界面新聞記者 | 王妤涵

格力地產歷時超4年的重大資產重組方案迎來了新進展。

7月7日晚間，格力地產發布公告，撤回發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項申請文件，并擬對原重大資產重組方案進行重大調整。 

據悉，原重組方案為：格力地產通過發行股份和支付現金購買珠海市免稅企業集團有限公司（珠海免稅集團）100%股權，并計劃向不超過35名特定對象非公開發行股票募集配套資金。

而本次公告中的最新方案為：格力地產擬置出所持有的上海、重慶、三亞等地相關房地產開發業務對應的資產負債及上市公司相關對外債務，并置入珠海免稅集團不低于51%股權，如存在估值差額部分將以現金方式補足。

對比來看，新的重組方案中降低了對珠海免稅集團的購股比例，并選擇置出了房地產開發業務。

在公告中格力地產指出，基于公司逐步退出房地產開發業務實現主業轉型的整體戰略考量，綜合考慮了珠海免稅集團良好的業務經營情況及未來發展前景，標的資產的置入有助于實現上市公司主業向以免稅業務為主導的主業轉型，提升上市公司資產質量和盈利水平，增強上市公司現金分紅能力，更好地保護中小股東利益。

受此消息影響，7月8日，格力地產一字漲停，截至今日收盤，報4.96元/股，成交額3753.73萬元，總市值93.5億元，封板資金為7162.98萬元。

“重組完成后，在大消費產業的強勁復蘇背景下，公司將實現資源優化配置和產業結構升級，收入規模和盈利能力有望實現明顯提升”，格力地產方面對界面新聞記者表示。

重組之路一波三折

據了解，此次格力地產收購珠海免稅并非一時之舉，前后已歷時4年之久。

最早在2020年5月，格力地產就披露了重組預案，當時提出的方案是對珠海免稅集團100%股權的收購，交易價格為89.78億元，同時擬募集不超過70億元配套資金。

彼時，在珠海國資委的推動下，重組事項進展十分順利，在預案披露5個多月后，便完成了對重組預案、報告書的審議，進入實質性階段。

但在2020年12月，當時主持重組的格力地產董事長魯君四，因涉嫌證券市場內幕交易違法行為被證監會立案調查，受此事影響，重組事項被迫暫停，并擱淺了將近兩年的時間。

直到2022年12月，在房地產行業“第三支箭”的政策之下，格力地產才繼續推進對免稅集團的重組。

去年5月，格力地產基于相關財務資料的有效期將在5月31日截止，向上交所申請中止審核收購珠海免稅一案，并對相關財務數據進行加期審計。

然而到了2023年7月，又因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，導致重組事項再度停滯。直到兩個月后，在案件調查、審理終結后，格力地產的重組事項才得以再次重啟。    

地產業務乏力，免稅業務成為轉型突破口

從財報數據來看，近年來格力地產的經營面臨著不小的壓力。

2023年年報顯示，格力地產全年實現營業總收入47.32億元，同比增長16.95%；歸母凈利潤虧損7.33億元，連續第二年虧損，上年同期虧損20.57億元。并且房地產開發業務依然為主要營收來源，占比達到了89.45%。

可見，主營業務并未給格力地產帶來相應的業績增長，轉型迫在眉睫，免稅業務便成為公司轉型的突破口。

公開資料顯示，珠海免稅集團是國內首批獲得國務院批準并較早開展免稅商品經營業務的國有獨資企業，同時擁有豐富的行業經驗和優質的供應鏈，且在國內擁有多個陸路口岸和機場口岸的免稅店布局。

據格力地產披露的珠海免稅最新審計與評估報告顯示，該公司在持續在盈利與資產上實現增長，其中2023年實現營業收入、凈利潤分別為22.86億元、6.67億元。

對于免稅行業的發展，格力地產也持有樂觀態度，格力地產方面對界面新聞表示，“一直以來，免稅行業在促進消費方面占據著獨特的地位，政策也在持續推動行業發展。從去年年底舉行的中央經濟工作會議將“著力擴大國內需求”列為2024年經濟工作九大重點任務之一，再到今年在“消費提振年”后又被確定為“消費促進年”，積極發展數字消費、綠色消費等新的消費增長點，政策利好不斷。

在這些利好政策的刺激下，居民消費能力和信心將進一步提升，格力地產相信免稅業務有廣闊的發展前景。

走向輕資產運營，成為房企轉型新趨勢

格力地產的轉型之舉也并非個例。

近年來隨著房地產市場的持續深度調整，房企銷售業績連續劇烈下滑，上市房企背負較大業績經營壓力，這也促使多家上市公司退出房地產開發業務。

據中指研究院統計數據，2022年TOP100房企銷售額同比下降41.3%，2023年同比又下降17.3%，2024年上半年同比再下降41.6%。

“根據最新的規定，?如果一家上市公司連續三年虧損，?那么它可能被實施ST（?特別處理）?措施。而為了轉型發展，減輕償債壓力及經營業績壓力，?上市公司調整發展戰略，主動退出房地產開發業務”，中指研究院企業研究總監劉水對界面新聞表示，

如美的置業便在上個月宣布，剝離房地產開發業務，將全資持有的房地產開發業務產權線從上市公司重組至控股股東，股權重組方式采用香港資本市場常見的實物方式分派。

更早一些，在4月末，華遠地產也宣布剝離房地產開發業務，聚焦代建、酒店管理等輕資產業務，將重資產轉讓給母公司華遠集團。

據劉水預計，在較大的經營業績壓力之下，企業對房地產發展前景研判不樂觀，一些上市公司謀求轉型發展及提高經營質量，后期或許還會有其他上市公司主動退出房地產開發業務。

而“去重留輕”或稱為部分房企轉型的新趨勢，由重資產的房地產開發業務調整轉向輕資產運營，不僅可以幫助房企降低傳統地產業務板塊帶來的拖累影響，還可以聚焦更多的資源和精力發展輕資產業務，抵抗行業周期。