奧佳華（002614.SZ）2024年5月28日發布消息稱，2024年5月28日奧佳華接受中信建投證券等機構調研，陳藝抒；楊文為；林秋燕；鄭麗君參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

高慶勇/中信建投證券；王華鳴/申萬宏源證券；余袁輝/天弘基金；高振華/深高投資。

調研主要內容：

一、投資者參觀展廳并體驗了核心產品

二、公司整體業務和戰略規劃概況介紹

三、互動交流摘要

1、介紹一下公司 2023 年度的收入結構。

公司以全球化自主品牌與 ODM 業務雙輪驅動發展，目前公司旗下“OGAWA 奧佳華”、“ihoco 輕松伴侶”、“BRI 呼博士”、“FUJI”、“cozzia”、“medisana”等自主品牌分別分布于亞洲、北美洲及歐洲三大核心市場，多個品牌市場份額已躍居當地前三。ODM 業務自 2005 年以來，連續十八年穩踞龍頭，產品遍及全球八十多個國家和地區。公司收入結構可以從以下幾個維度來看：

（1）國內&國際：2023 年，公司國際收入占比較大，占主營業務收入的 68.94%；國內收入占比 31.06%，同比提升 9.4%；（2）自主品牌&ODM：2023 年，公司自主品牌業務收入占比達 51.46%，同比提升 4.00%；

（3）產品品類：按摩椅與按摩小電器合計占公司主營業務收入的 75.37%。

2、公司自主品牌的運營模式？

公司自主品牌主要通過線下直營店、經銷商和電商渠道進行銷售。以國內市場為例，公司一方面持續加強與 SKP、山姆、萬象城、宜家薈聚、龍湖、永旺等龍頭渠道體系合作，同時積極下沉三四線城市中流量較好的臨街旺鋪；另一方面，公司自主品牌持續聚焦天貓、京東、抖音三大核心平臺，針對直播購物占比提升的趨勢，已組建起覆蓋各核心平臺的自播團隊，加強在各個主流社交和垂直類平臺的內容運營，為核心渠道持續引流。

3、公司收入變化的主要原因是什么？2023 年度利潤主要受到哪些因素影響？

2023 年世界經濟復蘇乏力，出口受外需持續疲軟及地區熱點問題頻發等多重因素影響，國內經濟社會預期偏弱及消費信心不足，公司主營業務保健按摩產品等耐用消費品的市場需求仍處于收縮態勢。

影響公司利潤主要原因是公司營業收入同比減少，另外，2023 年度公司計提資產減值準備近 1.17 億元，減少公司 2023 年度歸屬于上市公司股東的稅前利潤近 1.17 億元。

4、公司 2023 年度毛利率有所提升，主要是什么原因？

公司毛利率有所提升，一方面是原材料及海運費同比已趨向平穩，加之人民幣兌美元匯率貶值對公司出口業務有利影響；另一方面，公司通過不斷整合優勢資源、調整產品結構，采取產品創新、工藝改善等舉措，使公司的毛利率進一步提升。

5、公司對保健按摩產品行業發展的預期？公司未來是否會參與按摩椅“價格戰”？

目前國內的保健按摩產品市場滲透率僅為 1%-2%左右，且市場集中度較低，行業正處于早期消費者滲透階段。隨著國民健康需求提升、人口老齡化和亞健康泛年輕化趨勢漸顯，按摩椅及按摩小電器等健康產品需求仍有很大增長潛力。

目前市場上低端按摩椅產品多以貼牌為主，產品功能單一、品質也良莠不齊。從長遠來看，隨著消費者對按摩椅認知的提升，未來按摩椅市場將回歸良性競爭，掌握核心科技的品牌將贏得消費者的最終青睞。公司自主品牌“OGAWA 奧佳華”將堅持產品+服務競爭為主，堅持以中高端市場定位的同時，也將以高性價比產品擴大、培育品牌消費人群，加快產品迭代創新升級步伐，以技術領先的創新產品以及更為優質的服務贏得市場競爭。