文|MedTrend醫趨勢

兩年前，輝瑞成為全球首個年收入超千億美元的藥企，也是全球最能賺錢的藥企。

但是當新冠口服藥和疫苗的潮水迅速退去，輝瑞再次站到命運的十字路口。

雖然在2023年末，輝瑞憑借新冠余溫站穩全球制藥TOP1位置，但-42%的營收表現將排名壓力延展到2024年。與此同時，2023年跌跌不休的股價，讓其迫切需要重振投資者的信任。

“成本削減計劃”就是輝瑞重新信心舉措的一部分。

5月22日，在去年宣布的40億美元成本削減計劃的基礎上，輝瑞官宣新削減計劃——到2027年底再削減約15億美元開支。

作為新計劃的一部分，將記錄17億美元的一次性費用，主要與遣散費和實施成本有關。預計今年將記錄大部分費用，實際現金支出預計在2025年和2026年。

一位發言人表示，與新計劃相關的裁員尚未宣布，更多細節可能會在未來的收益電話會議和投資者活動上披露。

大裁員在即，將給輝瑞中國帶來怎樣的影響？更重要的，這家宇宙大藥廠在經歷陣痛后，是騰飛還是跌落？待考。

▲文件原文截圖

01、累計成本削減目標達55億美元

2022年末，輝瑞以1003.3億美元的營收，成為首個銷售額規模超過千億美元的制藥巨頭。超過一半的收入，是由新冠疫苗和新冠治療藥物Paxlovid所貢獻的。

隨后，隨著全球市場逐漸走出新冠的陰影，投資者紛紛逃離輝瑞，其股價一路下行。截至目前，較2021年12月的最高點，輝瑞的股價已經腰斬。

千億美元市值灰飛煙滅。巔峰難再現。

如何重振投資人的信心成為輝瑞的難題。

作為回應，輝瑞2023年3月斥資430億美元收購了ADC領域的龍頭企業Seagen，隨后進行了內部重組、以及轟轟烈烈的成本削減計劃。

成本削減計劃始于2023年10月。

彼時，由于新冠治療藥物Paxlovid從政府的緊急供應轉為商業市場供應，美國政府宣布將退回約790萬個在全國各地分發的療程藥物。 

同月，輝瑞宣布，在全球實行35億美元的成本削減計劃，其中約10億美元預計在2023年實現，至少25億美元預計在2024年實現。

短短兩個月后，輝瑞又將這一計劃的目標提高了5億美元，成本削減計劃的目標達到“40億美元”。

結合今年最新公布的15億美元的新成本削減計劃，輝瑞已經在半年多的時間內三次宣布進行成本削減計劃，累計金額達到了驚人的55億美元。

伴隨著計劃的推進，裁員也在輝瑞全球各地展開。

2023年10月初，輝瑞宣布在伊利諾伊州、科羅拉多州兩地的分支裁員，于12月4日正式開始，具體數字并未透露。

10月底，輝瑞計劃關停其位于新澤西州皮帕克的工廠，裁員計劃涉及約800名工廠員工，于2024年2月開始執行。同日，輝瑞還宣布削減5個癌癥和皮膚病學臨床管線；

11月，輝瑞宣布停止位于英國肯特郡桑威奇的制藥科學小分子（PSSM）部門的運營，裁員約500人。

2024年3月，輝瑞取消了原定耗資3.5億美元，占地27萬平方英尺的Seagen新廠建造計劃。

4月，輝瑞宣布關閉其著名的創新研發部門——治療創新中心（CTI），該團隊旨在通過與外部研究人員的合作來促進新藥研發。

“我把所有退休金都投進了輝瑞的股票。”為了提振投資人對于輝瑞的信心，輝瑞的首席執行官Albert Bourla在2023年12月通過個人補充儲蓄計劃養老金的內部轉賬，交易了近37.6萬股輝瑞“虛擬股票”，按照每股26.63美元的價格計算，總共約為1000萬美元。當他離開公司，上述份額將以現金方式結算贖回。這是Albert Bourla一場豪賭。今年以來，輝瑞股價略微下跌0.44%，基本維穩。

02、“中國的成本縮減將是很少的”

55億美元的成本削減計劃是否影響到中國市場？如果影響，會有多大的影響？

在輝瑞首次宣告成本削減計劃的2023年10月，“藥學術plus”公眾號發布了輝瑞中國區對于成本削減計劃的回應：“盡管新冠疫苗在輝瑞的全球收入中占有很大比重，但在中國我們并沒有商業化輝瑞新冠疫苗，因此對我們在中國的業務影響很小。截至目前，我們的業務較去年實現了兩位數的增長，并超額完成了預算，這表明中國的情況與世界其他地區不同。

因此，在中國的成本縮減將是很少的。”不過在2023年11月，就有消息稱，輝瑞將解散中國區13價肺炎疫苗“沛兒”400人團隊，由北京科園在中國大陸地區獨家進口、分銷和推廣該產品。

輝瑞將繼續負責該產品的開發和生產，并提供必要的專業知識。這則消息一出，在行業內引起軒然大波。隨后，輝瑞對媒體表示，“我們相信，這是一種雙贏的合作關系，也是一種高效的走向市場模式”。

上述網傳消息得到了證實。

這是否是成本削減的一部分，并沒有人提及。

2024年2月1日的財報電話會議上，輝瑞執行副總裁兼首席國際商務官Alexandre de Germain透露了一項計劃，重點將中國、日本、德國和法國作為頂級國際市場，通過特定國家的關鍵產品實現實質性增長。

他提到：“ALK抑制劑博瑞納（洛拉替尼）在中國具有巨大的市場潛力，中國約有7%的肺癌患者可以從該藥物中獲益，而此數字在全球僅為1.7%。”洛拉替尼于2022年獲批在中國上市，并于2023年進入醫保，適用于間變性淋巴瘤激酶（ALK）陽性的局部晚期、或轉移性非小細胞肺癌（NSCLC）患者治療，是全球唯一獲批的三代ALK抑制劑。

03、腫瘤是主要增長點

除了成本削減計劃之外，輝瑞還將提振投資者信心的希望寄托在全球制藥行業最具競爭力的增長領域之一：腫瘤治療領域。

2023年底，輝瑞完成了對Seagen 的收購。Seagen 目前上市的四種療法預計在未來五年內營收規模將達到數十億美元。輝瑞認為，Seagen 抗體藥物偶聯物(ADC)的抗癌藥物產品組合，將有助于恢復輝瑞在全球抗癌藥物領域的領導地位。

完成收購之后，按照2024年1月1日生效的新架構，輝瑞將腫瘤商業化和研發業務整合在一起，創建了一個新的腫瘤事業部；非腫瘤業務將拆分為兩個部門，一個專注于美國，另一個專注于美國以外的全球其他地區。

輝瑞的目標是到2030年至少擁有8種重磅抗癌藥物，屆時預期收購Seagen帶來的產品將帶來100億美元的額外年收入。

2024年2月29日，輝瑞開展了腫瘤創新日活動，輝瑞首席執行官Albert Bourla稱，輝瑞在以430億美元收購抗體藥偶聯物專家Seagen后，系統地制定了新的腫瘤學戰略。

到2030年，輝瑞預計其腫瘤學收入中約2/3將來自新的分子實體和現有產品的新適應癥。

根據新計劃，輝瑞公司還將重點關注四種主要的癌癥類型——乳腺癌、泌尿生殖系統癌癥、血液癌和胸部癌癥，在這些領域中，輝瑞目前都有相關產品商業化。

Germain所提到的中國“關鍵產品”ALK抑制劑博瑞納正是腫瘤藥物。但這一策略究竟能否奏效還很難說。

一方面，按Evaluate Pharma預測的2024年十大暢銷藥，一個很明顯的變化是，腫瘤藥與非腫瘤藥物已變為三七之分，自身免疫和炎癥、代謝相關和神經學領域涌現了較多重磅和顛覆性藥物，注定成為接下來的重頭戲。

來源：Evaluate Pharma 

另一方面，競爭激烈的腫瘤賽道中，輝瑞目前的優勢并不明顯。

醫藥魔方統計的2023年全球腫瘤藥銷售額TOP30中，輝瑞僅占一種。而羅氏、BMS、阿斯利康、諾華四家各占5種。

來源：醫藥魔方

3月25日，在慶祝輝瑞中國成立35周年的“交流活動中，輝瑞中國區總裁彭振科（Jean-Christophe Pointeau）介紹其戰略規劃：在未來五年內實現全產品線關鍵Ⅲ期及注冊申報實現China All-In，到2027年實現中國參與全部關鍵Ⅲ期臨床試驗，并且要求全球研發各治療領域團隊始終把中國納入輝瑞全球新產品首批申報地區目錄，保證達成在中國實現全產品線同步遞交。

整個中國戰略的重點，仍聚焦于加快將創新產品引入中國市場。

在人員上，今年1月，王玉擔任輝瑞中國腫瘤事業部總經理，全面負責腫瘤業務的戰略規劃和整體運營，直接匯報于輝瑞中國區總裁彭振科。4月，金肖東擔任輝瑞中國疫苗和基礎業務負責人。

根據2024年Q1財報，輝瑞的季度銷售額下降了19%，在全球制藥TOP25中，是唯一一家營收兩位數下滑的企業，下滑主要源于新冠相關產品。

不過其149億美元的營收比分析師預期高出10億美元。這也是輝瑞連續第三個季度實現營收增長。不包括新冠產品的銷售額，該公司最近一個季度增長了11%，其中，腫瘤藥收入同比增長19%。

該公司表示，（新冠產品的）影響現在應該已經過去了。