記者｜趙陽戈
上交所上市委2024年來新受理始終保持“空窗”記錄，如今沉默打破。據上交所網站，6月20日上市委新受理了一家公司：西安泰金新能科技股份有限公司（下稱泰金新能），其保薦機構系中信建投證券，目的地為科創板，預計融資金額15億元。那么，這家公司有何獨特之處？
能解決“卡脖子”問題
泰金新能成立于2000年11月20日，注冊資本1.2億元，其控股股東為西北有色金屬研究院（下稱西北院），實際控制人陜西省財政廳。
說明書顯示，泰金新能專注于高端綠色電解成套裝備、鈦電極以及金屬玻璃封接制品的研發、設計、生產及銷售，是國際上可提供高性能電子電路銅箔和極薄鋰電銅箔生產線整體解決方案的龍頭企業，是國內貴金屬鈦電極復合材料及電子封接玻璃材料的主要研發生產基地。公司產品終端應用于大型計算機、5G高頻通信、消費電子、新能源汽車、綠色環保、鋁箔化成、濕法冶金、氫能、航天軍工等領域。
泰金新能在說明書里介紹，公司通過關鍵材料創新、結構創新，打破國外壟斷和技術封鎖，掌握了高端銅箔生產用陰極輥的多項關鍵核心技術，解決了行業“卡脖子”問題，實現了進口替代。公司能夠提供高端銅箔生產用陰極輥、生箔一體機、銅箔鈦陽極、表面處理機、高效溶銅罐等核心設備、關鍵材料及完整成套銅箔生產線解決方案，也可提供應用于綠色環保、鋁箔化成、濕法冶金、電解水制氫等行業的高性能鈦電極及應用于航空航天、軍工電子、核電等行業的玻璃封接制品。
2023年泰金新能的營業收入16.69億元，凈利潤1.55億元，2022年公司完成6000萬元的分紅。
公司控股股東西北院、股東西部材料已分別作出業績下滑情形的相關承諾，即發行人上市當年較上市前一年凈利潤(以扣除非經常性損益后歸母凈利潤為準，下同)下滑50%以上的，延長本單位屆時所持股份鎖定期限6個月；發行人上市第二年較上市前一年凈利潤下滑50%以上的，在前項基礎上延長本單位屆時所持股份鎖定期限6個月；發行人上市第三年較上市前一年凈利潤下滑50%以上的，在前兩項基礎上延長本單位屆時所持股份鎖定期限6個月。
資產負債率、應收帳款、存貨高企
不過泰金新能的財務情況也不容忽視。
首先泰金新能的資產負債率始終高企，2021年為89.57%，2022年為91.96%，2023年為92.63%。截至2023年12月31日，公司的流動比率為1.04倍，速動比率為0.37倍。
說明書顯示，泰金新能的流動比率、速動比率均低于同行業可比公司平均水平，資產負債率高于同行業可比公司平均水平。若公司經營出現波動，特別是貨款回籠出現短期困難，且不能拓寬融資渠道時，公司將存在一定的短期償債風險。
其次，泰金新能存在應收賬款、合同資產金額較大及未能收回的風險。
據悉，報告期各期末，泰金新能應收賬款及合同資產賬面價值合計分別為15433.07萬元、29575.94萬元和48397.81萬元，占各期末資產總額的比例合計分別為10.89%、9.56%和10.59%，額度呈現逐年提高。
另外，泰金新能也有存貨余額較大及減值的風險。
報告期各期末，公司存貨賬面余額分別為5.17億元、17.12億元和27.06億元，公司存貨余額較大，其中公司發出商品余額分別為2.03億元、9.69億元和20.17億元，占各期末存貨賬面余額的比重分別為39.21%、56.61%和74.54%，發出商品余額占存貨余額比例較高。
募投項目用地還未明確
此番，泰金新能擬發行不超過4000萬股，募資15億元投入到“綠色電解用高端智能成套裝備產業化項目”、“高性能復合涂層鈦電極材料產業化項目”、“企業研發中心建設項目”、“補充流動資金”。其中，補充流動資金擬投入1.33億元。
據悉，“綠色電解用高端智能成套裝備產業化項目”的實施有利于解決我國在芯片封裝、5G通信等領域用高端銅箔制造存在的關鍵裝備“卡脖子”問題及光伏行業“銅代銀”降成本的痛點問題，改變芯片封裝用極薄載體銅箔、高頻高速電路用超低輪廓銅箔等產品依賴進口的局面，并有利于推動PET復合銅箔技術、光伏鍍銅技術的發展與產業化并形成市場銷售。
“高性能復合涂層鈦電極材料產業化項目”的實施有利于進一步推動公司高性能鈦電極的產業化應用，助力下游行業“低碳”轉型。該項目重點開展高性能銅箔鈦陽極、高性能水處理鈦陽極及設備、電解水制氫雙極板、光伏鍍銅陽極、PET鍍銅陽極等市場亟需產品的產業化并形成市場化銷售。
不過界面新聞注意到，公司“綠色電解用高端智能成套裝備產業化項目”、“高性能復合涂層鈦電極材料產業化項目”和“企業研發中心建設項目”需自建房產，截至招股說明書簽署日，公司尚未取得該募投項目用地的土地使用權。公司已與西安經濟技術開發區管理委員會簽署《入區協議》，但土地取得仍存在一定不確定性，若未來募投項目用地的取得時間晚于預期，或由于募投項目用地所在地區國土規劃政策調整等原因導致募投用地無法落實，則公司本次募投項目可能面臨延期或者變更實施地點的風險，從而對募投項目的實施造成不利影響。