界面新聞記者 | 張藝

光學鏡頭制造商宇瞳光學（300790.SZ）二季度業績繼續恢復性增長。

宇瞳光學7月15日晚公告，公司預計上半年實現歸母凈利潤8100萬元至9100萬元，同比增長200.74%至237.87%。符合市場預期。

業績增幅較高的原因之一在于去年同期基數低。在2022年上半年凈利下滑40%后，2023年上半年凈利又下滑約67%至2693.32萬元。因此，今年上半年盡管業績增幅高，但仍未達2021年同期的水平。

業績增長的原因在于主營業務的增長。宇瞳光學表示，傳統安防鏡頭、車載鏡頭、玻璃非球面鏡片等汽車光學零部件、微單攝影等業務量增加，營業收入增長，毛利率回升。

單季來看，宇瞳光學一季度歸母凈利潤為4026.16萬元，二季度環比小幅上升，增勢不明顯。

“預計全年營業收入實現10-20%增長。”在此前的業績交流會上，宇瞳光學總經理金永紅如此表示。同時，公司今年一季度出貨量同比增長明顯，二季度同比預計增長，整體訂單情況較去年同期穩步上升。

值得注意的是，車載業務目前在宇瞳光學營收占比才一成有余，不過公司已提出目標——“車載收入規模超過傳統業務。”

宇瞳光學營收占比超過10%的主營產品包括安防類、智能家居類和車載類三大類產品。

2024年，宇瞳光學安防行業復蘇跡象較明顯，傳統業務保持穩定小幅增長，車載光學業務和應用光學保持較快增長。

第一大業務安防類業務是宇瞳光學的基本盤，公司處于行業龍頭地位。2023年公司在安防領域出貨量約占全球數量的43%。海康威視（002415.SZ）、大華股份（002236.SZ）兩大客戶營收占比超過40%。

不過，安防類業務的增長天花板已十分明顯。2022年這一業務已出現負增長，貢獻的營收占比超過75%。到2023年安防類市場需求依然整體偏弱，專業安防和泛安防產品市場競爭加劇，下半年出貨量恢復增長，全年營收同比企穩，不過營收占比降至67%，此后還有繼續下滑的可能。

“2024年一季度安防產品出貨量增幅較大，智能家居小幅增長，可見，傳統安防及泛安防行業恢復性增長的特征比較明顯，但安防行業在國內發展多年，目前屬于較成熟行業，行業預期穩定增長，未來持續大幅增長的預期不高。”宇瞳光學表示。

第二大業務智能家居業務占比也在萎縮，營收下降約16%，營收占比由2022年的16%降至2023年的11%。

第三大業務車載類業務已成為宇瞳光學成長最快、且被寄予厚望的新業務。2023年營收同比增長近2倍，營收占比由4%增至10%。2024年上半年，車載方向業務也成為業績增長點。

市場空間大，是宇瞳光學將車載光學提上戰略地位的主要原因。

“車載光學作為公司戰略發展方向，將跟隨智能駕駛應用推廣而快速發展，車載光學市場容量遠大于安防鏡頭，長期而言，目標是車載收入規模超過傳統業務。” 業績說明會時，金永紅表示。

另外，從安防領域切入車載領域，宇瞳光學有自己的考量。公司認為，安防鏡頭與車載鏡頭，在供應鏈、智能制造、系統管理等方面可以實現共享，能充分利用現有的生態資源最大化發揮成本經營整合優勢。

不過，公司車載類業務從規模到利潤上均還有提升空間。

東莞市宇瞳玖洲光學有限公司（下稱宇瞳玖洲）是宇瞳光學從事車載業務的子公司。據TSR研究報告，2023年宇瞳玖洲出貨量占全球車載鏡頭出貨量的4.1%，位列第5，居于舜宇光學、聯創電子（002036.SZ）之后。

宇瞳玖洲近年來產品大規模應用于主流車企，訂單量增長，由于汽車市場競爭激烈，毛利率有所下降，對盈利能力產生一定影響，利潤增速不及預期。

“友商舜宇光學、歐菲光和聯創電子，進入汽車光學領域較早，其產品有車載鏡頭模組及部分車載鏡頭，由于公司進入車載領域較友商為遲，主要客戶為模組廠商，目前未涉及鏡頭模組的生產。”提起與友商對比，宇瞳光學高管稱，公司收購玖洲后，還要從技術、規模化采購、零配件（如非球面玻璃、塑膠鏡片等）、設備、客戶資源等方面融合協同，實現產品全過程自制。

此外，市場還關注宇瞳光學HUD（Head-Up Display 抬頭顯示）、激光雷達光學件兩款產品的推進情況。

對此，宇瞳光學稱，HUD鏡面產品目前獲得定點項目30多個，量產交付項目逐漸增多。一體激光雷達轉鏡主要應用于高階自動駕駛，目前市場大批量使用還存在技術方案和成本層面的不確定性因素。“HUD和激光雷達光學件獲得較多項目定點，逐步釋放業績，在智能駕駛領域未來三年有望取得較高增長速度。” 金永紅表示。

盡管業績復蘇，但二級市場上，宇瞳光學的股價未同步回暖。公司股價年內跌幅約11%，最新收盤價14.33元/股，最新市值48億元。