記者｜張喬遇

近日，寧波開誠生態技術股份有限公司（簡稱：開誠生態）決定終止其IPO申請，此舉引起了市場關注。公司的保薦機構為海通證券。

開誠生態曾于2023年6月28日首次向深交所創業板提交上市申請，然而，在歷經一年的審核流程后，公司卻主動撤回了上市申請，中止了審核程序。

在開誠生態的股權結構中，開誠控股持有59.43%的股權，是公司控股股東。公司的共同實際控制人朱豪軻、朱華倫和李丹艷三人合計持有開誠生態77.64%的股份，其中朱豪軻與朱華倫為兄弟關系，朱華倫與李丹艷則為夫妻關系。

持續經營能力遭反復問詢

開誠生態主營業務為餐廚垃圾處理成套設備的研發、生產和銷售以及餐廚垃圾的無害化處理和資源化利用。主營業務收入包括餐廚垃圾成套設備收入、運營業務收入、建造服務收入及居民生活服務收入，其中，運營業務收入包括垃圾收運及處置收入及資源化產品收入。

需要指出的是，在IPO審核過程中，公司持續經營能力受到了監管機構的反復問詢。

2020年至2022年，開誠生態的營業收入分別為3.22億元、4.05億元和5.02億元；其中超過半數收入來自餐廚垃圾成套設備；公司凈利潤分別為3735.25萬元、6816.63萬元和7500.10萬元。

公司成套設備銷售業務2020年、2021年和2022年簽訂合同金額分別為3.53億元、3.19億元和1.30億元，2022年較2021年下滑較為明顯。

值得注意的是，2023年1-6月，開誠生態的營業收入、扣非后歸母凈利潤分別較上年同期減少15.52%、20.28%，預計2023年1-9月業績同比仍處于下滑狀態。

根據二輪問詢函披露，開誠生態2023年1-6月、1-8月餐廚垃圾成套設備業務新簽訂單金額分別為1.60億元、1.72億元，報告期各期（2020年至2023年上半年）該業務的生產人員分別為74人、91人、65人和53人，數量持續減少。

2023年下半年，開誠生態訂單簽訂金額預計為1.15億元-1.55億元，訂單有所放緩，低于2020年的2.23億元和2021年的1.61億元。

公司表示，主要系2022年受外部環境影響部分項目的推進計劃或訂單簽訂時間有所推遲導致2023年上半年占比較高；公司餐廚垃圾成套設備業務2023年以來新簽訂單情況明顯好于上年同期，下游客戶的需求逐漸回升，公司的市場開拓不存在明顯放緩或下滑的趨勢。

應收賬款回款期延長

除了經營業績的波動外，開誠生態的應收賬款回款期延長也是監管機構關注的重點。盡管公司的餐廚垃圾處理成套設備已廣泛應用于上海、北京、廣州、深圳、重慶等中國各大、中型城市的約100個餐廚垃圾處置項目，下游主要客戶包括重慶環衛、廣州環投、上海水業、福州中城科和中節能等國企以及光大環境、綠色動力、旺能環境、偉明環保、圣元環保等上市公司。

報告期各期末，開誠生態賬齡1年以內的應收賬款占比分別為83.31%、76.08%、61.35%、39.92%，開誠生態應收賬款整體賬齡以2年以內為主，但2022年以來，開誠生態賬齡2年以上的應收賬款占比有所提高。

2020年至2023年1-6月，公司2年以上應收賬款余額分別為356.99萬元、487.60萬元、2586.86萬元和2253.18萬元，壞賬計提金額分別為297.08萬元、291.19萬元、1260.96萬元和1142.47萬元，壞賬計提比例分別為83.22%、59.72%、48.74%及50.70%。

其中，賬齡2年以上應收賬款涉及的主要項目以成套設備銷售為主，該類項目具有合同金額較大且周期長的特點，對應客戶主要為福州中城科、重慶市環衛、上海水業等大型國企、上市公司以及政府單位。這不僅影響了公司的資金周轉效率，還可能增加壞賬風險。

客戶中同時不乏部分被列為失信被執行人、資金周轉存在一定困難或與公司之間存在爭議或合同糾紛的客戶。例如，京城環保，雙方就項目處理能力情況存在一定爭議，客戶未按期支付剩余貨款及質保金。恒江化肥店，因客戶已被列為失信被執行人，應收賬款長期無法結算，這進一步加劇了應收賬款的回收難度。

除此之外，因客戶財務狀況以及項目糾紛問題，自2021年至2023年6月末，開誠生態對客戶福州中城科再生資源利用有限公司和京城環保的應收賬款單項計提壞賬準備，計提比例均為50%。

突擊分紅

值得注意的是，2023年上半年，公司現金分紅金額達到了1613.68萬元。

本次上市，開誠生態計劃募集資金4.28億元，用于有機垃圾處理工藝裝備及設備研發制造項目和補充流動資金。其中流動資金的募集投資額為2億元，接近募投總額的半數。

新“國九條”明確指出，將上市前突擊“清倉式”分紅等情形納入發行上市負面清單，上交所對《發行上市審核規則適用指引第1號——申請文件受理》作了修訂，新增發行上市負面清單，明確相關申報文件要求。保薦人應當就發行人及其實際控制人、董監高等“關鍵少數”是否存在口碑聲譽的重大負面情形，發行人是否存在突擊“清倉式”分紅等事項出具專項核查意見，并將核查意見納入申報文件范圍。

“突擊‘清倉式’分紅”的標準是：報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%；或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20%。

對于此次分紅的原因，開誠生態稱：自員工持股平臺設立以及外部投資者進入以來，直至2022年末，公司未進行過分紅，相關主體未能享受到作為公司股東的利潤分配權益。因此公司于2023年3月發放現金分紅，以增強核心員工團隊的穩定性并調動相關員工工作積極性，同時增強外部投資股東的信心和持股的穩定性。本次分紅有助于公司未來長遠發展，也有利于維護廣大股東的利益，具有必要性。