界面新聞記者 | 馮雨晨

太和水（605081.SH）上市后業績“變臉”陷經營瓶頸，一家私募基金有意高價承接第二大股東之位。

6月16日（周日）晚間，太和水公告，公司5%以上非第一大股東上海華翀股權投資基 金合伙企業（有限合伙））（簡稱“上海華翀”）擬通過協議轉讓方式轉讓672.61萬股（占總股本的5.94%）給深圳前海明橋私募證券基金管理 有限公司（代表明橋價值精選1號私募證券投資基金）（簡稱“明橋基金”）。本次協議轉讓后，上海華翀將持股比例由6.4%降為0.46%。本次協議轉讓后，明橋基金將持有太和水672.61萬股股份（占總股本的5.94%）成為第二大股東。

本次協議轉讓價格為19.5元/股，轉讓價款合計為1.31億元。6月14日（周五），太和水收盤價12.16元/股。

高轉讓價格給市場投資者帶來上漲想象空間。6月17日，太和水盤中一度漲超7%，截至收盤報收12.67元/股，漲4.19%。協議轉讓公告前的6月7日至6月14日，太和水就冒出上漲勢頭，五個交易日累計漲超22%。

實際上，作為原始股東的上海華翀“成本價”不低。太和水于2021年2月上市，上海華翀在2018年9月通過增資成為太和水5%以上股東，彼時增資價格為28元/股，上海華翀增資持有500萬股。

據此看，太和水增資成本就達1.4億元。不料，太和水43.3元/股的發行價格即巔峰，上市后股價持續低走，不到半年就處于破發狀態。

在2022年6月，太和水實施2021年年度分紅計劃，10轉4.5股派10元，由此上海華翀持股上升250萬股至如今的750萬股。若非有送股，上海華翀以目前的市場價格套現恐難“保本”。

除了上海華翀在“退出”，太和水另一同為私募的原始股東也正處減持階段。

上海誠毅新能源創業投資有限公司（簡稱“上海誠毅”）及其一致行動人上海陟毅企業管理咨詢有限公司合計持有太和水539.4萬股（占總股本的4.76%）。今年4月8日，太和水公告，由于基金清算及自身運營管理需要，上海誠毅和上海陟毅擬合計減持不超過339.74萬股，即合計減持比例不超過總股本的3%。

上海誠毅“成本”更高，2015年7月，上海誠毅以42.35元/股的價格向太和水增資。資料顯示，上海誠毅為上海國資委旗下的申能（集團）有限公司控股。

私募陸續股東“套現”，太和水二級市場和經營情況都難言樂觀。

太和水主營水環境生態建設和水環境生態維護業務、飲用水業務。2021年上市當年及此前，太和水還都能實現億元左右業績，但上市次年即業績“變臉”，2022年，太和水首度虧損1.6億元，2023年續虧2.87億元。更顯夸張的是，其年度銷售毛利率由此前高達60%的水平下跌至2023年6.03%的個位數。

可見，太和水正處瓶頸期，甚至今年年初太和水還因2018年虛增收入遭到行政處罰，如此情況下擬接下5.94%股權并將成為第二大股東的明橋基金是何來頭又是何想法？

明橋基金自身公開信息和對外投資信息并不多，該基金由中證智通企業管理咨詢（深圳）有限公司控股，穿透后實控人為自然人方芳。界面新聞注意到，天眼查中明橋基金的聯系郵箱為“peng.chunlan@yswclean.com”，該郵箱后綴與一家新四板掛牌公司深圳市永盛旺實業有限公司（簡稱“永盛旺”）的官方域名及郵箱地址一致。

永盛旺主營空氣潔凈工程設計與施工、凈化設備的生產與加工等綜合性服務。該公司監事為彭春蘭，與明橋基金郵箱中拼音名稱一致，此人曾任和明橋基金同以“深圳市前海”為公司名稱開頭的深圳市前海永盛旺科技有限公司（已注銷）的總經理。