聚膠股份（301283.SZ）2024年5月21日發布消息稱，2024年5月21日聚膠股份接受華夏基金等機構調研，董事長、總經理：陳曙光；財務負責人：師恩成；董事會秘書：廖燕桃參與接待，并回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
彭銳哲/華夏基金；韓霄/華夏基金；趙森/諾安基金；徐慕浩/泰信基金；王曦煒/鵬華基金；李旋坤/山西證券；劉聰穎/山西證券。
調研主要內容：
一、現場參觀以及介紹廣州總部工廠投建情況
二、介紹公司基本情況以及近況
2024 年第一季度，公司的收入、凈利潤同期對比整體超預期增長，海外業務增速強勁，占公司總收入比重約 60%。海外團隊蓬勃壯大以及海外客戶持續認可，海外業務持續增長；歐洲波蘭工廠經過 1 年多運營以及持續不斷優化改善，生產運營效率持續提高；全球研發中心暨廣州總部工廠投建進展順利即將于今年Q2竣工試產，廣州總部工廠實現了全自動化生產，有助于進一步提高生產運營效率，還有利于持續不斷招攬更多優秀的技術創新人才，為公司持續創新增添新鮮血液，為公司業務持續發展保駕護航。
基于公司業務過往至今的高速發展、海外團隊蓬勃壯大、全球布局逐步落地、海外客戶持續認可以及公司海外業務持續增長，公司未來增長可期。
三、互動交流，主要內容如下：
1、衛材熱熔膠的市場規模？國內外市場份額如何？
國內及海外發達地區衛生用品行業相對成熟，為衛材熱熔膠市場奠定了相對成熟穩定的市場基礎；新興市場人口規模大但滲透率仍然很低，這些國家有著龐大但尚未充分開發的消費者群體，呈現出巨大的增長潛力；除了日本、北美、西歐的成人失禁用品滲透率相對較高之外，全球其他區域目前滲透率尚較低，隨著老齡化的到來，成人失禁用品的市場未來面臨巨大的增長機會；隨著產品持續升級換代、消費者日更換頻率增加、嬰兒紙尿褲消費周期正向嬰童階段延伸，用膠量也會相應增加。
衛材熱熔膠在醫療行業的市場規模可能相對較小，但其在醫用敷料、醫用膠帶等產品中的應用是不可忽視的，隨著醫療保健行業的發展，衛材熱熔膠在醫用衛生品市場需求可能會持續增加；此外，隨著人們對寵物需求的增加以及對寵物生活質量要求的提高，寵物衛生用品市場規模仍有望繼續增長，為衛材熱熔膠提供更多的市場機會。因此，衛材熱熔膠的下游市場廣闊且持續向好。
目前，公司在國內市場份額較高，但在海外市場份額仍很小，未來增長空間巨大。
2、近期的海運費價格變動對公司是否有影響？
由于國際政治地緣關系緊張等影響，海運費價格已出現上漲跡象，傳導到下游存在滯后效應，短期內會對公司存在一定的影響，海運費占貨值的整體比例不高，目前對公司整體影響不大。
3、波蘭工廠產銷量的情況？
波蘭工廠已于 2022 年 10 月竣工投產，經過 1 年多的運營已于 2023 年度實現盈利。目前，波蘭工廠雖尚未達到滿產狀態，但按公司計劃穩步推進中，進展都在公司計劃內。
4、波蘭和廣州仙村工廠的生產成本有差異嗎？
兩個工廠不管在售價、生產成本等方面都是不一樣的，因產地、客戶定位、產品應用等不同而不同。波蘭工廠生產成本比廣州仙村工廠高，直接將兩個不同區域的工廠進行對比不具有對比意義，與競爭對手相同區域內的工廠進行對比更具參考價值。公司通過持續增強研發和技術創新，與國內供應商共同開發進步，持續不斷研發出性能好且具有成本競爭力的原材料，持續保持著產品性能和成本的領先優勢，因此，與競爭對手相比，不管廣州仙村工廠還是波蘭工廠，在成本方面均具有結構性的優勢。
5、廣州總部工廠竣工投產后，廣州仙村工廠還會繼續保留嗎？
全球研發中心暨廣州總部工廠投建順利即將于今年 Q2 竣工試生產，正式投產后，廣州仙村工廠產能會逐步切換到廣州總部工廠，由于廣州總部工廠仍需經過客戶認證，認證仍需一段時間，同時，出于供應鏈安全考慮以及考慮評估是否可以通過改造再加以利用，因此，目前暫時不考慮關閉廣州仙村工廠。
6、原材料價格波動對公司的影響？受石油影響大嗎？
公司主要原材料為石油樹脂、高聚物、礦物油等，原材料成本占主營業務成本的比重較大，原材料價格波動對公司影響較大。公司主要原材料價格受供求關系及原油價格波動的雙重影響，呈現不同程度的波動，但其與石油價格波動掛鉤不大，原材料價格主要取決于市場供需關系，因國內原材料產能占全球產能比重較大，目前，國內原材料市場仍供大于求。
7、國內其他潛在競爭對手進入是否對公司構成威脅？
全球前十大衛生用品廠商占據了全球大部分市場份額，由于衛材熱熔膠在全球前十大廠商產品中用量少、技術要求高、切換風險大等原因，導致進入全球前十大廠商的門檻非常高，客戶認證周期較長。公司在技術、服務、成本方面具有綜合競爭優勢。
公司管理層和核心骨干都是這個行業具有至少十年以上豐富經驗的專業老兵團隊，熟悉海外市場規則以及海外優質客戶的產品技術標準。因此，我們判斷國內潛在競爭者想要進入全球前十大廠商的阻力不小。
8、未來公司有沒有向其他應用領域發展的考慮？
熱熔膠實際上可以應用在非常多的領域，公司也在考慮并積極尋找其他應用領域的發展方向，包括聘請專業的顧問公司，希望能夠尋找到新的賽道和機會。