前管理著9只權益類產品，但截至7月19日，其管理的所有產品年內均虧損，同類排名也全部處于50%之后區(qū)間。
（來源：天天基金網）
有業(yè)內人士向《天下財道》表示，國聯(lián)基金在經歷股權變更、管理層更替后，需要通過優(yōu)化產品結構、提高產品業(yè)績、加強市場營銷等手段來吸引和留住投資者。
有了實力更雄厚的實控人，新管理層也到位了，國聯(lián)基金能否在業(yè)績上“逆襲”？產品結構失衡問題又該如何解決？《天下財道》將持續(xù)關注。