界面新聞記者 張曉迪

5月20日，深交所向皇氏集團（002329,SZ）下發問詢函，圍繞扣非后凈利潤持續為負，以及短期償還能力等問題展開問詢。年報被出具問詢函后，皇氏集團順勢迎來跌停。截至5月21日收盤，報收3.73元。

皇氏集團成立于2001年，2010年1月在深交所上市，成為國內乳品行業第四家A股上市企業，其乳業生產基地主要集中在廣西、云南、湖南、貴州、四川等地。

作為國內水牛奶領域的龍頭企業，皇氏集團的水牛奶業務一直未取得突破式發展，該部分營收已經連續多年止步不前。

近年來，皇氏集團在信息服務、光伏組件方面布局業務，被外界認為是在主業之外尋求跨界。但這部分業務的毛利率出現下滑，利潤轉化亦不明朗。

年報顯示 ，2023年皇氏集團實現營業收入28.93億元，同比增長0.07%，其中乳制品、食品業務實現營業收入20.30億元，同比下降13.45%，毛利率比上年同期增加2.52%；

信息服務、信息工程業務實現營業收入2.51億元，同比增長 2.62%，毛利率比上年同期減少9.18%；

光伏組件銷售、EPC業務及其他業務實現營業收入3.39億元， 同比增長1367.05%，毛利率比上年同期減少25.79%。

上述業務中，乳業、食品占大頭，2023年占其總營業總收入的70.17%，信息業務占比8.68%，光伏業務占比11.71%。

值得一提的是，相比于上一年，2023年，乳業、食品業務在總營收中的占比已有所下滑。

皇氏集團稱，通過介入光伏業務，“農光互補”、“牧光互補”已成為公司牧場和工廠降本增效的有力推手。

報告期內，皇氏集團實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6734.52萬元，同比增長 460.11%，與此同時，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤連續三年處于虧損狀態，2021-2023 年扣非后凈利潤分別為-5.20億元、-1.06億元、 -1.52億元。

此外，據年報，2023年，皇氏集團相關費用支出均有所上升。其中，發生銷售費用 3.10億元，同比增長11.47%；發生管理費用2.21億元，同比增長44.55%，發生財務費用1.17億元，同比增長8.27%。 此外，2023年，皇氏集團研發投入金額為 5758.49萬元，研發投入資本化的金額為869.14萬元，資本化研發投入占研發投入的比例為15.09%。 

在營收增長，凈利潤大幅增長的同時，皇氏集團扣非凈利潤連續連續三年錄得虧損，其中原因何在？

對此，深交所要求皇氏集團說明近三年扣非后凈利潤持續為負的原因，說明其持續經營能力是否存在重大不確定性。以及說明報告期凈利潤增長幅度顯著高于營業收入增長幅度的原因及合理性。

不僅如此，深交所還要求皇氏集團根據其業務分類，分別列示相關業務近三年前五名客戶與供應商基本情況；

具體業務中，皇氏集團信息服務子公司浙江完美在線網絡科技有限公司（下稱“完美在線”）2021-2023 年實現凈利潤分別為 1001.21 萬元、573.18 萬元、-2073.83 萬元，業績持續下滑。

此情況也引起深交所的注意，深交所要求皇氏集團說明相關業務報告期毛利率下降、業績持續多年下滑的原因及合理性。

光伏業務方面，深交所也要求皇氏集團說明相關業務毛利率大幅下降的原因及合理性，以及相關業務營業收入同比大幅增長的原因及合理性。

對于費用連續增長對利潤造成的影響，深交所要求皇氏集團逐項說明相關費用同比大幅增長、且增幅顯著高于營業收入的原因及合理性。并進一步說明“銷售費用-服務費”的具體核算內容，款項支付對象與你公司、公司董事、監事、高級管理人員、控股股東、實 際控制人是否存在關聯關系或其他利益往來，自查是否存在為控股股東、實際控制人及其關聯方墊付資金、承擔費用的情形。

除了扣非凈利潤連續虧損外，年報顯示，2023年，皇氏集團貨幣資金期末余額為5.09億元，與此同時，其有息負債合計21.66億元，遠高于貨幣資金余額。 有息負債中，其中短期借款余額9.86億元，長期借款8.86億元， 一年內到期的非流動負債2.94億元。 

對此，深交所要求皇氏集團說明所有有息負債的形成原因及主要用途，并結合其債務結構、貨幣資金結構等因素，說明其資本結構與同行業相比是否存在重大差異、是否合理。并要求皇氏集團分析其短期償債能力，在此基礎上說明其是否存在潛在的流動性危機和信用違約風險。