近期，800G光模塊已經開始大規模出貨，調研顯示1.6T光模塊明年仍有有巨大缺口，A股有哪些光模塊公司將繼續受益？界面研究部精選調研精要整理如下。

【調研精要】

1、成本更低的以太網架構光模塊有望促進需求

目前，800G光模塊主要應用于英偉達的IP網絡和GPU出貨。AI大模型，如GPT、谷歌的immy和Meta的lama，正在進入早期的規模化推理和應用階段，他們不僅在訓練端搭建數據中心，還在提前考慮推理端的巨大需求，進行數據中心擴建。推理端的需求利好于以太網方案，這主要是因為成本因素。IB交換機基本上是英偉達獨占市場，其價格是以太網交換機的兩倍。因此，以太網方案在成本上具有明顯優勢，成為推理端需求的更優選擇。英偉達選擇推IB網絡，主要是因為其在時延和帶寬穩定性方面的優勢更符合大模型訓練的需求。英偉達作為AI方案商，通過綁定銷售強推IB和GPU。這樣做不僅提升了訓練效率，而且在供貨量和時間上也有選擇性。

AI網絡目前有兩套技術方案：IB架構和以太網。IB架構由英偉達通過收購Mellanox主導，市場份額絕對領先，超過85%的IB設備都由英偉達出貨。IB協議是一個專有、封閉的協議，需要通過英偉達的認證。光模塊廠商若要兼容IB的網卡和交換機，必須經過英偉達的測試或得到英偉達的指定。在這種封閉體系下，光模塊的適配難度較大。而以太網技術更加開放，兼容性更強，適用于復雜的網絡環境，支持多廠商設備互通。近年來，AI的發展促使以太網協議（如ROCE v2）得到改進，提高了低時延和高帶寬的性能，逐漸能夠對標IB協議。由于以太網成本較低、供應鏈豐富，未來預計將加速趕超IB市場。