文|投資界PEdaily
中國電競第一股要誕生了。
投資界-天天IPO獲悉，本周星競威武集團（NIP Group）正式遞交招股書，計劃在納斯達克掛牌。稍早前5月底，證監會披露了星競威武境外發行上市備案通知書。
總部位于武漢，星競威武背后正是“賭王”之子何猷君，他擔任公司董事長兼CEO，也是公司第一大股東。此外公司還集結包括真格基金、海納亞洲創投、Nyx Ventures、武漢文旅集團、深廣電、360等一眾投資人。根據招股書，星競威武一年營收近6億元。
曾幾何時，電競被視為“不務正業”，如今一轉成為各地爭搶的新興產業。翻開招股書概要，里面有這樣一句話：“我們成立的初衷是對電子競技的熱愛，并堅信它可以創造與過去一個世紀的傳統體育一樣的歷史、傳奇體驗和回憶。”
95后二代創業，把愛好干到要上市了
1995年出生，賭王何鴻燊最小的兒子，何猷君從小就展現出極高的數學天賦，11歲開始連續兩年在“世界數學測試”邀請賽中獲獎；以十科全A+的成績考進英國著名中學；還曾在“最強大腦”中以21秒的成績完成了“數字華容道”挑戰。
18歲那年，何猷君拿到了麻省理工、耶魯、斯坦福、劍橋4所名校的入場券，最終進入麻省理工就讀，并在這里僅用三年就學完四年本科課程，成為麻省理工史上最年輕的金融碩士錄取生。
《中國企業家》曾披露一個細節，臨近畢業之際，何猷君在進頭部金融公司歷練和繼承家業之間左右為難，卻在一次偶然間遇到真格基金聯合創始人王強，王強說，“你父親是一個很成功的創業者，你是有創業基因的，為什么不自己創業？”
就這樣，何猷君決定下場創業。為了說服母親梁安琪，他還立下了七年之約：28歲結束之前做出一家行業龍頭企業，否則就要回家打理產業。
從幾個感興趣的賽道入手，21歲的何猷君開啟創業之路。因不愿用家里的資金支持，何猷君開始尋找融資機會，而現實卻給了他當頭一棒：接觸過200多家投資機構，只有一家愿意無條件投天使輪。
最終摸爬滾打兩年后，何猷君確定更擅長的電競作為創業方向：2018年底，V5電子競技俱樂部正式成立。
這一次創業很快步入正軌。不到一年，V5拿下電競行業極具含金量的LPL席位，母公司深圳威武電競宣布完成1.2億元A輪融資，由國金投資領投，今藍投資、StarVC、江西日月明跟投。這是國內電競行業單筆規模最大的融資，至今無人打破記錄。
何猷君很快意識到，一個新進場的創業公司要在短時間內快速成長，不能僅僅依靠一年一年的自然增長。于是，他找到武漢一家老牌電競俱樂部eStar，做出了中國電競市場最大的一宗并購：2020年，V5與eStar換股合并，星競威武集團正式成立，何猷君出任董事長兼CEO。
自此，星競威武集團總部落地武漢光谷，成為全國第一家且唯一一家擁有雙主場（武漢eStarPro主場+深圳NIP主場）的綜合性數字體育產業集團。也正是這一次契機，讓這家才成立不到兩年的公司與武漢國資建立起聯系。
首次并購告捷，何猷君又將目光投向了海外——瑞典電競俱樂部Ninjas in Pyjamas(NIP)，一家擁有 20 多年品牌歷史的電競俱樂部。一番周折后，2023年1月，星競威武宣布完成對NIP的并購，這也是迄今為止全球電競行業規模最大的跨國并購之一。
時至今日，星競威武成為一家業務覆蓋亞洲、歐洲、南美等多個市場的全球性綜合數字體育集團。兩筆精彩的并購讓初創公司迅速做大，何猷君也一步步走出“賭王之子”這一僅有的標簽。
時間回到V5成立那一年，游戲公司創夢天地赴港IPO。當時現場，23歲的何猷君作為創夢天地CMO一起敲響大鑼，成為港交所最年輕的敲鑼人。如今帶著成立不滿7年的星競威武赴美IPO，何猷君29歲，已然走完了不少創業者的半生之路。
年入6億，武漢國資浮現，王嘉爾任合伙人
一家電競俱樂部何以撐起一個IPO？
目前，星競威武集團正在運營兩個電子競技品牌：Ninjas in Pyjamas 和 eStar Gaming。其中PC/主機電子競技品牌 Ninjas in Pyjamas 于 2000 年在瑞典成立，而移動電子競技品牌 eStar Gaming 于 2014 年在中國成立。這主要得益于前文所述的兩次并購。
招股書披露，公司擁有全面的電子競技團隊組合，在《英雄聯盟》、《CS：GO》、《王者榮耀》、《彩虹六號》、《火箭聯盟》、《堡壘之夜》和《使命召喚手游》等游戲中進行高水平角逐，視野更加面向全球化。
此外，星競威武集團提出了“電競+”三個階段的商業模式，除了第一階段中電子競技本身的業務外，星競威武集團已經走到第二個階段：通過人才管理、活動制作、創意工作室和廣告等業務的補充，創造多元化和可持續的收入來源。
如今公司正在探索第三階段，包括電子競技教育和培訓、粉絲世界（B2C 貨幣化和元宇宙）、數字收藏品、電子競技房地產和 IP 等多元業務。
在此基礎上，星競威武集團從 2022 年的 6580 萬美元（約4.7億元人民幣）增至 2023 年的 8370 萬美元（約 6億元人民幣）；毛利從 2022 年的 370 萬美元（約2700萬人民幣）增至 2023 年的 720 萬美元（約5200萬人民幣），同年的毛利率分別為 5.7% 和 8.6%。
根據招股書，截至 2023 年 12 月 31 日，星競威武集團的電競戰隊運營、人才管理和活動業務的凈收入分別占總收入的 25.9%、62.9% 和 11.2%。招股書表示稱，這證明了其收入的多樣性。
然而，盈利模式的可持續性一直是電競行業飽受質疑的一點，星競威武集團也不例外。從2022年到2023年，不包括優先股贖回帶來的價值增值，星競威武凈虧損從630萬美元（約4600萬人民幣）增加到1330萬美元（約9600萬人民幣），至今虧損仍在加大。招股書也在風險提示中提到：“我們過去曾遭受過損失，未來可能還會繼續虧損。”
這期間，星競威武集團囊括了一眾投資方：包括SIG、真格基金、Nyx Ventures、Diglife等機構投資者，以及斗魚、360等戰略投資者。
除此之外，武漢國資是星競威武集團重要股東之一。根據招股書披露的股權結構圖，武漢文旅集團通過上海譽赟企業管理合伙企業（有限合伙）持有星競威武集團8.5%的股份，位列的前10大股東。
而創始人何猷君既是星競威武集團的董事長兼CEO，也是公司的第一大股東，持股比例達到14.2%。值得一提的是，2020 年藝人王嘉爾 (Jackson Wang) 也加入公司，成為合伙人和實益股東。
如若這次上市成功，星競威武集團將成為“中國電競第一股”。
年輕人的盛宴，電競撐起一個超級產業
于一些年輕人而言，電競便是屬于他們的世界杯。幾位并肩作戰的少年，在90后們最熟悉的游戲中，追尋夢想并克服困難獲得勝利，足以讓年輕人獲得共鳴。
正如英雄聯盟賽事間隙，有這樣一則廣告：一位父親帶孩子去看NBA，告訴他籃球是怎么回事。畫面一轉，孩子長大了，回過頭來帶父親看電競比賽，告訴他這也是一項5對5的運動。
90后撐起的電競市場規模也不容小覷。星競威武引述Frost＆Sullivan的報告稱，2022年全球電競游戲產業的市場規模為579億美元。中國音數協游戲工委發布的《2023年度中國電子競技產業報告》顯示，2023年，中國電子競技產業實際收入為263.5億元。
就在上個月，剛剛結束的PEL和平精英職業聯賽春季賽總決賽現場一票難求；每逢英雄聯盟全球總決賽，社交平臺的頭條熱搜必被刷屏，EDG奪冠全網破圈一幕仍歷歷在目。
以往被視為“不務正業”的電競已經進入主流視野，獲得認可。2023年杭州亞運會，電競比賽是唯一抽簽進行售票的賽事，中國電競集訓隊最終收獲四金一銅，證明了電競不一定玩物喪志，也可以為國爭光。
電競行業正在集結明星和資本。最新一幕出現在上個月，杭州電競俱樂部LGD官宣旗下和平精英分部迎來了新的投資人股東，正是知名藝人華晨宇。而華晨宇本人迅速轉發確認了該消息，并表示：“以后一起做大做強。”
更大一筆融資來自去年初——英雄體育VSPO獲得沙特主權財富基金PIF旗下Savvy Games Group2.65億美元（約18億元人民幣）投資，創下電競行業史上現金投資的新紀錄。在此之前，公司曾完成多輪融資，背后浮現騰訊、天圖投資、快手、紅杉中國、光點資本、真格基金等等。
另一個變化是，國資也來了。去年11月，電競俱樂部AG獲得數千萬元B+輪戰略投資，投資方為成都國資策源資本。AG和成都的合作由來已久。2020年1月，AG宣布旗下王者榮耀分部落戶成都，此后AG電競各大項目紛紛落戶成都，實現冠名。2022年，AG電競集團全國總部正式入駐成都高新區瞪羚谷數字產業基地。
不止成都，上海、深圳、西安等城市都加入國際電競之都之爭。各地熱衷于扶持電競產業，同樣是看中了電競背后年輕人的力量，將地方文旅與電競產業結合，從而獲得城市傳播效應和經濟效益。
“我剛進入這個市場的時候，大家都說電競俱樂部不賺錢，甚至是虧錢的。希望通過精細化管理讓業務本身實現正向盈利。只有在這些基礎上，創業公司才能更快迎來整體盈利的轉折。”何猷君此前接受采訪時曾這樣表示。
年輕的電競產業，故事還在繼續。
正如一位電競粉絲感慨，“游戲是虛擬的，但青春和熱血、喜悅和悲傷，都是無比真實的存在。有夢就去追，才是真的競技。”