文｜華夏能源網

十年之后回望2024年，這一年很有可能是中國光伏發展史上的轉折之年。

截止2023年底，中國光伏已經“卷”出了900GW產能，“按此規模，到2030年時的裝機需求甚至都已完全滿足了。”行業大佬朱共山說。

很多企業因為募不到錢，擴張計劃不得不停下來，有些企業甚至陷入了經營困境。缺錢成為行業難題，已上市光伏公司募資計劃推進艱難，還在資本市場大門口排隊的公司，焦急萬分卻遲遲拿不到通行證。光伏行業現在的普遍心態是，開源節流，努力“活下去”。

在一派蕭條之中，正處于谷底的老牌光伏企業尚德電力，卻有望獲得50億的現金注資。這筆“救命錢”，來自尚德電力新任董事長武飛在十年前創辦的道得投資。對于內外交困的尚德電力而言，這筆錢意味著信心和希望。

這筆錢或許會是行業今年最大的一筆注資款，對于內外交困的尚德電力而言，意味著信心和希望。

2023年11月，經尚德電力新大股東東方資產任命，武飛接任尚德電力董事長，至今已逾半年。武飛自接手后，一直向公司內部強調“重回一線”的決心。與此同時，在推動經營改革之中武飛也遇到了不小的阻力。

6月13日，尚德電力如約出現在一年一度的上海SNEC展上，武飛本人也在SNEC全球綠色能源領袖對話中活躍發言。幾天后，尚德團隊又趕赴歐洲參加了Intersolar Europe智慧能源展。這些表現，也回擊了“尚德快要破產了”的行業傳聞。

行業下行周期之中接管尚德，如何迎接挑戰？這家老牌企業要怎么活下去？如何理解這一輪光伏產業周期？就上述問題，華夏能源網&華夏光伏與尚德董事長武飛進行了詳談。

一度瀕臨破產，但尚德“不能倒”

“燙手山芋?！睒I內人士對尚德現狀的評價很不客氣。

尚德是一家擁有23年歷史的知名光伏品牌，但歷史包袱過重。在2013年3月破產后，在無錫當地政府以及多方股東的努力下，開啟了漫長的重整之路。

順風光電鄭建明曾在同一年入主尚德。順風光電全資收購并主導“新尚德”（無錫尚德太陽能電力）10余年，鄭建明為實控人，期間尚德電力經歷了多位總裁。

這些年中，尚德在2020年重新進入Tier 1供應商名單。彼時任總裁的何雙權扎根行業十多年，被稱為“頗有能力”，功勞很大。但何未能善終，2022年8月，何雙權正式辭任，結束了在尚德電力為期13年的總裁生涯。

同在2022年，鄭建明因未公開的原因失聯，讓尚德突然沒有了主心骨，元氣大傷。此后，順風及尚德由具有銀行從業背景的汪水云接手，稱“放棄千萬年薪來挽救尚德”。但汪水云僅短暫任職一年后離開。與汪水云離任幾乎同時，2023年9月，“無錫尚德”被南昌市中級人民法院列為被執行人，執行標的超過5個億。

在重回前十的2020年，尚德管理層曾樂觀預計接下來一年“出貨及產能雙翻倍”。但此后卻一蹶不振。在接下來2022年光伏行業狂飆增長的這一年，多家行業“黑馬”快速崛起，讓處于排行榜邊緣的尚德毫無招架之力。

尚德系人才也在同期大量流失。2022年1月，尚德新能源總裁唐駿離任（前往億晶光電擔任總經理，億晶光電在2023年出貨榜中名列第13）；原副總裁何悅加盟橫店東磁；曾主導尚德電力市場及銷售的副總裁曹曉榮，現就職于一道新能，后者是當之無愧的光伏“黑馬”，2023年已躋身全球出貨量前十。

在種種波折下，尚德的發展受到嚴重影響。形成強烈反差的是，自2020年3060目標提出后，光伏行業迎來黃金發展期，但這個紅利尚德卻沒有吃到。

“2020年以來光伏行業大爆發，行業規模年均增長接近50%，尚德卻不增長，業績走橫成‘一條線’，原因是什么？一定是公司內部的管理經營出了大問題?！蔽滹w直言不諱地表示。

吃肉的時候沒趕上，挨打的時候卻一點不少。2023年下半年，光伏行業從周期頂點跌落，寒冬來臨，價格戰慘烈，今年一季度起全行業開始虧損。與那些實力強勁的龍頭相比，尚德的日子更不好過。

業內人士告訴華夏能源網，由于2013年在破產重組期間上了多家銀行的“失信”名單，尚德的外部融資長期嚴重受限。今年又爆出一系列債權人糾紛有待處理。

內外交困的尚德，無論誰來接手，面臨的第一要務是掙錢還債，另一要務則是如何在內部穩定軍心。

武飛坦承，在去年第四季度尚德實際上已經接近破產的邊緣，他對尚德的境況早有了解，“但沒想到比我預想的還要差?！?/p>

一方面，組織元氣大傷，企業文化“嚴重退化”，想做事很難，混日子很容易；另一方面，外部環境艱難，每個環節都虧錢，融資渠道都被堵死。

“但這家公司不能破產。尚德是代表中國光伏行業歷史的一個品牌。”武飛曾對多家合作伙伴反復提及這句話。盡管接手這半年來確實并不好過，但希望和信心不能丟。

內部撥亂反正，措施具體又具體

堅持不破產的尚德，要怎么活下去？

武飛接手后第一件事是“先把糧草備足”，籌劃增資50億。但資金不會全部用于擴產，儲備糧草過冬，同時先進行了產能調整。據悉，目前尚德暫停了無錫、常州兩個基地的生產，僅保留了鳳陽基地，轉為輕資產運作。

武飛不僅是產業投資人，他還在三年前創辦了晶優光伏，專注做組件“代工”，定位為“全球最大專業光伏組件代工廠”。目前國內有六個生產基地，20吉瓦產能，還在繼續國內外布局擴產，明年目標達到30吉瓦產能。

這家公司率先跑通了組件環節的“富士康”模式，未來不排除成為尚德的合作方，彌補其產能。

基于在光伏行業逾十年的投資經驗，武飛判斷，在過去三年行業泡沫期入局的“小廠”，大多憑貸款高杠桿經營，在淘汰賽中出局風險很大?！白鳛槔蠌S的尚德，經歷過不止一輪周期，知道進與退，我們能活下去?！?/p>

第二件事，堵住管理漏洞。武飛甚至用“撥亂反正”來形容過去半年來在內部所做的管理整頓。

回顧過去半年，武飛稱他在管理上最重要的工作是“嚴控跑冒滴漏”。針對過去招標采購中的制度漏洞、成本預算進行控制。

而針對過去長期存在的“散漫管理”，武飛提及的都是具體又具體的新措施：上班時間全員從早上9點提到8點30分鐘，同時調整增加午休30分鐘；取消中層干部食堂；上下班班車福利全部取消。

落實這些措施，武飛和新管理團隊還是不可避免地遇到了對抗和阻力。但接任者必須果斷，過去的企業文化必須扭轉，“一家跟不上行業快速進步的公司的至少上進心是不夠的，混日子的心態必須改?！蔽滹w說。

人才問題也很棘手。因為這家公司“竟從未設立過競業制度?！?/p>

如前所述，核心高管的流失讓尚德嚴重失血，無論誰來接手，怎么留住人才、吸納人才，重新組建起來有戰斗力的團隊，都是長期的考驗。

但不管怎樣，武飛依然堅信尚德“還可以救”，過往23年的品牌資產價值還在。

“一個光伏品牌的建立是需要時間的，而品牌的根源在品質。對尚德來說，‘20年質保承諾我都能兌現’是這個品牌存在的意義?！?/p>

在今年SNEC展上，尚德并未展出組件新品，而是將早前波蘭科學院的科學家針對“德國某地已運營18年以上的屋頂光伏系統”的發電實證數據，再次展示出來：尚德16年組件發電衰減率不到3%。這是對尚德品牌的堅守，更是對尚德品質的宣示。

在武飛看來，保持品質的前提，首先是不能不顧成本地搞價格戰。在2024 SNEC光伏領袖論壇上，武飛直言，過去行業在用戶端過于在意1分、2分錢的差價，而生產端過于重視原材料成本。一味強調價格和成本，這是非理性的。

“對內對外我一直強調，不要把成本放在第一位?！蔽滹w說，“我們暫時可以損失掉利潤，但是客戶明天還會回來；但丟掉品質，即便你打贏了價格戰，明天客戶還是會丟掉的?！蔽滹w表示。

這也是尚德沒有跟進本輪“價格戰”的原因。“別人打價格戰的時候，我往后撤，打‘游擊戰’。明年之前，我的市場策略就一句話：虧錢的訂單不接?！蔽滹w告訴華夏能源網&華夏光伏。

不跟進價格戰，必然會損失訂單。在心理上，武飛已做好了準備。在回答“尚德2024年的出貨預期是多少？”的問題時，武飛表示，“沒有預期?！?/p>

價格戰難持久，行業將回歸價值時代

武飛創辦的道得投資，是專注光伏全產業鏈投資十年的百億私募股權基金管理人，也是國內最早專注光伏投資的機構。

武飛選擇進入光伏賽道的時機，恰是上一輪周期進入尾聲的時候。這十年來，經歷了行業的起起落落。道得投資在2015年就設立了20億基金自主開發建設光伏電站500兆瓦；2017年投資天合光能從美國退市；2020年紓困上市公司中來股份，都是超前或者逆勢的底部出手行為，都取得了較高的收益退出。

此番接手尚德，底層邏輯也是基于他多年來投資生涯中對行業趨勢的敏銳嗅覺。

早在2022年6月，晶優光伏曾拿到一筆10億元的地方投資，準備上馬電池片項目、趕一波紅利?！巴恋?、規劃都弄完了，但最后到8月份，我們單方面決定停掉了。因為我們發現，跟進電池片環節的人太多了?！蔽滹w回憶說。

彼時，不少企業家也已經意識到，光伏行業產能狂飆的“惡果”就快要到難以收場的地步了。果然，到2023年，電池片環節已陷入“出貨即虧錢”的局面。

武飛告訴華夏能源網，與歷史上光伏行業的前兩次周期相比，這一次的產業周期調整是第一次市場化的洗牌。會完全遵循市場化規律——過剩、洗牌、回歸。大浪淘沙之后，企業必然開始進入比拼核心競爭力的階段。

“這樣的虧損下，誰還能把價格戰打下去？明年差不多就結束了?！憋@然，武飛認為行業見底不會太遠了。

因此，光伏行業這一輪的洗牌，就是為了重新回到價值時代，也就是“終端為王、品牌為王”的時代。

在過去三年，由于裝機需求的大幅增長，硅片、組件企業大單拿到手軟；由于硅片、組件產能的猛增，導致上游硅料短缺，很多硅料企業賺的是“盆滿缽滿”。

“但企業需要意識到，短缺時代帶來的暴利，不等于企業真正的競爭力。到產能過剩階段，暴利不再，明年開始企業之間就要PK專業能力了。這就是品牌為王的前提。”武飛表示。

在武飛看來，過去三年光伏看起來“人人都能干”，但時間會證明“人人都不一樣”。

兩年前，武飛曾在一場投融資論壇上說，“未來幾年，整個光伏行業可能將再經歷競爭格局的重塑，我們希望能扶持更好的企業，讓它度過洗牌的過程，然后在未來的二十年能夠享受這個行業的成長。”

如今，左手尚德，右手晶優，武飛能否帶領它們成為“更好的企業”？時間會給出一個滿意的答案！