界面新聞記者 | 劉晨光

7月9日，港交所行政總裁陳翊庭在2024債券通周年論壇上表示：“自從2017年推出以來，債券通服務不斷優化，成交日趨活躍，已經成為境外投資者參與中國銀行間債券市場的首選管道，也是連接境內外金融市場的重要橋梁。”

公開資料顯示，債券通是內地與香港債券市場互聯互通的創新合作機制，境內外投資者可通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券。“北向通”于2017年7月3日開通，便利國際投資者參與中國銀行間債券市場。“南向通”于2021年9月24日上線，旨在為內地機構投資者提供便捷和高效的渠道，透過香港債券市場投資境外債券。2023年5月15日，在債券通基礎上，內地與香港利率互換市場互聯互通合作（簡稱互換通）正式上線運行。

陳翊庭說道，在過去一年，外資明顯增持了中國債券，境外機構持有中國銀行間債券規模由2023年初的3萬億人民幣左右上升到現在的超過4.3萬億人民幣。不斷優化的債券通在其中發揮了非常關鍵的作用，因為它讓外資在投資中國債券市場時越來越便利，越來越有信心。債券通北向通越來越活躍的成交就是一個清晰的證明，今年1月份債券通北向通的日均成交再創歷史新高，達到487億元人民幣。

陳翊庭表示，為了提升外資對中國債券市場的興趣和信心，港交所與中國外匯交易中心和上海清算所在去年推出了配套的風險管理工具——互換通，方便外資通過境內的人民幣利率互換來管理利率風險。今年5月，互換通還根據境外投資機構的反饋及時推出了多項優化措施。

值得注意的是，陳翊庭指出，港交所正在緊鑼密鼓地籌備十年期國債期貨，相信它的出現將為國際投資者管理人民幣資產的利率風險提供又一個利器，也將有助于吸引更多的外資來投資中國的債券市場，推動中國金融市場的進一步開放和人民幣國際化進程。

“中國的債券市場現在已經是全球第二大債券市場，但是境外投資者的投資比例仍然比較低，目前僅僅在百分之三左右，這與中國的經濟體量完全不匹配，未來還有很大的提升空間。”陳翊庭說。

此外，今天港交所還公告稱，歡迎中國人民銀行宣布支持境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為“北向互換通”的履約抵押品。香港場外結算公司將接受此類債券作為互換通的履約抵押品，期望在今年年底前落實。香港場外結算公司將與證券及期貨事務監察委員會和香港金融管理局貨幣市場中央結算系統密切合作，做好相關準備工作，具體細節將適時公布。

港交所指出，此項優化措施將為“北向互換通”投資者提供更多非現金抵押品的選擇，有助提升資金使用效率。這也將有效盤活債券通投資者的在岸債券持倉，提升境內人民幣債券的吸引力。

港交所市場聯席主管蘇盈盈表示：“互換通是全球首個衍生品市場的互聯互通機制。這項優化措施將增強債券通和互換通之間的協同效應，并有助于進一步支持國際投資者參與中國債券市場。香港交易所期待與內地合作伙伴、監管機構和市場參與者密切合作，繼續完善互換通，并將積極探索擴大在岸債券作為香港交易所市場抵押品的適用范圍，促進中國金融市場的持續開放，推動人民幣國際化進程。” 

公開資料顯示，作為連接香港與內地銀行間利率互換市場的互聯互通機制，數據顯示，截至2024年5月末，共有61家境外機構參與“北向互換通”。 2024年5月，互換通日均成交額達200億元人民幣，較2023年5月的約30億元人民幣大幅增加。