界面新聞記者 | 紀瑤

二季度，市場進入震蕩回調狀態(tài)。公募基金新發(fā)市場盡管已有所回暖，但資金都“躲在債基里”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日計算，公募新發(fā)市場自4月以來，每個月的發(fā)行份額超過千億元。權益類產品的募集總額占比范圍在10%至15%，還出現(xiàn)產品募集延期甚至失敗、發(fā)行規(guī)模小、發(fā)起式發(fā)行、產品“壓哨發(fā)行”等現(xiàn)象。

界面新聞記者梳理，二季度未達到成立門檻的4只基金，包含了主動權益、指數(shù)基金和FOF三類。

業(yè)內認為，影響基金募集的因素有市場行情、基金公司、銷售機構等，部分因素超過了公司可控范圍。年內，權益基金延遲募集，乃至募集失敗，主要和股票市場低迷相關，也含其他主客觀因素。

主動權益類分別涉圓信永豐基金和光大保德信基金旗下的2只產品。圓信永豐興盛混合在2023年9月獲批，2024年3月發(fā)行基金擬任基金經理為胡春霞。胡春霞擔任投資經理超6年，現(xiàn)任圓信永豐基金權益投資部總監(jiān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，胡春霞旗下共4只基金，管理規(guī)模為38.74億元。

在接任圓信永豐興諾一年持有前，胡春霞此前管理規(guī)模大約6億元。圓信永豐消費升級是胡春霞管理時間最久的產品，任職回報近20%。圓信永豐多策略精選、圓信永豐弘陽A任職回報均告負。

胡春霞已有超20年證券從業(yè)經驗，曾擔任食品飲料行業(yè)分析師。從基金重倉情況看，胡春霞管理的基金長期重倉消費成長股。然而近年，長期重倉的消費賽道行情不佳。

募集失敗的光大保德信先進材料混合獲批更早，于2022年下半年已獲批，獲準延遲募集后，2024年1月發(fā)行。基金為行業(yè)主題產品，合同顯示，先進材料主題界定為先進基礎材料、關鍵戰(zhàn)略材料、前沿新材料等。基金選擇中證新材料主題指數(shù)收益率作為業(yè)績比較基準之一。

業(yè)內人士分析，該基金主題基金賽道較窄，且板塊行情不佳。另一方面，主動管理行業(yè)主題產品不如被動產品受歡迎，近年份額也在不斷減少。

農銀匯理基金旗下一只指數(shù)基金，農銀MSCI中國A股氣候變化指數(shù)基金也宣布募集失敗。該基金也于2022年下半年獲批，獲準延遲募集后，于2024年內發(fā)行。基金為指數(shù)產品，擬任基金經理為宋永安。宋永安為農銀匯理基金指數(shù)投資部負責人，目前農銀匯理基金權益指數(shù)產品共有4只，規(guī)模約8億元，均由宋永安管理。宋永安還管理兩只主動權益產品，主要重倉大盤藍籌股，任職回報一正一負。

業(yè)內人士認為，農銀MSCI中國A股氣候變化跟蹤的指數(shù)較為小眾，發(fā)行難度較大。疊加新發(fā)基金整體發(fā)行困難，這類指數(shù)基金也不例外。

信達澳亞基金一只混合FOF信澳添泰穩(wěn)健三個月持有期混合型FOF基金募集失敗。該基金于2023年9月獲批，2024年3月至6月發(fā)行，擬任基金經理為王奕蕾。

王奕蕾此前在新華基金管理FOF產品，于2022年9月加入信達澳亞基金，現(xiàn)任FOF和養(yǎng)老投資部負責人，現(xiàn)管理偏債混合FOF澳通合穩(wěn)健三個月持有期，任職回報為-1.98%。基金主要配置了純債基金、一級混債。截至目前，全市場FOF的平均收益是-6.08%（統(tǒng)計起始日與基金經理任職日期一致：2023年7月28日）。

據(jù)接近公司的人士表示，權益市場不穩(wěn)定，客戶參與含權資產的意愿較低。該FOF采用“固收+”策略，前期以偏債策略為主，主要配置純債基金，賺取票息及利率波段，力求穩(wěn)健投資。然而，基金發(fā)行時間與債市利率下行時間交叉，缺乏合適的配置資產。

當前公募FOF業(yè)績不佳，缺少費率、投資標的優(yōu)勢。某公募人士表示，探索公募FOF的未來管理模式與經驗，可以更注重絕對收益和長期業(yè)績考核，嚴格控制回撤、淡化短期業(yè)績波動來提升持基體驗；進一步豐富投資工具、投資策略，增加跨境投資和另類投資等渠道；探索低費率模式等。

年內，還有不少產品宣布延遲募集。Wind數(shù)據(jù)顯示，延遲募集的共有73只產品（僅篩選初始基金）發(fā)布了延長募集期的公告，32只產品為主動權益類，20只為被動指數(shù)型股票基金，5只中長期純債基金。還有1只招商成長量化選股選擇延期募集。