博濟醫藥（300404.SZ）2024年6月2日發布消息稱，2024年5月31日博濟醫藥接受平安證券等機構調研，副總經理、董事會秘書：韋芳群參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

平安證券；凡德私募；華銀私募；高新科控等。

調研主要內容：

1、管理層介紹公司經營情況

2、交流互動環節：

問題 1：請問目前公司整體運行情況如何？

答：公司是專業的 CRO 服務提供商，近幾年公司營收、訂單均較快增長，2024 年一季度公司營業收入同比增長 62.08%，凈利潤同比增長 40.67%，新增訂單金額同比增長 135%。

問題 2：請問公司的業務都主要集中在母公司嗎？

答：公司的業務主要集中在母公司，母公司以化藥、生物藥臨床研究服務，臨床前研究服務及安全性評價服務為主。同時為了業務領域的精細化管理及戰略發展，也會成立一些專業化的子公司獨立運營相關板塊的業務，比如杏林中醫藥以中藥新藥臨床研究和注冊服務為主；北京博濟以早期臨床、臨床藥理、國內注冊為主；砝碼斯以 SMO（臨床研究協調）為主；九泰藥械以醫療器械、IVD 的臨床和注冊服務為主；博濟數據以數統業務為主；旭輝檢測以檢測業務為主等。

問題 3：請問公司近幾年還能保持快速增長的原因是什么？

答：主要有幾個方面的因素：公司完成區域化商務布局，在全國范圍內進行潛在客戶的深耕細作，市場拓展能力增強；隨著公司業務訂單的增加，技術支持團隊和運營團隊逐步引進并且配備到位；中藥板塊獨立運營并計劃大力發展；近幾年通過臨床試驗幫助客戶獲得證書的項目越來越多，客戶的認可度不斷提升。

問題 4：請問目前公司業務主要集中在國內嗎？

答：目前公司業務以國內客戶為主，主要收入均來自境內。

近期公司成立了海外子公司，希望能幫助國內企業在美國開展臨床試驗、服務美國本土企業開展早期臨床項目以及承接國外申辦方在中國的注冊和臨床業務。

問題 5：今年 2 月公司簽訂的“司美格魯肽注射液”的臨床研究服務合同主要是什么內容？

答：我們主要負責完成“司美格魯肽注射液”用于治療 2 型糖尿病、肥胖患者的臨床療效和安全性研究。

問題 6：請問目前公司的臨床訂單價格變化趨勢如何？

答：目前公司臨床訂單價格趨于穩定狀態。近幾年，CRO 整體競爭比較激烈，但 CDE 的審評要求持續提升，對 CRO 公司的能力要求也越來越高，申辦方會優先選擇有更強履約能力、有更豐富經驗以及資源的大型 CRO 公司合作。

問題 7：請問公司 2023 年凈利潤率較低的原因是？

答：相較于上年，公司臨床研究服務毛利率同比基本持平，但臨床前研究服務及其他咨詢服務毛利率同比有所下降。公司也未產生臨床前自主研發項目轉讓及技術成果轉化服務收入，該類業務毛利率較高，同時研發、管理、銷售等費用有所上升，因此凈利潤率有所下降。

問題 8：請問目前公司技術成果轉化服務收入且臨床前自主研發情況如何？

答：公司有多個自研項目正在研發過程中，也有一些技術項目儲備，公司自研項目在研發過程中都已費用化處理，轉讓后的毛利率較高，會對公司的業績產生一定的積極影響，但具體影響金額還需根據項目具體情況而定。目前公司也有在談待轉讓的項目，但尚未完成轉讓。

問題 9：請問中藥 CRO 和化藥 CRO 在成本、報價及盈利水平方面是否有明顯的差異？

答：整體來看，中藥研發的價格、成本相對化藥研發會低一些，但對于 CRO 來說，中藥的毛利率與化藥基本一致。

問題 10：請問中藥的研發創新是否會有持續性？

答：2024 年中藥研發市場景氣度延續了 2023 年的情況，整體研發熱情較高，尤其是中藥的經典名方藥、同名同方藥研發需求相比上年明顯上升。目前市場對中藥研發的關注度非常高，預計未來會繼續保持增長的趨勢。

問題 11：請問中藥臨床項目的周期是多久？

答：不同中藥類別的項目周期不同，通常情況下，藥學研究周期需要 0.5 年至 1 年，二期臨床 1 年至 1.5 年，三期臨床 2 年到3 年，但具體轉化時間還需根據項目具體情況而定。

問題 12：請問公司是否會將中藥 CRO 作為主要的發展方向？

答：中藥研發一直是公司的特色業務。目前公司將中藥與化藥、生物藥分離獨立運營，為的是各專業領域更好地獨立發展，發揮各自的優勢，未來公司中藥、化藥、生物藥都將同步發展。

問題 13：請問中藥創新藥的來源是？

答：主要來源于古代經典名方、中醫臨床經驗方及院內制劑等等。