文/吳治邦

新的一周，有兩家因年報難產的上市公司將復牌，其中被曝資金占用的威創股份（002308.SZ）仍然未能如期披露2023年報及2024年一季報，儼然一副暴雷的面孔。另一家壓哨完成定期報告披露事項的普利制藥(300630.SZ)，則將在7月8日開市起復牌。

普利制藥7月7日晚間的公告顯示，公司再次因涉嫌信息披露違法違規而被證監會立案調查，甚至有可能觸及強制退市的情形。

普利制藥已披露的信息來看，公司對2021年、2022年年度報告中營業收入、利潤等財務信息進行了大幅度的調整。以凈利潤這一指標來看，公司2021年的凈利潤由4.17億元調減至3.04億元，2022年的凈利潤由4.21億元調減至2.95億元，連續兩年多增的凈利潤以“億”為單位。此前普利制藥披露，公司2023年前三季度凈利潤還有4.04億元，而年報披露2023年全年僅有凈利潤8592.29萬元，扣費凈利潤更是為負數。

過往案例來看，一方面是財務數據的大幅度變臉，另一方面是來自于監管的壓力，預計普利制藥的股票及轉債將會出現大幅度的波動，不排除跌停走勢。

對比問題股，普利制藥一直被市場視為白馬股，包括險資、公募等長期占據公司前十大流通股東名單，一眾賣方機構也長期跟蹤發布研究報告。2024年一季報顯示，包括全國社保基金一一五組合 、社保基金1705組合、社保基金17052組合、大家人壽保險股份有限公司、中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002滬、南方中證1000交易型開放式指數證券投資基金，分列公司第三、五、六、七、八、九大流通股東。可見，普利制藥的基本面在此前被機構充分認可，被爆出現財務問題顯然出乎市場預料，如果放任事件發酵不管，公司在市場上無疑將遭投資者用腳投票，動搖價值投資的信心。

如上文提及，普利制藥一方面將面臨巨大市值壓力，另一方面或將面臨巨額證券侵權責任的民事賠償。在多重負面因素影響下，公司整體無疑將面臨螺旋向下的情形。

既然市場在此前給與了普利制藥信任，公司及其利益方也應當以負責任的態度處理此次事件，如給出回購或股東增持等措施。普利制藥財務數據顯示，即使被爆出違規問題，公司2024年一季度賬面仍然有4.98億元的貨幣資金。此外，公司控股股東暫時不存在資金壓力。顯然，不管是上市公司還是控股股東都有能力出手維護市場穩定。

目前的市場情形印證，對投資者負責，市場才會給出正向反饋。為何有越來越多具備持續經營能力的面值退市風險股的出現，很大程度是因上市公司及利益方對二級市場的漠然。作為普利制藥來看，既然是上市公司自身帶來的問題，也有能力安撫市場，就應當采取實際行動來保護中小投資者。