文 | 盒飯財(cái)經(jīng) 畢安娣
編輯 | 王靖
馬斯克的天價(jià)薪酬之爭(zhēng)，一直從2018年持續(xù)到現(xiàn)在。這一次，馬斯克又贏了。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月13日，特斯拉召開年度股東大會(huì)，會(huì)上股東批準(zhǔn)了CEO埃隆·馬斯克560億美元的薪酬方案。
“天吶，我好愛你們，你們是最棒的股東！”
登上舞臺(tái)的馬斯克精神抖擻，當(dāng)即宣布特斯拉機(jī)器人業(yè)務(wù)的新目標(biāo)：明年，也就是2025年，特斯拉將開始“限量生產(chǎn)”擎天柱，并在自家工廠測(cè)試仿人機(jī)器人。他還預(yù)測(cè)，特斯拉明年將會(huì)有上千甚至數(shù)千個(gè)擎天柱機(jī)器人工作。
此外，他還宣布要為中國(guó)和歐盟制造特供版的CyberTruck。
實(shí)際上，在社交平臺(tái)X（前Twitter）上，馬斯克早早發(fā)布信息向大眾宣布股東投票結(jié)果，并感謝大家的支持，此時(shí)距離股東大會(huì)還有十幾個(gè)小時(shí)。馬斯克這樣做事出有因——特斯拉散戶持股比例很高，據(jù)標(biāo)普數(shù)據(jù)，43%的特斯拉股票被個(gè)人投資者持有。也因此，獲得散戶的支持并動(dòng)員他們參與投票，是馬斯克此戰(zhàn)的關(guān)鍵策略。
馬斯克在股東大會(huì)上積極給出特斯拉接下來的計(jì)劃，心情大好，和此前的表現(xiàn)相比尤其明顯。此前在與反對(duì)者斗爭(zhēng)的過程中，馬斯克多次放話威脅，一會(huì)兒說持股比例過低就不會(huì)再領(lǐng)導(dǎo)特斯拉，一會(huì)兒說要在特斯拉意外打造AI和機(jī)器人產(chǎn)品。
市場(chǎng)對(duì)特斯拉股東投票結(jié)果給出了正面反饋。特斯拉股價(jià)連著兩日上漲，6月13日美股盤后較6月11日上漲近7%。而在這之前，特斯拉今年以來股價(jià)已經(jīng)下跌30%以上。
動(dòng)輒被自家大股東請(qǐng)上法庭的CEO，放在整個(gè)科技界的頭部公司里也不多見。明明是自己一手“拉扯大”的特斯拉，卻動(dòng)不動(dòng)劍拔弩張。這次馬斯克又贏了，對(duì)特斯拉意味著什么？特斯拉贏了嗎？
01
讓我們先來回憶一下天價(jià)薪酬之爭(zhēng)是怎么回事。
早在2012年，特斯拉就為馬斯克制定了頗為激進(jìn)的激勵(lì)計(jì)劃。以“10個(gè)業(yè)績(jī)小目標(biāo)”為條件，為期10年，如果達(dá)到則馬斯克可以以每股6.24美元的價(jià)格購買5%的股份。這些“小目標(biāo)”包括量產(chǎn)某些車型、達(dá)到一定產(chǎn)量、毛利率、市值等。
要么全有，要么全無。而馬斯克自此不再從特斯拉獲得工資和現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，也沒有隨著時(shí)間推移能拿到手的期權(quán)。
在激進(jìn)的激勵(lì)之下，馬斯克也不負(fù)眾望。沒有等10年期滿，2018年，馬斯克帶領(lǐng)特斯拉完成了目標(biāo)，彼時(shí)市值已突破500億美元，他如約拿到5%的期權(quán)。
也是在2018年，特斯拉給馬斯克制定新一輪激勵(lì)計(jì)劃，包括“12個(gè)小目標(biāo)”，涵蓋公司市值、運(yùn)營(yíng)收入和盈利等方面。如果目標(biāo)全部達(dá)成，馬斯克將獲得相當(dāng)于特斯拉12%的股份，價(jià)值約560億美元。
這也是“560億美元天價(jià)薪酬”的來源。
站在制定這份激勵(lì)計(jì)劃的2018年來看，特斯拉的市值不過剛剛跨過500億美元的門檻，而激勵(lì)計(jì)劃中最后一級(jí)的市值目標(biāo)高達(dá)6500億美元。更關(guān)鍵的是，特斯拉在那一年走進(jìn)“至暗時(shí)刻”，破產(chǎn)流言滿天飛，汽車交付時(shí)間也拖了又拖，大多數(shù)股東也許并不覺得激勵(lì)計(jì)劃中的一系列能夠真的被實(shí)現(xiàn)，股東大會(huì)以73%的比例通過了關(guān)于薪酬方案的投票。
不過特斯拉董事會(huì)給馬斯克的這份激勵(lì)計(jì)劃，并不是所有人都看好。
到了2018年12月，特斯拉股東之一理查德·托內(nèi)塔（Richard Tornetta）一紙?jiān)V狀，將馬斯克告上法庭。而托內(nèi)塔本身就是一名“散戶”，手里只有9股特斯拉股票。
托內(nèi)塔在法庭文件中不僅表示薪酬計(jì)劃的價(jià)值“超出合理判斷范圍”，而且認(rèn)為馬斯克和多位董事會(huì)成員關(guān)系緊密，這導(dǎo)致董事會(huì)缺乏獨(dú)立性。說白了，就是薪酬太高了，而且制定薪酬計(jì)劃的過程中該避嫌的人也沒避嫌。
這也是“夢(mèng)開始的地方”，正是由于這場(chǎng)訴訟，才導(dǎo)致了特斯拉最終需要對(duì)馬斯克的“天價(jià)薪酬方案”進(jìn)行二次投票。
一直到2022年11月，這個(gè)案件才在美國(guó)特拉華州開庭審理。說起來有趣，托內(nèi)塔起訴馬斯克的2018年，薪酬計(jì)劃中的目標(biāo)還都遙不可及。等到2021年、案件開庭前，特斯拉的市值曾短暫超過萬億美元，馬斯克超額達(dá)成目標(biāo)。
今年年初，特拉華州法庭的法官終于做出裁決，金額和制定過程不合理，2018版薪酬方案無效。
馬斯克輸了官司，憤怒地在社交媒體上開麥：永遠(yuǎn)都別在特拉華州注冊(cè)公司。
2018年的薪酬方案被作廢了，這也就有了今年特斯拉股東大會(huì)對(duì)薪酬方案重新投票的行動(dòng)。
02
對(duì)薪酬方案重新投票，馬斯克的境遇卻全然不同。
正如前文所說，2018年時(shí)，馬斯克拿到的激勵(lì)計(jì)劃雖然最終的報(bào)酬豐厚，但路途漫漫，幾乎像是一個(gè)不可能完成的任務(wù)。馬斯克后來也不服氣地表示：“你隨便向任何一家500強(qiáng)企業(yè)的CEO提出這種績(jī)效目標(biāo)，沒人會(huì)接受的?！?/p>
但時(shí)間來到當(dāng)下，2024年的中旬，馬斯克已經(jīng)完成了目標(biāo)，如果薪酬方案通過，則他一定會(huì)拿到價(jià)值560億美元的期權(quán)。
此外，由于從2018年開始長(zhǎng)達(dá)六年的法律訴訟，大眾對(duì)于馬斯克的“天價(jià)薪酬”爭(zhēng)議也頗為關(guān)注。而特斯拉又是一家散戶很多的上市公司，據(jù)標(biāo)普數(shù)據(jù)，43%的特斯拉股票被個(gè)人投資者持有。
一般情況下，股東大會(huì)投票，散戶參與的熱情并不高，這一次，面對(duì)數(shù)個(gè)大股東反對(duì)者，馬斯克決定動(dòng)員散戶，一起守護(hù)560億美元薪酬。
先來看看反對(duì)者。挪威主權(quán)財(cái)富基金持有特斯拉0.98%的股份，是特斯拉的重要股東之一，發(fā)表聲明表示將投票反對(duì)薪酬計(jì)劃：“我們?nèi)匀粚?duì)補(bǔ)償?shù)目傮w規(guī)模和股票價(jià)值的稀釋感到擔(dān)憂。”
主要股東中，美國(guó)最大養(yǎng)老基金加州公共雇員養(yǎng)老金服務(wù)局（CalPERS）也公開表示反對(duì)，且反對(duì)得更為激烈。其首席投資官Chris Ailman此前在接受CNBC采訪時(shí)直言這一薪酬支付方式“太荒謬”：“特斯拉不是英偉達(dá)，它不制造AI芯片，不值得60倍的投入，英偉達(dá)也才40倍，我并不認(rèn)為特斯拉的增長(zhǎng)如英偉達(dá)般迅速。我不否認(rèn)特斯拉是一輛好車，但它被高估了，它售出的每輛車并沒有為它帶來什么盈利?！?/p>
再來看看支持者。
在股東大會(huì)前的輿論戰(zhàn)中，特斯拉的多名高管站出來幫馬斯克拉票。
特斯拉公司汽車業(yè)務(wù)高級(jí)副總裁朱曉彤在X上發(fā)聲：“特斯拉的目標(biāo)非常宏大。大多數(shù)人只看到表面的東西，但表面之下隱藏著一個(gè)宏偉的愿景，需要埃隆的智慧、勇氣和果斷才能實(shí)現(xiàn)。我們的股東肯定知道我們的旅程有多么不平凡。”
翻譯一下就是：你們這么聰明，一定不會(huì)真的投反對(duì)票吧？
拉票行動(dòng)也蔓延到中文互聯(lián)網(wǎng)上。
特斯拉對(duì)外事務(wù)副總裁陶琳則發(fā)布微博稱：“很難想象如果沒有Elon的智慧、勇氣和決斷力，我們是否能達(dá)到這些目標(biāo)。”“期待各位股東們能投出自己神圣的一票。”
就連特斯拉在微博的官方賬號(hào)也發(fā)布消息，稱“埃隆·馬斯克帶領(lǐng)特斯拉從一家虧損的企業(yè)變成了一家改變世界的公司。”“馬斯克履行了他的承諾，現(xiàn)在到我們兌現(xiàn)承諾的時(shí)候了。”
馬斯克本人則不遺余力地在社交平臺(tái)X上親自拉票。甚至邀請(qǐng)15名股東參觀特斯拉的奧斯汀工廠，由馬斯克和其他高管陪同，包括該公司首席設(shè)計(jì)師弗朗茨·馮霍爾茲豪森（Franz von Holzhausen）。妥妥的VIP粉絲見面會(huì)，這在飯圈怎么著也得是頭部站姐才能有的待遇。
除此之外，馬斯克也不吝威脅。根據(jù)6月6日提交的監(jiān)管文件，特斯拉董事會(huì)主席羅賓·丹霍爾姆（Robyn Denholm）在致股東信中表示，如果特斯拉股東希望繼續(xù)激勵(lì)馬斯克為特斯拉工作，那么重新批準(zhǔn)2018版薪酬方案是至關(guān)重要的。
換句話說，如果拿不到560億美元的薪酬包，馬斯克有可能會(huì)離開特斯拉。
在這之前，馬斯克還曾威脅稱，他尋求特斯拉25%的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)開發(fā)AI和自動(dòng)駕駛汽車的目標(biāo)。如果達(dá)不到這個(gè)比例，那AI和機(jī)器人之類的業(yè)務(wù)可能得從特斯拉里分出去。
在股東大會(huì)前，6月10日，馬斯克還放出大招，稱“投票的散戶股東中有90%的人”投了贊成票。而這條消息本身，自然也是一則有力的拉票宣言。（在投票結(jié)果公布前透露投票趨勢(shì)，真的沒關(guān)系嗎？）
經(jīng)過一番努力，馬斯克贏了。在剛剛結(jié)束的特斯拉股東大會(huì)中，特斯拉股東投票批準(zhǔn)了馬斯克560億美元的薪酬方案。
03
在馬斯克的帶領(lǐng)下，特斯拉一點(diǎn)一點(diǎn)發(fā)展成了一家市值近6000億美元的公司，且特斯拉也成了電動(dòng)汽車領(lǐng)域當(dāng)之無愧的領(lǐng)頭羊，這是毋庸置疑的。
但馬斯克反對(duì)者的擔(dān)憂也并非毫無根據(jù)。
比起2021年末，不管是特斯拉這家公司的表現(xiàn)，還是馬斯克本人的口碑，似乎都在下降。
2021年11月，特斯拉股價(jià)來到高位，達(dá)到其截至目前的巔峰市值，突破萬億美元。
次年4月時(shí)，馬斯克登上美國(guó)《時(shí)代周刊》的封面，描述馬斯克是“小丑、天才、領(lǐng)袖、有遠(yuǎn)見的人、實(shí)業(yè)家、表演者、無賴；愛迪生（發(fā)明家）、巴納姆（現(xiàn)代公關(guān)之父）、卡內(nèi)基（企業(yè)家）和曼哈頓博士（DC漫畫中的超級(jí)英雄、科學(xué)家）的瘋狂混合體”，還稱：“股票的價(jià)值不是基于現(xiàn)金流，而是基于他們與馬斯克的接近程度”，并將2021年成為埃隆·馬斯克之年。
然而，也是在那一年，馬斯克給自己找了一份新“兼職”——收購?fù)铺兀═witter）。為了這筆收購，馬斯克反復(fù)橫跳許久，最終花費(fèi)了440億美元。
而特斯拉作為一家汽車企業(yè)的表現(xiàn)，也開始出現(xiàn)問題。Model 3上市已經(jīng)7年，Model Y也已經(jīng)是4年前的車型。去年的上海車展作為是年全球首場(chǎng)A級(jí)車展，不見特斯拉的蹤影。
特斯拉屢屢降價(jià)刺激銷量。據(jù)國(guó)富銀行全數(shù)據(jù)，2023年上半年，特斯拉全球汽車價(jià)格平均下降12%，交付量較前六個(gè)月增長(zhǎng)了19%。但在2023年下半年，繼續(xù)推出激勵(lì)措施的特斯拉，汽車交付量增速放緩至3%，降價(jià)的魔力似乎正在消失。
4月，特斯拉公布2024年第一季度產(chǎn)量和交付報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)交付38.6萬輛汽車，遠(yuǎn)低于分析師平均預(yù)期的44.9萬輛。特斯拉的股價(jià)也從年初開始下跌30%以上，相較于2021年的巔峰更是市值腰斬。
但與此同時(shí)，特斯拉的股東們卻看到SpaceX的火箭一次又一次地發(fā)射，新成立的xAI很快就發(fā)布大模型Grok。馬斯克正在優(yōu)先考慮將從英偉達(dá)購買的芯片用于X公司和xAI的消息從媒體傳出，進(jìn)一步刺激著特斯拉股東的神經(jīng)。搞得馬斯克最終不得不在X上發(fā)帖解釋。
特斯拉股東的不滿聲開始頻頻登上媒體，甚至是傳入法庭。反對(duì)者擔(dān)憂馬斯克分身乏術(shù)，稱特斯拉需要一個(gè)“全職CEO”。OpenAI掀起全球AI浪潮之后，馬斯克又成立了人工智能公司xAI，至此，馬斯克名下管理的公司包含特斯拉、SpaceX、無聊公司（The Boring Company）、Neuralink腦機(jī)接口、X（Twitter）、xAI等數(shù)家。
而在這些公司中，大多數(shù)公司不僅是由馬斯克為最高話事人，且缺少“接班人”。就特斯拉的接班人到底是誰的問題，媒體猜測(cè)了不知道多少回。
馬斯克到底有沒有足夠的精力放在特斯拉身上？特斯拉是不是正在淪為馬斯克運(yùn)營(yíng)其他公司的“奶?！保刻厮估遣皇菍?duì)馬斯克的依賴程度太高了？反對(duì)者的每一個(gè)疑問，似乎都合情合理。
馬斯克終究是贏了，但特斯拉是不是會(huì)跟著贏，還得走著瞧。
參考資料：
1、第一財(cái)經(jīng)：《馬斯克稱特斯拉今年將花費(fèi)最多40億美元購買英偉達(dá)芯片》
2、界面新聞：《馬斯克當(dāng)選<時(shí)代>年度人物：天才、小丑、希望將人類帶往火星》
3、澎湃新聞：《特斯拉股東大會(huì)在即，朱曉彤、陶琳為馬斯克天價(jià)薪酬方案拉票》
4、字母榜：《Robotaxi，特斯拉股價(jià)的“急救車”》