記者｜趙陽戈
新“國九條”后，滬深先后重啟審議，而直到本周，北交所上市委方面才有新的審議計劃，于6月17日啟動對成電光信（831490.NQ）首審之后，于6月20日審議另一家公司太湖遠大（873743.NQ）。就太湖遠大而言，市場對其諸多關注還在于資金鏈和募投上。
曾改募資還貸被口頭警示
公開信息顯示，太湖遠大注冊地浙江省湖州市，保薦機構招商證券，2023年11月30日獲得受理，完成過三輪問詢，計劃融資額約3億元。
太湖遠大成立于2004年2月19日，2022年11月1日有掛牌全國股轉系統，2023年5月19日進入創新層，公司控股股東及實際控制人均為趙勇、俞麗琴及潘姝君。趙勇直接持有公司股份981.36萬股，占公司股本總數的22.51%；俞麗琴直接持有公司股份787.5萬股，占公司股本總數的18.06%；潘姝君直接持有公司股份180萬股，占公司股本總數的4.13%。趙勇、俞麗琴及潘姝君合計持有公司44.70%的股權。趙勇與俞麗琴系夫妻關系，趙勇與潘姝君系父女關系。趙勇、俞麗琴、潘姝君于2022年4月6日簽署過《一致行動協議》。
太湖遠大是一家集環保型線纜用高分子材料研發、制造、銷售、服務為一體的國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業，主要產品有“太湖遠大”牌硅烷交聯聚乙烯電纜料、化學交聯聚乙烯電纜料、低煙無鹵電纜料、半導電內外屏蔽料以及其他規格電纜用特種產品系列，公司亦可根據客戶要求研發具有特殊性能的高分子材料。根據2023年數據，硅烷交聯聚乙烯電纜料收入占比42.78%，化學交聯聚乙烯電纜料收入占比33.94%，低煙無鹵電纜料的收入占比12.65%。
在2023年，太湖遠大實施定向發行股票，募集資金為2371.68萬元，募資用途為補充流動資金。值得注意的是，2023年11月，全國股轉系統掛牌公司管理一部給太湖遠大出具了口頭警示，原因是公司將前次募集資金中1003.40萬元變更用于償還銀行貸款，該變更募集資金用途行為發生時未履行審議程序并及時披露。
對此，太湖遠大描述稱，系在實際使用過程中，由于公司工作人員對于募集資金使用的理解存在偏差，在使用過程中操作不當，未及時調撥其他賬戶中的自有資金，直接以交通銀行一般戶中的募集資金1003.40萬元提前償付了昆侖銀行限定支付中國石油天然氣股份有限公司下屬分公司的產業鏈短期貸款。
公司的資金缺口
合并數據顯示，2023年太湖遠大的營業收入15.24億元，凈利潤7745.7萬元，公司預測2024年營業收入16.48億元，凈利潤7662.28萬元。不過每年幾千萬的凈利潤，再加上，似乎還無法滿足太湖遠大的資金需求。
另有數據顯示，2021年至2023年，太湖遠大短期借款余額分別為21170.25萬元、25072.94萬元和31985.91萬元，占負債總額的比例分別為47.24%、49.59%和60.84%，且短期借款額處于逐年上升狀態。此外，太湖遠大的經營活動產生的現金流量凈額也是常年“告負”，報告期內數據分別為-20735.67萬元、-15145.98萬元和-16564.95萬元，公司的經營活動產生的現金流量凈額與同期凈利潤存在較大差異。與此同時，各報告期末太湖遠大應收賬款余額分別為21826.31萬元、27015.50萬元和27294.63萬元，逐期增長中。應付賬款方面，各期末的數據為9053.91萬元、8946.47萬元、8912.83萬元?，占據負債總額比例分別為20.2%、17.7%、16.95%。從2023年年末1.95億元貨幣資金來看，公司對資金是有需求的。
這一次， 太湖遠大計劃募資約3億元，其中也有1億元用作補流，另2億元投入“特種線纜用環保型高分子材料產業化擴建項目”。
公司也對自己未來的資金缺口做了預測，太湖遠大表示，假設未來三年(2023年-2025年)公司將保持年均10%的收入增長速度，且經營性流動資產和經營性流動負債中的各項指標占營業收入比例與2023年保持一致，那么2023年至2026年公司的資金需求量分別為3.75億元、4.12億元、4.54億元、4.99億元。未來三年公司資金缺口大約為1.24億元。太湖遠大稱，本次利用募資1億元補流，約占資金缺口需求的80.61%，可在一定程度上緩解公司未來的流動資金壓力，剩余部分經營性營運資金公司將以自有資金解決。
產品還在研就來募資擴產？
進一步看“特種線纜用環保型高分子材料產業化擴建項目”。該項目建設地點位于浙江省長興縣和平鎮城南工業功能區，建設期為2.5年，項目將新增4套生產線，其中500kV及以下過氧化物可交聯電纜料生產線設備1套，35kV及以下過氧化物可交聯電纜料生產線設備1套，新能源特種材料生產線設備2套。項目達成后，每年將新增500kV及以下過氧化物可交聯電纜料2萬噸，35kV及以下過氧化物可交聯電纜料1.2萬噸，新能源特種材料3.8萬噸的產能。
根據太湖遠大的測算，項目達產后營業收入增加9.19億元，凈利潤增加6656.22萬元。如此看，募投將大幅提升公司的創收。
界面新聞留意到，在說明書中“募投項目實施不及預期風險、新增產能消化風險和收益不及預期風險”提示中，太湖遠大有提到，“目前公司尚不具備110kV、220kV、500kV等高壓及超高壓過氧化物可交聯電纜料的生產能力，相關核心技術尚在研發之中，而該產品要求的技術水平較高，若公司未來無法按照計劃成功研發110kV、220kV、500kV等高壓及超高壓過氧化物可交聯電纜料，或相關產品規模化生產不及預期，或新產品市場開拓情況不及預期，則會導致上述項目無法實現預期收益。”