文 | 野馬財經 武麗娟 張凱旌
編輯丨高巖
古稀之年還要離婚，究竟圖什么？
時隔9個月后，上海滬工（603131.SH）實控人離婚訴訟案落槌。7月12日晚間的公告顯示，實控人舒宏瑞和繆莉萍雙方已解除婚姻關系，并就離婚財產分割事宜作出相關安排。舒宏瑞應于7月30日之前將其持有的公司3970.75 萬股股票（占公司總股本的 12.49%）過戶至繆莉萍名下。而舒宏瑞及繆莉萍目前已經73歲、72歲高齡。
去年以來，A股“天價離婚案”屢見不鮮，包括三六零（601360.SH）、邦彥技術（688132.SH）、國光股份（002749.SZ）等在內，已有超十家上市公司發布實控人夫婦因離婚產生股權分割的公告。其中不少是AI板塊的牛股，這也導致部分股民已經“談離婚色變”。
上海滬工是國內規模最大的焊接與切割設備制造商之一。二級市場上，上海滬工3月中上旬股價一度達到19.08元/股，截至7月15日收盤已降至12.43元/股，跌幅約為34%。
“分手費”超5億元，兒子成控股股東
2023年10月18日，上海滬工曾發布公告，舒宏瑞因個人原因向上海市徐匯區人民法院提起訴請，要求判令其與繆莉萍解除婚姻關系，并進行財產分割。彼時，舒宏瑞、繆莉萍、舒振宇在上海滬工的持股比例分別為21.07%、6.81%和18.43%，三人皆是公司實控人。
7月13日，上海滬工公告稱，經法院調解，夫婦倆順利達成離婚訴求，舒宏瑞應在2024 年7月30日之前將其持有的公司 3970.75萬股股票過戶至前妻名下。本次權益變動后，繆莉萍持有6135.85萬股公司股份，占公司總股本的19.3%。
按公告日7月12日上海滬工收盤價13.38元計算，上述股份價值為5.3億元。
上海滬工表示，本次權益變動將導致舒宏瑞和繆莉萍分別持有的公司權益發生變動，不會導致實際控制人發生變化，但公司控股股東將由舒宏瑞變更為舒振宇，實際控制人及其一致行動人合計持股比例保持不變。
舒振宇系舒宏瑞與繆莉萍之子，2003年11月份加入上海滬工電焊機制造有限公司；2011年10月份起至今擔任上海滬工焊接集團股份有限公司董事、總經理；2021年6月份起擔任公司董事長、總經理。
從去年公告離婚到如今達成協議，上海滬工的股民們也一直都有質疑的聲音。
7月15日，上海滬工低開低走，盤中一度跌逾8%至12.28元/股，股價創4月24日以來近3個月新低。
引發股民熱議的另外一個原因是上海滬工創始人的年齡。舒宏瑞與妻子繆莉萍，兩人均是古稀高齡，兒子舒振宇也已經47歲。在這個年紀選擇離婚，并不常見。
不過，事實可能并沒有股民們想象出來的那樣復雜。
此前，上市公司的離婚案件，股民激動、甚至憤慨與上市公司實控人通過離婚規避減持限制有關，而現在A股已經出臺減持新規，“分手費”不再那么好拿了。
上市公司實控人的離婚，大多采取的是友好協商的方式，屬于“和平分手”。而上海滬工則是因為得知舒宏瑞夫婦涉及離婚訴訟，才將此事公告了出來。
上海申倫律師事務所律師夏海龍表示，協議離婚需要雙方同意，且對解除婚姻關系及婚內財產分割等重大事項無爭議，若一方不同意離婚，另一方只能通過法院訴訟方式請求法院判決離婚并分割共同財產。
換言之，舒宏瑞夫婦可能在是否離婚、亦或是財產分割方面產生了不同的意見，這才需要法院出面解決問題。
而且，目前監管已經出臺了減持新規，就算是舒宏瑞夫婦真想通過此舉減持套現，也會受到嚴格的限制。
舉例來說，一個持股20%的股東，進行減持前需預先披露計劃，且每3個月減持比例不得超過1%。新規出臺前，如果離婚后一方分到16%，另一方分到4%，不是大股東，減持就不用預披露，也不用執行額度限制。但新規出臺后，兩方依舊要合并計算，也就是說，離婚與否并不會讓實控人夫婦的減持限制發生變化，靠離婚去減持已經失去了意義。
而且根據減持新規，上市公司存在破發、破凈情形，或最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。上海滬工正是符合條件的公司之一。
此外，早在2021年，舒振宇就已經接過了上海滬工董事長之位。其26歲進入上海滬工體系內公司任職，34歲開始擔任上市公司董事、總經理至今，與父親接班還算順利。期間上海滬工也沒有出現實控人家族內部爭奪公司控制權的跡象。
舒宏瑞夫婦，可能確實是想離婚了。
上海滬工兩年虧1.8億收購標的業績變臉
近年來，上海滬工業績并不理想，2022年和2023年凈利潤累計虧損超過1.8億元。
值得一提的是，風波中的上海滬工，去年還被上交所質疑存在財務“大洗澡”的情況。
無論是虧損還是被問詢，都與其5年前收購的一家名為航天華宇的標的有關。
2018年，上海滬工曾以現金加定增的方式，累計斥資5.8億元收購了航天華宇，評估增值率981.21%。
航天華宇的子公司河北誠航是我國航空航天與國防裝備零部件制造商，主業是航天軍工系統裝備的生產，屬于上海滬工焊接業務的下游公司。這筆收購也讓上海滬工入局當時火熱的軍工行業。而去年10月期間，上海滬工股價連漲，也與航天華宇背后衛星通信板塊表現活躍有關。
收購同時，航天華宇承諾2017年-2020年公司扣非凈利潤分別不低于3000萬元、4100萬元、5500萬元、6700萬元。而航天華宇也確實兌現了承諾，而且每年都是“擦邊”完成，完成率分別為103.33%、102.58%、106.35%、111.58%。
來源：上海滬工公告
然而業績承諾期一過，航天華宇凈利潤立刻開始掉頭向下，繼2021年出現同比下降后，2022年甚至由盈轉虧，同比下滑107.18%。2023年，航天華宇凈利潤虧損813.46萬元，虧損持續擴大。
上海滬工的凈利潤原本并不算高，在收購航天華宇前是不足7000萬元的水平。因此這筆收購對上海滬工凈利潤的影響很大，2022年航天華宇意外虧損，商譽計提減值損失1.41億元，直接導致上海滬工出現上市后首虧。
在此背景下，上交所下發信息披露監管工作函，要求上海滬工說明業績承諾期前后航天華宇業績大幅變化的原因及合理性。
對此上海滬工的回答是，主要受高端裝備配套行業審價政策與規則調整及2022年底停工停產、人員流動和物流受限影響。2021年之前，航天華宇的毛利率一直保持在50%以上，至2022年降到了28.23%。
這個降幅，是上海滬工列出的同行業可比公司中最大的。可見未來如果政策和規則不改變，上海滬工收購航天華宇，為業績增色的效果將大打折扣。
2023年報中，上海滬工介紹，2023年對航天華宇商譽計提減值準備9293.5萬元，相應減少凈利潤9293.5萬元，航天華宇經營業績及商譽減值對公司2023年的凈利潤影響總額為-1.01億元。
除此之外，2018年前后上海滬工還收購了燊星機器人和璈宇機電，但這兩家公司甚至連業績承諾都沒完成。
2022年和2023年，上海滬工資產減值損失分別為1.58億元和1.03億元，兩年合計2.61億元。
今年一季度，上海滬工實現營收2.21億元，同比增長8.87%；歸母凈利潤為0.19億元，同比增長168%。
如今，提升上市公司盈利能力的難題，就留給了“二代”舒振宇。
“創業目標不是賺大錢”，舒宏瑞家族已套現超9億
舒宏瑞于1951年出生在江西，早期一直在電焊行業打拼，當過國企的技術員、廠長。不過，舒宏瑞內心一直有創業的夢想，于是在40歲后，他依然辭職奔赴上海創業。
通過24年的開拓，舒宏瑞將上海滬工打造成了國內規模較大的焊接與切割設備制造商，產品遠銷全球100多個國家和地區。公司還曾參與世博場館、奧運場館、西氣東輸、三峽水利樞紐、上海磁懸浮等重大工程建設。
“我的創業目標從來不是賺到一大筆錢。”舒宏瑞曾向《江西日報》描述自己的愿景，其希望能留下一個百年產業。
不過，近幾年的舒宏瑞，也確實沒少“搞錢”。
Wind數據顯示，2020年-2022年，舒宏瑞因個人資金需求等原因分別減持456.27萬股、418.81萬股、1357.02萬股。2023年上半年，舒宏瑞再次減持794.87萬股。
目前，舒宏瑞的持股比例已經由2019年底的33.02%下降至2023年底21.07%，期間累計套現的金額超5億元。而截至7月10日，最新持股比例為13.11%。
最近的一次是，2024年5月22日，舒宏瑞將持有的2531.41萬股公司股份轉讓給上海明鑫光儲企業管理有限公司，占公司總股本的7.96%，轉讓單價為13.88元/股，股份轉讓價格合計金額為人民幣3.51億元。
因此，從2019年至今，舒宏瑞通過減持、轉讓上海滬工股票合計套現8.51億元。此次離婚之后，舒宏瑞手中僅僅剩下不到 200 萬股上海滬工股票。
此外，舒振宇曾于2021年通過減持套現近9000萬元。其持股47%的上海滬工員工持股平臺蘇州智強，2022年也通過減持套現上億元。
由此統計，從2019年至今，舒宏瑞家族套現至少已超9億元。
舒宏瑞“搞錢”的同時，也沒忘了自己的家族。上海滬工是典型的家族企業，2016年公司上市時，舒宏瑞和繆莉萍、舒振宇共計持股94.19%。
另據《金陵晚報》消息，除了自己的三口之家，舒宏瑞對其他家族成員也十分照顧。舒宏瑞的外甥余定輝、外甥媳婦余惠春通過斯宇投資分別持股28.5萬股、19.5萬股。其中，余定輝是舒宏瑞妹妹之子，目前為非獨立董事；余惠春是舒宏瑞姐姐的兒媳，也是非獨立董事。
如今，家族“二代”逐步掌控公司，這會如何影響上海滬工未來的走向呢？
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