文|雪豹財經社 王亞駿

在不到半個月時間里，身在南方某城市的齊安（化名）通過投資法拉第未來（Faraday Future Intelligent Electric Inc.，以下簡稱FF）的股票，賺了2萬美元。

不過，他打算今后再也不碰這只股票了。

自5月9日起，FF一度漲超96倍至3.9美元，但不久后便震蕩下行。5月30日至7月2日，FF股價再未能突破0.8美元。

成立10年來，FF燒了約200億元，卻只造出了12輛汽車。但依然有投資者相信，這家在車輛交付上頻頻跳票的公司，股價將“漲上月球”。

01 賺一把就跑，絕不能上頭

損失了超40%的本金后，在澳大利亞留學的劉曉（化名）打算繼續持有FF股票。他認為這家公司值得長線投資，“未來會漲到10美元，甚至100美元！”

5月中旬，劉曉買入FF，每股建倉成本1.524美元。截至6月18日美股收盤，FF股價已跌至0.4735美元。在此期間，他進行過一次補倉，將每股成本拉低到了0.88美元。“再多就不補了，還要留出生活費。”

他之所以堅信FF的股價未來能夠“to the moon（漲上月球）”，是出于對它唯一車型FF91的認可。“包括技術在內的所有方面，FF91都在行業內處于領先地位。”劉曉告訴雪豹財經社自己的判斷。

他口中“處于領先地位”的FF91發布于2017年1月，后因融資等問題數次量產失敗，直到2023年5月才正式上市，中間時隔6年多。

但并非每位虧損的投資者都像劉曉一樣樂觀。

一位上海的投資者仍持有5000股FF股票，但他已經對回本不抱希望。“幾千刀（美元）的小錢，就當白送了！”

擁有7年二級市場投資經驗的齊安自認為是“風險偏好者”，并清楚地認識到，買入FF股票就是一次投機，“賺一把就跑，絕不能上頭”。

齊安以每股0.6美元的成本買入FF。兩天后，股價漲至3.9美元，創近7個月以來的新高。在這3天里，他分批次賣出了全部持倉，并在之后伺機反手做空。不到半個月，齊安在FF上賺了2萬美元。

此后，他又投資了一只與FF幾乎同時發生異動的股票，并一度期待借此“一夜暴富”。

他投資的是美股上市公司GameStop（游戲驛站），股票代碼為GME。自5月10日起，它的股價一度漲超3.7倍至64.83美元，創近兩年來的新高。

GME的基本面明顯好于FF，且股價表現遠超出華爾街分析師的預期。2021年至2023年，GME合計收入超172億美元。同期，FF總營收為80萬美元。今年，投行4次調整GME的目標價，最高至13.5美元。

6月初，齊安買入GME的“末日期權”，但因方向買錯，導致2萬美元的盈利灰飛煙滅。這次投資也讓他開始反思：以往賺到的錢是不是僅僅因為運氣好。“GME讓我完美地感覺到自己像個笨蛋。”這次，他決定再也不碰這類股票了。

將目光從FF轉移到GME的投資者，不只齊安一人。

5月最后一周，在某社交平臺上一個名為“法拉第未來FFIE”的討論群中，用戶們討論起了GME。他們普遍認為“GME肯定不會跌”，“FF就是蹭了GME的熱度”。

一位用戶在群里拋出一個問題：“等FF和GME熱度過后，你們還會買這類股票嗎？”群里正熱烈地討論GME最高會漲到多少、是否要賣出、是否該補倉。

沒人回答他的問題。

02 大于4000%的換手率

買入FF后，齊安發現社交媒體和有關FF的投資群中，充斥著散戶們“打爆空頭”“擊敗華爾街”的豪言。他們互相鼓勵，要當FF的Diamond hands（鉆石手，意指堅定地持有某支股票）。

齊安不斷提醒自己別被這些言論和情緒影響：“如果都像鉆石一樣堅定，怎么會有這么高的換手率？”

換手率是指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率。5月14日，FF換手率為4127.34%，是上一個交易日換手率的5.4倍。此后3天，FF換手率均超過2900%。

在齊安眼中，FF應該被歸類于“Meme股”。

Meme股又稱“莫因股”“網紅股”，這類股票的走勢通常不取決于基本面，而是在社交媒體和論壇的討論熱度。在Meme股投資者之間，有一套專門用于溝通的黑話。

Meme股上一次掀起風浪，是在2021年。

是年1月，美國投資網紅“咆哮小貓”（真實姓名為Keith Gill）在社交媒體和論壇中呼吁散戶買入GME。當月，GME漲幅超1625%。

此事讓GME成為了最具代表性的Meme股，也讓“咆哮小貓”受到美國監管部門的調查。自2021年6月起，他在社交媒體上銷聲匿跡。

2023年，好萊塢以此事件為原型，拍攝了一部名為《傻錢》的電影。

在電影中，主角Keith Gill認為GME股價被嚴重低估，他用自己積蓄的5萬美元買入該股，并在社交媒體上號召散戶跟進，這導致做空GME的對沖基金損失慘重。特斯拉CEO馬斯克在片中進行了客串，他站在了以Keith Gill為代表的散戶一邊。

電影的結局還原了并不完美的現實。由于券商平臺限制散戶們交易，這次多空對決最終不了了之。不過，Keith Gill通過投資GME，讓自己的身價提升至3400萬美元。

由演員Paul Dano所扮演的Keith Gill在電影中說：“股票市場本應讓大家公平競爭，只要夠聰明或有點運氣就能賺錢。”

電影《傻錢》海報，圖源：豆瓣

5月13日，消失3年的“咆哮小貓”重出江湖，在社交媒體X上發布了一條動態。當日，GME、FF均收漲超30%。

FF股價上漲也引發了國內社交媒體的討論。在相關投資群中，除了“就是要干倒華爾街”“空頭對抗的是全世界”等豪言，也有“小白”試圖了解更多。一位用戶在討論群中詢問：“有沒有人能解釋一下軋空是啥？”

軋空，是指一只被嚴重做空的股票價格迅速上漲時，賣空者需要通過購買股票來補倉。這會導致股票價格進一步上漲。

據數據統計機構FactSet，FF股票的空頭持倉約為99%。在齊安看來，軋空是FF一度上漲超93倍的核心動力。

5月29日，他在交易軟件披露的信息中發現，FF的總股本從此前的4千萬增加到4.4億。這可能是“賈老板的財技”，齊安意識到，這是一次火中取栗的機會。因為總股本的增加將導致股票流動性變弱，進而影響軋空的效果。

晚上美股開盤后，齊安開了FF的空單，當日FF收跌超62%。他賺的2萬美元中，超過一半來自這次操作。

第二天，賈躍亭在個人微博發布消息稱，增加的總股本是在過去4個多月分批次逐步發行的，因為年報推遲發布，導致公司無法及時披露該信息。

在增發風波之后的半個月里，FF股價慢緩下行。截至6月18日收盤，它已不足0.5美元。

進入6月，齊安發現，越來越多投資者開始抱怨自己被割韭菜了。“抱怨的對象有賈躍亭，也有咆哮小貓，沒有人知道事情的真相。”

如果真有投資者通過做多FF實現盈利并落袋為安，就能被視為擊敗華爾街了嗎？

機構分析師林昭（化名）向雪豹財經社表示，高盛、摩根士丹利等華爾街大投行通常關注蘋果、特斯拉這種市值較高的公司，而非FF這種小市值公司。“FF的投資者們，并沒有和華爾街的代表性投行對上位。”

6月18日美股收盤，FF市值2.08億美元，不及蔚小理任何一家美股市值的3%，亦不及GME市值的2%。

03 燒光200億的賈躍亭，還能翻身嗎？

賈躍亭也注意到了散戶們的熱情。

5月30日，他在個人微博上發布視頻，稱在“513”之后看到很多散戶表示愿意自發鎖倉來支持公司，公司要更加堅定地和所有散戶站在一起。

在這個視頻中，賈躍亭還提及公司目前所面臨的最大問題：缺錢。“我們近幾個月連房租都交不起”。

據財報，截至2024年5月23日，FF現金儲備為500萬美元（約合人民幣3627.8萬元）。同在美股上市的蔚小理，在今年Q1財報中所披露的現金儲備均超400億元。

對于公司缺錢的根本原因，賈躍亭總結為“信心和信任的問題”。

據FF CEO Matthias Aydt在今年2月發布的公開信，公司已投資30億美元（約合人民幣217.7億元）用于汽車研發與制造。但這并沒有讓FF具備量產能力，成立10年，它只交付了12輛汽車。按照國際標準，必須達到50輛及以上才能稱之為“量產”。

在5月7日的視頻中，賈躍亭還表示要考慮出任FF聯席CEO，并通過個人IP商業化等方式拯救公司。

次日，FF在官網發布聲明稱，賈躍亭言論未經公司批準，不應將任何此類言論歸因于公司。此外，FF對賈躍亭“有可能擔任聯席CEO”的提議表示感謝，但公司董事會尚未考慮此事。

賈躍亭并未回應這一聲明，而是繼續活躍在社交媒體上，并試圖將他的計劃擴散到社交媒體之外。

6月14日在北京舉行的第十六屆中國汽車藍皮書論壇上，近7年未回國的賈躍亭通過線上視頻參加，并透露了自己對未來的規劃：基于FF的技術和加州工廠，與國內愿意跟他合作的“孤勇者”攜手推出“極致體價比”的產品，重構美國AI EV大眾汽車市場。

FF賬上的500萬美元現金，能支撐起這個宏大的戰略嗎？

賈躍亭在論壇上表示，FF正全力推進融資事項，一旦完成，部分資金將會投入首階段主要工作，他的IP商業化也會提供全力支持。7月，FF將舉行“橋梁戰略”發布會，公布更多細節。

仍有人為賈躍亭的夢想助力。一位投資人公開表示，愿意幫助賈躍亭成立一家“個人IP化公司”。如果投資成型，這位潛在投資人要求以創業真人秀的形式，公示公司賬戶有多少錢，在每次直播或做活動后，也要公示賺了多少錢。

這個人的名字，是孫宇晨。