文|雷達財經 莫恩盟

編輯|深海

雖然字節跳動遲遲未登陸資本市場，但其“親兒子”或將“嘗鮮”。近日，有媒體報道稱，字節跳動正在為其旗下汽車資訊和交易平臺懂車帝尋求融資，并稱此舉是為了懂車帝的獨立IPO做準備。

雷達財經梳理發現，今年1月，便有媒體披露了懂車帝“脫離”字節成為獨立實體的消息。伴隨著去年末股權結構的調整，懂車帝關聯公司北京懂車帝科技有限公司的控股股東由今日頭條有限公司變更為了廈門懂車族科技有限公司。

自2017年上線以來，懂車帝從最初隸屬于字節生態下的一個頻道起步，后不斷完善自己的功能并拓展自己的業務版圖。不過，成長速度驚人的懂車帝，也曾遭到外界對其在專業性、公平性等方面的質疑。與此同時，因在服務方面存在的相關問題，懂車帝也遭到了一些用戶的投訴。

相比汽車之家、易車等前輩，懂車帝雖然誕生的時間晚了不少，但其目前已逐步成長為汽車資訊平臺賽道的頭部玩家。根據此次外媒的報道，懂車帝此輪融資完成后，其30億美元的估值直逼汽車之家的33.01億美元。

而自登陸港股以來，汽車之家的股價已跌去近七成。懂車帝如果能夠順利上市，也將接受資本市場的嚴峻考驗。

字節“親兒子”懂車帝欲備戰上市？

懂車帝此番傳出備戰IPO的消息，源自國外科技媒體The Information的報道。據該媒體援引三位知情人士消息稱，字節跳動正為旗下汽車資訊平臺懂車帝籌集7億至8億美元，為該部分業務的IPO做準備。

據知情人士透露，本輪融資完成后，懂車帝的估值或將達到30億美元。可以作為參照的是，截至美東時間6月10日15時，由理想汽車頭號人物李想一手創辦的汽車之家（后于2015年6月離開）的美股市值為33.01億美元，這意味著懂車帝的估值緊追同賽道的龍頭玩家。

知情人士還稱，字節跳動向少數股東宣傳了這次融資，紅杉中國（HongShan）將領投，預計出資4億至5億美元。另一知情人士表示，KKR、泛大西洋投資（General Atlantic）也將在本輪投資中投資。

據稱，最終的IPO計劃是字節更大計劃的一部分，該計劃旨在剝離不再被視為核心的業務，放棄不成功的多元化努力。不過，字節方面目前暫未對此次傳出的融資及IPO消息進行公開回應。

其實早在今年1月，就有消息稱字節跳動將拆分旗下懂車帝成為獨立公司。據《晚點 LatePost》報道，彼時字節跳動正在將懂車帝相關員工遷往一個新成立的全資子公司，法定代表人由懂車帝戰略負責人擔任，小部分原屬字節跳動的員工會率先在一月底前后將勞務關系轉入新公司中。未來，懂車帝會擁有獨立的辦公地點。

雷達財經通過懂車帝官網了解到，目前懂車帝由重慶懂車帝科技有限公司負責運營。天眼查顯示，該公司成立于去年10月，其控股股東為北京懂車帝科技有限公司。

而北京懂車帝科技有限公司成立于2018年12月，原本由今日頭條有限公司100%全資持股。去年年末，北京懂車帝科技有限公司的股東名單進行了變更。

股權變更后，廈門懂車族科技有限公司成為了北京懂車帝科技有限公司新的全資股東。廈門懂車族科技有限公司成立于去年12月，由何戩、趙靜兩人分別持股60%、40%。據媒體報道，何戩正是懂車帝的總裁。

彼時，字節方面解釋稱注冊成立獨立公司是基于業務正常發展的需要。但外界不少聲音認為，字節讓懂車帝“單飛”，其真正目的正是為了推動懂車帝日后的分拆上市事宜，或是為了獨立核算、降本增效。

直到此次再次傳出融資消息，字節跳動欲推懂車帝獨立上市的聲音再一次多了起來。如果懂車帝日后能夠如愿登陸資本市場，其將大概率成為字節體系下首個達成上市成就的成員。

不過，天眼查顯示，在此次融資消息傳出之前，懂車帝并未獲得過任何一輪的外部融資，因此此番被媒體報道的這輪融資若成功落地，將是懂車帝的首輪融資。如果懂車帝IPO進展神速，這輪融資還有可能是懂車帝上市前的最后一次融資。

脫胎字節汽車頻道，曾因冬測遭到外界質疑

從2017年問世以來，懂車帝已有7年的歷史。對于自身定位，懂車帝自稱自己是一站式汽車信息與服務平臺，涵蓋內容、工具和社區，致力于為用戶提供真實、專業的汽車內容和高效的選車服務，同時為汽車廠商和汽車經銷商提供高效解決方案。

回看懂車帝的發展史，其最初的雛形源自今日頭條下的汽車頻道。2017年8月，懂車帝的獨立App正式上線。次年1月，今日頭條將其旗下的汽車頻道更名為了懂車帝頻道。同年6月，西瓜視頻也上線了懂車帝頻道。

在此后的發展過程中，懂車帝不斷拓展自己的業務邊界，并將自己的業務版圖從線上拓展到了線下。2019年11月，懂車號正式發布。2020年4月，懂車帝發布“4S計劃”扶持經銷商。同年8月，懂車帝實測正式上線。一個月后，懂車分上線。

次年2月，懂車帝的二手車頻道正式上線。2021年3月，懂車帝上線車品業務。2022年5月，懂車帝旗下懂懂二手車全國的首家線下店在重慶開門迎客。去年11月，懂車帝的線下交易門店升級為懂車帝汽車商城，合肥店正式開業。

雷達財經從官網獲悉，目前懂車帝官網設有選車、二手車、視頻、資訊、車友圈、排行榜、直播等菜單入口。

而懂車帝的排行榜功能，不僅可以查看銷量榜、新能源榜（冬季續航、冬季充電、冬季能耗、夏季續航等）、熱門榜、降價榜，還可以查看舒適榜、外觀榜、配置榜、操控榜、動力榜、空間榜、內飾榜等懂車分榜數據。

盡管懂車帝不斷拓展自己的業務邊界，但其此前也曾因汽車測評遭到外界的質疑。去年12月，懂車帝發布了《2023懂車帝冬測》系列視頻。在前述視頻中，懂車帝對市面上的混動車型進行了測試，測試內容包括“純電續航里程”、“純電達成率”等指標。

然而，懂車帝公布的測試結果卻遭到包括問界、長城、吉利、嵐圖、起亞等多家車企的質疑。

與此同時，多位車圈大佬也激情開麥。比如，華為智能汽車解決方案BU董事長余承東在朋友圈“炮轟”該測試是“坑人的測試”，并稱“科學與嚴謹才是應該遵循的基本規則”。

吉利集團高級副總裁楊學良也在微博表示，自己對“懂車帝”的測評結果并不認同，其認為測評過程不科學、不嚴謹，結論不令人信服，不僅誤導了消費者，還傷害了懂車帝自身的公信力。

面對車企和車圈大佬們的質疑，懂車帝回應稱，本次測試為-20℃以下極寒天氣的滿載續航測試，所有參與車輛在整備后編隊行駛出發，使用統一標準，符合用戶冬季用車場景，不存在區別對待。

而新浪汽車后續發布的一條微博，再一次讓懂車帝的專業性和公平性經受嚴峻的考驗。新浪汽車引用一位博主的信息，“懂車帝這個冬測價格確實讓人震驚，相對來說，手機圈的DxO簡直是過家家。”

而這條微博下方的附圖是一張黑色背景的宣傳頁，右上角有“懂車帝”、“巨懂車”的標識，左上角則寫有“冬測商業合作檔位”的字樣，頁面正中是“品牌合作權益展示”。

其中，自主品牌合作權益一欄，冬測駕趣版1600萬1席、冬測蓄能版1000萬1席、冬測基礎版600萬1席。豪華/合資品牌合作權益一欄，冬測蓄能版1000萬1席、冬測基礎版600萬1席。

后續，懂車帝原創主持人“懂車大柯基東門”在微博對懂車帝冬測商業化質疑回應道，“純屬胡扯，2023懂車帝冬測53款車沒有任何一款車有商業化合作，也沒有任何車企可以干涉測試、影響測試結果。”

除了前述風波外，在黑貓投訴平臺上，近來也有部分用戶向懂車帝發起投訴。截至發稿，黑貓投訴平臺上與懂車帝App相關的投訴累計超過340條。這些投訴中，消費者反饋的情況包括“電話騷擾”、“網上報價不真實，欺詐消費者”、“推薦車商不履行合同”、“虛假宣傳活動”等。

躋身頭部之列，“單飛”為尋求更好發展

盡管懂車帝自問世以來就背靠字節跳動這棵大樹，但相比抖音、今日頭條兩款明星產品，懂車帝的光芒顯然要遜色不少。

據QuestMobile數據，懂車帝的日活躍用戶數量在2021年至2023年上半年里增長了57% ，達到732萬。而抖音的日活躍用戶數早已高達數億，兩者的用戶規模顯然不在一個量級。不過，作為字節跳動旗下的成員公司，懂車帝可以借力字節生態下的各大流量入口。

在去年7月的汽車創作者大會上，懂車帝宣布已經和抖音、今日頭條、西瓜視頻旗下汽車內容全面融合，由懂車帝作為整體運營方，統籌各端資源；融合后，四個平臺的汽車用戶日活達到3.1億人次，汽車內容日均瀏覽量超56億次，運營覆蓋的汽車創作者超過634萬名。

另據數據研究機構極光發布的《2023年Q3移動互聯網行業數據研究報告》顯示，2023年第三季度，汽車資訊平臺領域季均DAU（日活躍用戶數）排在首位的是汽車之家，其以1414.8萬的DAU拔得頭籌。

排在第二位的正是懂車帝，其2023年Q3的季均DAU達1004.1萬。盡管目前已躋身汽車資訊平臺的頭部梯隊，但懂車帝仍與排在首位的汽車之家存在一定的差距，其季均DAU相當于汽車之家的七成。

此外，最初由蔚來一把手李斌創辦的易車，排在該對比榜單第三名的位次，其季均DAU為825.5萬。

不過，據界面新聞2022年報道，其從接近字節跳動的人士處獨家獲悉，懂車帝的日活用戶數從2021年10月起躍居行業第一，超過汽車之家和易車，收入增速高于行業。該數據源于易觀千帆此前發布的一份非公開的行業報告。

由于懂車帝并未對外披露其財務數據，外界暫無法得知懂車帝真實具體的經營狀況。但已經在美股、港股上市的汽車之家，其披露的財務數據可以給外界一定的參考。

據汽車之家公布的財報顯示，2023年，汽車之家一共斬獲71.84億元的收入，同比實現3.51%的增長；利潤方面，汽車之家于去年錄得19.25億元的凈利潤，相較上年增長5.52%。

進一步拆解來看，汽車之家的營收主要來自媒體服務、線索服務、在線營銷及其他幾個板塊。去年，前述三大板塊分別為汽車之家貢獻18.71億元、31.12億元、22.02億元的收入，占總營收的比重分別為26.04%、43.31%、30.64%。

其中，媒體服務主要包括汽車制造商廣告服務及若干汽車品牌區域辦事處開展的區域營銷活動，線索服務則通過經銷商訂閱服務、售予個人經銷商廣告主的廣告服務及二手車信息展示服務產生收入，而在線營銷及其他業務主要包括數據產品、新車及二手車交易、車金融及其他。

有分析認為，不論是此前燃油車的統治時代，還是新能源汽車風頭正勁的當下，規模龐大的汽車市場支撐起了汽車資訊平臺的發展。作為同一賽道的玩家，懂車帝和汽車之家的業務基本盤存在諸多重合的地方。

不過，即便懂車帝日后可以成功上市，其仍將面臨資本市場嚴峻的考驗。截至6月11日收盤，汽車之家港股股價報收52.55港元/股，較上市首日跌去68.51%。

在北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔看來，懂車帝的分拆獨立是順應自身發展趨勢的。一方面，懂車帝已經具備足夠大的規模，如果長期維持原狀待在字節內部的話，反而會在一定程度上限制其發展的速度。另一方面，對字節而言，把不同的業務進行分拆，一定程度上可以規避風險，一個業務的失敗不會影響其他業務。