界面新聞記者 | 紀瑤

6月14日，中信保誠基金公告稱，中信保誠中債0-3年政金債首募規模為79.997億元，有效認購戶數為409戶。

6月13日，還有3只政金債類債券指數基金發布（代銷機構）提前結束募集的相關公告。

南方基金公告稱，南方中債0-3年農發行債券指數證券投資基金首募規模已接近募集規模上限60億元，提前結束募集。建信基金公告稱，建信中債0-5年政策性金融債指數證券投資基金提前結束募集。國安聯基金公告稱，國聯安中債0-3年政策性金融債指數證券投資基金提前結束代銷機構募集。

從年內政金債指數基發行、成立情況看，該品類在當下的市場環境中受到資金青睞，多次出現了“頂格”募集的情況。

以基金成立日計算，年內，181只債基發行份額共計4576.03億份，占市場全部新發基金總份額的80.58%。17只政金債指數基金的首募總規模合計為1011.98億份，占債券型基金發行總份額的22.12%。

其中，易方達、泰康、銀華、興證全球、交銀施羅德、招商基金的相關產品募集規模均接近80億元。海富通、惠升、信達澳亞和中歐基金等相關政金債基的發行規模達50億元。

目前，還有富安達上清所0-3年政金債指數、中信建投中債0-3年政金債、銀河CFETS0-3年政金債和英CFETS0-3年政金債，4只政金債基正在發行。

政金債是由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發行，中央財政擔保，被稱為“準國債”，政金債指數基金就是跟蹤政策性金融債指數，主要投向政策性銀行債券。

國內市場首只政金債指數基金為興業中債1-3年政策金融債，2016年6月發行。目前，全市場約有70只政金債指數基金，規模合計2470億元。頭部公募和中小型公募均已布局政金債指數基金這一賽道。

其中，易方達2019年、2024年共成立了3只政金債指數基金，規模合計超200億元；富國基金2022年成立的政金債ETF及2023年成立的聯接基金規模合計約150億元；長城基金的長城中債1-3年政策性金融債規模超135億元，相較2020年8月，首發時的8.70億元增長了約126億元。永贏基金分別于2019年、2021年成立2只政金債類指數基金，截至目前合計約182億元。

政金債指數基金中，主要為短久期產品。年內成立的政金債指數基金中，僅有惠升中債7-10年政金債指數為中長久期產品，其他主要都是短久期政金債基金。

某業內人士表示，從目前的產品布局角度來看，短久期政金債類指數產品賽道已接近存量博弈的階段。

對于當前短久期政金債基的配置價值，中信保誠基金楊穆彬表示，在實際利率居高不下，經濟發展仍面臨需求不足制約的背景下，整體貨幣環境對債市配置仍較為友好，未來貨幣政策仍有發揮空間，給短債配置提供了長期保障。

在這樣一個適合配置的環境里，加上商業銀行資本新規對風險資本占用和計量方面更細致的規定，低波短久期利率指數產品有著相對較好的投資價值和較為廣闊的前景，可考慮作為貨基以外的現金管理類投資工具和中長期持有的底倉配置品種。

建信基金認為，短久期政金債指數主要投向久期在3年以內的債券，面臨的利率風險相對可控。

自2023年8月以來，債市各板塊經歷了輪番上漲。年內，債市經歷了幾輪震蕩。二季度，4月下旬以來，債券市場出現了一定波動，5月的市場也延續了震蕩態勢。

摩根士丹利基金認為，從歷史數據來看，由于有票息的保護，債券市場趨勢整體向上，投資者無需擔憂。近年來，在投資渠道較為有限的背景下，市場對于低風險的固收類資產配置需求持續高漲。

展望后市，在美聯儲大概率轉向降息通道的背景下，海外因素對國內貨幣政策的掣肘有望不斷改善。此外在房地產持續探底，國內宏觀經濟弱復蘇的情況下，流動性寬松的環境有望持續，再加上高層會議提出“要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，降低社會綜合融資成本”，短端和長端利率或有望進一步下行，支撐債牛的基礎依然存在，在資產荒的背景下，債券基金依然具備較大的配置價值。