5月20日，華潤系股東減持山西汾酒的公告一出，山西汾酒股價連續兩天應聲下跌。
據天眼查，華創鑫睿(香港)有限公司(以下簡稱“華創鑫睿”)為山西杏花村汾酒廠股份有限公司（以下簡稱“山西汾酒”）第二大股東，持有后者11.16%股份。
減持公告顯示，華潤創業有限公司(以下簡稱“華潤創業”)持有華創鑫睿80.62%股份，華潤創業聯和基金一期(有限合伙)(以下簡稱“聯和基金”)持有華創鑫睿19.38%股份。根據聯和基金相關合作協議，其面臨基金到期退出安排，因此華創鑫睿本次擬通過大宗交易方式減持不超過800萬股，自本次減持計劃公開披露之日起15個交易日后的3個月內(含3個月期滿當日)實施。
盡管公告表示，此次減持主要是由于基金到期退出安排，華潤創業不會改變對山西汾酒的信心和認可并將通過華創鑫睿繼續持有公司股份，沒有減持公司股份的計劃。但從二級市場反饋來看，華潤系在山西汾酒業績向好時減持的行為，似乎減弱了投資者的樂觀心態。
5月20日公告發出后，山西汾酒5月21日股價開盤下跌，盤中跌幅一度超過3%，單日跌幅1.22%，收盤價261.33元，相較前一交易日總市值縮水近40億元。5月22日，截止收盤，山西汾酒報259.42元/股，下跌0.73%。
華潤系的入股曾為山西汾酒帶來管理層面的優化、渠道擴展及數字化革新，這都促進了企業業績的提升。
2018年，華潤創業以51.6億元購入山西汾酒9915.45萬股，持股比例11.45%，每股轉讓價格52.04元。加入華潤力量之前，山西汾酒的營收長期徘徊在40億元水平。2021年，華潤創業又增購山西汾酒約3966.18萬股，直至2023年第三季度才減持了270萬股，持股比例下調至11.16%。
山西汾酒2023年的業績報告顯示，公司年度營收首次突破300億元大關，凈利潤亦跨越百億元里程碑。今年第一季度，山西汾酒的凈利潤表現超越了洋河股份和瀘州老窖，在白酒行業“探花”之爭中保持穩定。
盡管如此，“白酒行業第三”的寶座歸屬仍存變數。另外兩家競爭企業中，洋河股份雖增速放緩，但營收規模尚居首位；瀘州老窖一季度雖在絕對數值上與前兩者有差，但營收與凈利潤增長率均超過20%，展現出強勁增長潛力。
今年是汾酒復興計劃中第一階段的收官之年，在如此重要的節點上，華潤系的減持將會對山西汾酒的“江湖排名”產生怎樣的影響，仍是行業關注的話題。
事實上，自2023年一季度以來，白酒市場整體面臨動銷減弱、價格倒掛的現象，在行業調整期階段，華潤集團旗下的其他白酒業務也面臨發展難題。
目前，華潤已經入股四家白酒企業。在行業看來，華潤創業所持有的的山西汾酒，更偏向華潤的財務投資。2020年，華潤啤酒成立全資子公司華潤酒業，加之后續對三家白酒公司的控股，集團深度涉入白酒的旅程從此展開。
2021年，華潤系華創飲品貿易有限公司斥資13億元收購山東景芝白酒有限公司40%的股權，成為景芝的第一大股東；2022年2月，阜陽投發與華潤戰投簽訂《股權轉讓協議》，阜陽投發擬以非公開協議轉讓方式，將所持有金種子集團49%股權轉讓給華潤戰投；2022年10月，華潤啤酒公開以123億元收購金沙酒業55.19%股權的計劃。
但從2023年業績來看，上述三家白酒企業的表現仍難言理想。
根據華潤啤酒2023年財報，旗下白酒業務在報告期內貢獻20.67億元收入，稅前盈利1.3億元。上述“白酒業務”主要指金沙酒業，華潤酒業所持有的山東景芝及代管的金種子酒則未計入。
根據企業披露，金沙酒業2021年營收為36億，但高銷售額的代價是面向銷售渠道的大量壓貨，這造成2023年華潤酒業接手后所面臨的高庫存、價格不穩定問題。
相對高位接手的成本，企業去年的營收尚不及收購金沙酒業的費用零頭。對此，華潤啤酒董事長侯孝海在業績說明會上表示“無論業績腰斬還是腳斬，都要先把這部分（上述兩個問題）做好”。
上市公司金種子在2021年之后，就處于連續虧損狀態。華潤入主的2022年，實現營收11.86億元，同比減少2.11%；扣非后歸屬凈利潤為1.87億元，同比下降12.45%。2023年，金種子總體營收為14.69億元，歸母凈利潤-0.22億元，雖然業績同比上升明顯，但仍未轉盈。
而非上市公司景芝已連續三年未向外界披露具體的營業數據。公開數據顯示，2018年至2020年，景芝白酒的營收分別為9.99億元、12.22億元、11.25億元，華潤方表示，這兩年營收均已“超過10億”。但業內人士向界面新聞透露，目前景芝在山東省外市場影響力仍然較小。
與華潤啤酒布局白酒業務幾乎同時，在此前白酒高熱度的市場背景下，不少資本跨界涉酒。但從近期表現來說，資本進入白酒的商業故事似乎都講得不太順利。
舍得酒業在2023年全年的凈利潤低增長之后，更是在今年一季度出現凈利潤同比下降。相對于2021年、2022年復星系入主后的業績高增長，企業如今出現增收不增利現象，也陷入“失速”狀態。
去年起就掉隊嚴重的酒鬼酒成為今年第一季度業績滑坡最為明顯的白酒上市公司之一。報告期內，企業營收同比下滑48.79%，至4.94億元；實現歸母凈利潤0.73億元，同比下滑75.52%。中糧入主酒鬼酒后，企業曾迎來高速發展期，但2021、2022年的高業績基數更加凸顯了2023年的營收、凈利潤雙降。
跨界資本涉酒，仍然還差一份讓人亮眼的成績單。