記者 杜萌

貨幣基金的不同份額在銷售費用中竟然暗藏玄機？今日，融通匯財寶貨幣基金發布公告，稱暫停自動升降級業務并調整B類基金份額的最低申購限制。

公告顯示，B類份額的單筆申購最低金額將從此前的500萬元調低至0.01元，這無疑是給個人投資者敞開了大門。

此外，公告還暫停了基金份額的自動升降級。所謂自動升降級，是指當投資者在單個基金賬戶保留的A類份額達到或超過500萬份，基金的注冊登記機構將自動將A類份額全部升級為B類份額；當B類份額低于500萬份時，將全部降級為A類份額。此次暫停后，B類基金的最低持有份額將不再設限制。

Wind數據顯示，截至今年一季度末，融通匯財寶貨幣基金A、B類份額的規模分別為5.38億元、60.75億元。2023年報顯示，該基金A類份額的個人持有比例為98.83%，而B類份額的機構持有比例為99.55%。

基金合同顯示，融通匯財寶貨幣基金A、B類份額均不收取認購費、申購費和贖回費，每年的管理費用為0.2%/年、托管費為0.05%/年。唯一的差別是，A類份額每年將收取0.22%/年的銷售服務費。

早在2019年互聯網代銷平臺興起時，就有多家公募的貨幣基金取消了份額的自動升降。

談及設置基金自動升降級規則制定的初衷，北京一家頭部公募產品部人士表示，一般基金產品設計中會針對不同資金體量的客戶有不同的費率規則：比如貨基A份額銷售起點較低，但銷售服務費高，針對的是普通投資者；B份額主要對應的機構客戶和500萬以上的大客戶，B份額起點高，但銷售服務費非常低，這樣機構資金可以以大資金優勢享受低費率的優惠。

“一般而言，資金達到500萬的客戶才可以享受貨基B份額比較低的銷售服務費率，不少公司已經將貨基B類份額的銷售起點降低到與貨基A類同等的水平，這樣投資者無須有500萬就可以享受到B份額較低的費率，這也是讓利于投資者的舉措。” 上述人士表示。

Wind數據顯示，截至5月27日，目前全市場共有553只基金（只計算單一份額）收取銷售服務費，其中有362只貨幣基金、81只被動指數型債券基金、29只混合債券型一級基金。

對于貨幣基金而言，貨基B類的銷售服務費率更低，A費率更高。從基金代銷機構的利益驅動看，基金銷售機構更愿意為基金公司賣基金銷售服務費率較高的產品。比如，在利益驅動下，部分代銷機構并不支持自動升降級，只選擇代銷貨基A份額，這可能讓投資超過500萬的A份額持有人無法獲得費率優惠。

界面新聞記者從渠道處了解到，在基金銷售服務費率之外，取消貨基自動升降級業務也是避免客戶投訴的重要考慮。

華南某中型公募市場部人士稱，在實踐中，貨基自動升降級業務是客戶投訴的高發區，比如有的客戶申購了500萬買貨基B份額，近期贖回了200萬，持有份額變成300萬，但持有基金自動降級到貨基A份額，需要繳納更貴的銷售服務費，也引發客戶強烈的反彈和不理解。

“取消這個規則可能會觸動基金代銷平臺的‘奶酪’”，該人士稱，“例如客戶申購了B份額，基金若自動轉換為A份額，投資者體驗會比較差，無法理解這種做法。取消升降級規則將把投資選擇權交給投資者，避免代銷平臺基于利益驅動損害投資者利益，而且對降低客戶投訴、提升投資者體驗也是大有好處的。”