界面新聞記者 | 武冰聰

界面新聞編輯 | 牙韓翔

會稽山實際控制人及控股股東因為一款氣泡黃酒收到了股票交易異動問詢函。

6月19、20日兩天，會稽山連續漲停，并一度帶動另外兩家黃酒上市公司古越龍山和金楓酒業跟漲。資本市場的反應，實際上與會稽山旗下的氣泡黃酒在618電商節期間的表現有關。

6月18日晚，會稽山發布消息稱，該公司氣泡黃酒“一日一熏”在618電商節期間，抖音官方直播間72小時賣出超1000萬元，是抖音平臺上黃酒類第2—10名銷售金額總和的100倍，且成交客戶80%以上都是年輕人。次日，受到消息面影響，資本市場做出迅速反應，隨后多封問詢函被披露。

6月20日晚間，會稽山披露股票價格異動公告顯示，經該公司自查，2024年1月1日至6月19日，“一日一熏”氣泡黃酒單品銷售額為1650萬元，占公司2023年度酒類銷售總額的1.2%，尚未對公司業績產生重大影響。

值得注意的是，在經歷了兩連漲之后，會稽山股價在之后的連續三個交易日出現股價下跌，勢頭未能持續。

氣泡黃酒并非新品，該單品在2023年7月上市，區別于傳統黃酒在14-20度之間，該產品僅有8度，12瓶裝售價159元，每瓶容量290ml。該單品以低度、利口的特點面向年輕受眾。

據會稽山介紹，氣泡酒雖然度數不高，但容易“上頭”，即醉得快、代謝也快。其原理是由于二氧化碳氣泡會加速酒精進入腸道，使消化系統快速吸收酒精，進而讓酒精快速進入血液。

上市近一年，文案中差異化的賣點并沒有讓氣泡黃酒走紅，2023年在抖音渠道該產品銷售額僅為400萬。它真正的銷售拐點在今年618。會稽山的打法之一是降價，活動期間，在會稽山抖音官方旗艦店，氣泡黃酒12瓶290ml裝券后價139元，降價20元。此外，這款氣泡黃酒與擁有超4000萬粉絲的抖音網紅白冰合作進行產品推廣，吸引年輕粉絲關注。

為了包括氣泡酒在內的產品“出圈”，會稽山也在近年來付出更高昂的宣傳促銷費用。財報資料顯示，2021、2022、2023年，會稽山的銷售費用分別為1.38億元、1.41億元、2.07億元，銷售費用增幅分別為16.81%、2.27%、46.54%，其中廣告宣傳促銷費占比最大。進入2024年，會稽山進一步擴大投入，今年第一季度，會稽山銷售費用大幅增長131.52%至6714.57萬元。

只不過，如同會稽山在618之后的股價波動，氣泡黃酒的熱度持續性也不強。界面新聞搜索會稽山抖音官方直播間發現，在618電商節之后，這款產品仍保留了降價20元的促銷活動，但在黃酒人氣榜中已經被其他品牌黃酒超越。

即便熱度下滑，氣泡黃酒的“出圈”案例在行業內仍然具備獨特性。

2023年黃酒企業的日子并不好過，企業整體面對著難以走出江浙滬的困局，古越龍山凈利大增但主要依賴拆遷款，金楓酒業的盈利則依靠房屋征收補償款。

在行業景氣度不高時，黃酒企業期待通過變革求生存。里斯咨詢發布的《年輕人的酒——中國酒類品類創新研究報告》顯示，年輕人飲酒追求“適口性”“輕松”“微醺”，其中，果酒依托低度及口感好等優勢，受到年輕人的青睞。可以看出，低度、微醺成為了吸引人眼球的賣點。

古越龍山就曾在2023年報中提到，“黃酒的高端化、年輕化、全國化已成為行業共識”。基于此，該公司相繼發布迎合微醺經濟和低度酒趨勢的低聚糖黃酒、新派米酒、果露酒、全球首款糯米威士忌等，同時和多家頭部電商開展合作進行銷售。

對比來看，會稽山氣泡黃酒在“行業共識”的基礎上，投入高昂的營銷費用，以更突出的營銷手段打造爆款。不過，也有分析認為，從可持續發展的角度來看，靠網紅推動的銷售業績很難持續。