界面新聞記者 | 紀瑤

近日，多家基金公司公告與部分獨立基金代銷機構終止銷售業(yè)務合作。

5月23日，交銀施羅德基金公告稱，自當日起終止上海鉅派鈺茂基金銷售有限公司辦理公司旗下基金的相關銷售業(yè)務。兩天前，銀華基金公告稱，經與浦領基金協(xié)商一致，終止相關銷售業(yè)務。5月17日，四川證監(jiān)局發(fā)布公告稱，決定注銷成都華羿恒信基金銷售有限公司公募證券投資基金銷售業(yè)務許可證。5月15日，博時基金、中信建投基金、廣發(fā)基金、鵬華基金等十多家基金公司終止與北京中期時代基金銷售有限公司合作。

此前，中信保誠基金先后公告，與北京輝騰匯富基金銷售、北京增財基金銷售、武漢市伯嘉基金銷售等公司終止代理銷售合作；財通基金先后公告，與合期貨、北京增財基金銷售有、深圳新華信通基金銷售等公司終止代理合作。

去年以來，公募頻頻發(fā)布此類公告，還有多家中小基金銷售機構注銷業(yè)務。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，在當前基金銷售不易、基金代銷市場競爭激烈的情況下，如果代銷機構銷售量等難以滿足基金公司要求，會有一些解約情況出現(xiàn)。

有公募市場人士表示，基金公司一般是會綜合考慮合規(guī)風險還有運營成本，有些代銷機構實質性展業(yè)很小，所以會酌情考慮停止合作。

一方面，多家獨立代銷機構被解約。另一方面，界面新聞記者梳理近期公告發(fā)現(xiàn)，部分券商被公募基金新增為代銷機構，不僅有常見的頭部券商如華泰證券、中信建投證券等，還有開源證券、華福證券等中小型券商。

傳統(tǒng)代銷渠道主要有券商、銀行、獨立基金銷售機構。截至目前，持有基金銷售牌照的機構一共有404家，其中商業(yè)銀行136家，證券公司98家，期貨公司30家，證券投資咨詢機構9家，保險公司9家，獨立基金銷售機構108家。整體看，頭部機構效應明顯，券商渠道保有規(guī)模增長明顯，獨立銷售機構、銀行保有規(guī)模下降。

截至2023年四季度最新數(shù)據(jù)，從股基和混基保有規(guī)模數(shù)據(jù)來看，規(guī)模前百的基金銷售機構保有規(guī)模共計5.02萬億元。其中，前10家合計保有規(guī)模為2.78萬億元，占比達55.38%。

上述前10的基金銷售機構中的獨立基金銷售機構僅有螞蟻基金、天天基金。整體上，獨立基金銷售機構的保有規(guī)模也在下降，保有規(guī)模前百機構中的20家獨立基金銷售機構股基和混基保有規(guī)模為12215億元，環(huán)比下滑了超2%。

而券商渠道保有規(guī)模則呈現(xiàn)上漲。54家券商的股基和混基保有規(guī)模占比從2023年三季度27.6%環(huán)比至四季度的28.41%。拉長時間看，與2021年四季度末相比，占比環(huán)比提升了占比提升了13.87%。

業(yè)內認為，券商渠道保有規(guī)模的增長得益于ETF的飛速發(fā)展。近年來，公募基金規(guī)模不斷擴容。中基協(xié)會最新發(fā)布的4月資管數(shù)據(jù)顯示，公募基金規(guī)模合計超30萬億元。去年以來，主動權益基金規(guī)模發(fā)展動能不足，ETF飛速發(fā)展，存量資金還“搬家”到了貨基、債基。2023年起至最新，非貨ETF規(guī)模已從14218億元增長至22814億元。

談及當下券商渠道的優(yōu)勢，排排網(wǎng)財富理財師姚旭升表示，一方面，券商存量客戶對股票、債券等資產的認知水平較高，對權益類基金產品的接受程度更好；另一方面，券商和基金公司在代銷和托管業(yè)務上進行深度合作，不僅可以增加收入，也能拉動基金規(guī)模的增長，實現(xiàn)互利共贏的效果。

未來存量的各類銷售機構應如何在競爭中取得一席之地？

姚旭升表示，基金銷售業(yè)務具有專業(yè)性和服務性的特點。基金銷售作為一種理財服務，產品成交只是起點，還需要為投資人持續(xù)提供綜合性高質量的投后服務。基金代銷業(yè)務競爭激烈，產品同質化，銷售機構需要打造自己的差異化優(yōu)勢才能在市場中脫穎而出，如先進的金融科技、合理的計費方式、專業(yè)的基金投研團隊、系統(tǒng)化的投資者教育服務等。

未來基金銷售會從賣方銷售模式向買方投顧模式轉化，頭部第三方代銷機構更具優(yōu)勢。原因在于中立客觀的身份與客戶的利益一致性更強，配置方案更加符合客戶利益最大化原則。全市場覆蓋的產品線方便客戶對投資組合進行一站式的管理。較低的費率水平可以為客戶節(jié)省大量交易成本，助力提升總體收益水平。