記者 杜萌

“季內的股票倉位基本穩定，并對結構進行了調整，調整了消費和醫藥等行業的結構。”7月18日，易方達旗下基金經理張坤交出了他的二季度答卷。

截至二季度末，張坤管理的4只產品規模合計為616.87億元。從二季度的業績來看，只有易方達亞洲精選取得了區間7.19%的正收益，其余三只基金業績均告浮虧。四只產品二季度均出現了凈贖回。

具體到單只產品的持倉變動來看，規模最大的易方達藍籌精選前十大重倉股變動不大，騰訊控股（00700.HK）、中國海洋石油（00883.HK）占基金資產凈值比例分別為9.93%和9.92%，基本實現頂格購買。

新秀麗（01910.HK）新進易方達藍籌精選第九重倉股，持股數量為8430萬股，公允價值達到了17.93億元，占基金資產的比例為4.59%。同樣，新秀麗也新晉易方達優質企業三年持有的前十大重倉股，持股數量分別為1080萬股。

新秀麗是美國旅行箱包品牌，公開資料顯示，新秀麗今年一季度銷售額增長0.9%至8.6億美元，經營利潤增長3.5%至1.5億美元。從公司股價來看，在4月份創下28.25港元的新高后跳空低開，截至7月18日股價僅報20.5港幣/股。

張坤管理的另一只QDII基金易方達優質精選，二季度港股標的占基金資產凈值比例達到了47.03%。在二季度新增了一只奢侈品個股普拉達（01913.HK），持有1338萬股，公允價值達到了7.13億元，占基金資產的比例為5.24%。普拉達此前披露的今年一季度財報顯示，該集團營業收入同比增長16.5%，達11.87億歐元，超出市場預期。

從不同國家和地區的投資占比來看，易方達亞洲精選對中國香港、美國、韓國資產的持股占比分別達到了49.2%、38.2%、6.92%。從前十大重倉股來看，該基金大手筆加倉了富途控股（FUTU.O）、三星電子（005930.KS），持股數量分別為48萬股、52萬股，公允價值分別為2.24億元、2.19億元，占基金資產分別為4.91%、4.81%。

之所以加大對奢侈品、電子消費品的倉位，這和張坤對當下經濟形勢的研判有關。張坤在季報指出，對當下投資人追逐國債及紅利資產體現出的悲觀預期并不認同，依然看好競爭力強的公司投資價值。

張坤表示，市場的投資者一方面在央行持續提示風險下仍然積極擁抱長期國債和類似債券的股票，另一方面不斷回避與國內需求相關的行業，從兩方面來看，市場的一致預期已經非常悲觀。從國債的估值和內需相關股票估值來看，市場的悲觀預期可能是建立在停滯的擔憂上，他對這種悲觀預期很不認同。

“考慮到目前的經濟發展水平，只要人的主觀能動性繼續發揮，停滯是沒有理由的。只要老百姓的生活水平越來越好，不斷改善自身的生活，將會有一批提供優質產品和服務的企業能夠持續增長并創造回報。”張坤認為，不論哪個產業的發展，只要帶動了人均GDP不斷增長，老百姓的生活水平就會不斷提升，悲觀預期終將被證偽。