界面新聞記者 | 陳靖
今年以來，A股擬IPO企業“去庫存”加速。
隨著監管政策持續加碼，企業上市門檻提高，IPO生態將重塑。上交所企業上市服務信息顯示，截至6月12日，年內已有207家企業宣布終止上市審查程序，其中僅上周（6月3日至6月9日）就新增了23家。
目前，三大交易所在審查中的企業總數為469家，較此前一周減少了26家，跌破500家大關。
“隨著一系列改革措施的實施，IPO市場的全新格局正在逐步建立。這些改革不僅有助于改善一級市場與二級市場之間的互動，提升整個資本市場的質量和效率，而且還將為投資者提供一個更加安全和透明的投資環境。從長遠來看，這些變化將推動資本市場的持續繁榮和穩定，更好地支持實體經濟的高質量發展。”長城證券首席經濟學家汪毅告訴界面新聞記者。
擬IPO企業撤回家數超200家
今年以來，IPO終止家數持續增加，特別是4月份以來，終止家數大幅攀升。截至6月12日，今年，終止IPO公司數共計207家。終止IPO公司數最多的原因為撤回材料，共206家。
終止IPO公司數最多的板塊為創業板，共59家。此外，科創板終止有59家，深主板29家，滬主板41家，北交所44家。
終止IPO公司數最多的行業為制造業，共152家。其他終止較多的行業中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業有22家，科學研究和技術服務業10家，批發和零售業4家，水利、環境和公共設施管理業有3家。被終止的2家金融企業是藥都銀行和新湖期貨。
從終止原因來看，中航證券首席經濟學家董忠云告訴界面新聞記者，“自去年8月IPO政策收緊以來，新股發行的步伐有所減緩。今年，中國證監會進一步加強了對IPO‘入口’的嚴格把控。一些公司因在板塊定位、信息披露和會計處理等方面存在不足而被迫終止了IPO進程。”
企業上市申請的“撤回潮”凸顯了監管機構對IPO門檻的嚴格監管。為落實《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，4月30日，證監會修訂發布《科創屬性評價指引（試行）》，并發布北交所輔導指引；滬深北交易所發布股票發行上市審核規則等配套業務規則，進一步完善上市條件和板塊定位要求。
“在企業籌備上市的過程中，一些公司可能會意識到在合規性或其他方面存在挑戰或風險，這些挑戰或風險可能妨礙它們達到上市的標準。因此，這些企業可能會選擇主動撤回其上市申請。另外，市場環境的變動或融資需求的調整等其他因素，也可能促使某些企業決定停止其首次公開募股（IPO）的進程。”華北一家中型券商非銀分析師對界面新聞表示。
嚴監管下IPO終止數量增加，有利于從源頭提高上市公司質量、優化資源配置、促進一二級市場動態平衡。董忠云表示，“優化資源配置是關鍵。通過合理安排IPO的節奏，可以引導計劃上市的公司仔細評估融資的最佳時機和規模，從而防止市場流動性過度飽和或不足，確保資本的高效配置。此外，提高上市公司的標準也是重要的。通過嚴格審查擬上市企業，可以篩選出那些具有更大增長潛力的公司，進而提升整個上市公司群體的質量，增強投資者對市場的信心。最后，維護二級市場的穩定也是必要的。通過控制IPO的數量，可以防止短期內大量新股票涌入市場導致的市場波動，從而保持市場的穩定運行。”
中信證券撤回、在審企業數量居首
在IPO項目終止的統計中，中信證券以21家的終止數量位居首位，占總終止項目的10.1%。緊隨其后的是中金公司，有16家項目終止；海通證券和中信建投分別有15家和14家項目終止；華泰聯合則有11家項目終止。
開源證券、民生證券和招商證券均終止了9家IPO項目；國金證券和國投證券各自有7家項目終止；東吳證券、國信證券、申萬宏源承銷保薦、長江證券承銷保薦和東興證券各有5家項目終止；國元證券、東方證券承銷保薦和國泰君安各有4家項目終止；浙商證券、財通證券、五礦證券、廣發證券和華西證券各有3家項目終止。此外，還有6家券商各自有2家項目終止，17家券商各自有1家項目終止。
根據易董數據，截至6月12日，市場共有469家公司正在接受審核。在這些企業中，創業板的在審公司數量最多，達到165家。其他板塊的在審公司數量分別為：科創板66家，深主板60家，滬主板87家，以及北交所90家。
在IPO審核方面，中信證券目前以61家在審企業數量領先，預計的募資總額為821.93億元。IPO在審數量緊隨其后的分別是中信建投（39家）、民生證券（32家）、海通證券（28家）、國金證券（28家）、中金公司（27家）、國泰君安（26家）、華泰聯合（25家）、招商證券（19家）和廣發證券（11家）。
“在監管趨嚴的背景下，審核部門對于企業的盈利能力、創新能力、治理結構等方面都有更為嚴格的要求。長期來看，這有助于提升上市公司整體質量，促使中介機構更好地履行職責，為資本市場的穩定發展打下堅實基礎。”上述非銀分析師表示。
IPO門檻的提高有助于篩選出更具競爭力和成長潛力的企業進入市場。隨著IPO上市門檻提升，部分觀望企業有轉向并購市場的計劃。“原本計劃去年報證監局輔導備案，但是政策突然收緊，目前可能會關注并購市場。”北京某科創企業相關人士告訴界面新聞記者。
展望后市，董忠云認為，“隨著資本市場改革的深入推進，IPO審核流程會更加高效和透明，上市公司質量也將持續提升，進而提高資本市場活力。未來監管機構會根據市場的實際情況和需要，適時調整IPO的節奏和規模。”