文|山上 張文
編輯|薛星星
5月20日下午，理想汽車公布了2024年第一季度業(yè)績報告。這家去年中國唯一一家實現(xiàn)盈利的造車新勢力車企，在 2024 年開年的3個月再度陷入困境。
財報發(fā)布后，理想汽車美股股價跌去了 12.78%。今日港股開盤，理想汽車股價一度跌去 19%，至收盤跌去了 18.77%。創(chuàng)下過去兩年多來的最大單日跌幅。
純電車型MEGA史詩性的潰敗最直觀的體現(xiàn)在利潤數(shù)字上。財報顯示，理想汽車 2024 年第一季度經(jīng)營虧損達到了 5.85 億元，經(jīng)營利潤率為負 2.3%。這是自去年一季度以來理想汽車首次出現(xiàn)經(jīng)營利潤為負。
和去年同期相比，理想汽車仍然多賣了近 3 萬臺車、多掙了 68 億元。但在年初 80 萬銷量的樂觀預(yù)期之下，理想汽車在銷售、研發(fā)以及招聘端大舉擴張，導(dǎo)致營業(yè)費用高企。
當季，理想汽車營業(yè)費用同比增加 71.4%，達到 59 億元。其中，研發(fā)費用同比增加了 64.6%，銷售、一般及管理費用同比增長 81%。理想稱，雇員人數(shù)增加以及銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴張是支出增加的主要原因。
理想汽車當季的自由現(xiàn)金流同樣轉(zhuǎn)負，為負 51 億元，上季度為 146 億元，去年同期為 67 億元。
但理想汽車當季仍然實現(xiàn)了5.9億元的凈利潤，只是較去年同期減少了接近 4 成。
不過，盈利并非由于理想一季度的業(yè)務(wù)亮眼——而是靠著“理財”掙到了錢。
當季，理想手中仍然握有 989 億元的現(xiàn)金儲備，是中國造車新勢力中手握現(xiàn)金最多的。這部分資產(chǎn)包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款、短期投資以及長期定期存款等，它們?yōu)槔硐胴暙I了 10.69 億元的利息及投資收益，助推理想汽車當季凈利潤為正。
今年本該是理想汽車史無前例的產(chǎn)品大年。按照最初規(guī)劃，理想汽車今年將發(fā)布包括 MEGA 在內(nèi)的 4 款純電車型以及首次降至 30 萬元以內(nèi)的 L6 車型，今年這家公司將共有 8 款車型在售。理想汽車高級副總裁鄒良軍說，他們 3 月銷量將達到 5 萬臺、6 月將超過 7 萬臺，年底實現(xiàn)單月超 10 萬臺。
但 MEGA 的失利導(dǎo)致理想汽車 3 月銷量僅為 2.9 萬臺，同比增長 38.2%，不及問界。MEGA 3 月銷量 3229 輛，4 月下滑至 1145 輛，嚴重低于管理層預(yù)期。李想對此反思稱，他們錯誤地把理想 MEGA 從 0 到 1 階段當成了從 1 到 10 階段來經(jīng)營，對純電戰(zhàn)略節(jié)奏產(chǎn)生誤判。
對 MEGA 的樂觀預(yù)期甚至影響 24 款 L 系列的銷售，李想稱，“理想 MEGA 節(jié)奏的混亂，也讓銷售團隊大幅減少了服務(wù) L 系列用戶的時間和精力，主力車型理想 L8 甚至連店面擺放的位置都沒有了。”
MEGA 失利之后，理想汽車下調(diào)了原定 80 萬臺的年銷量預(yù)期，降至 56-64 萬輛。理想原定于年底發(fā)布的 3 款純電 SUV 產(chǎn)品也被迫延后，李想在一季度業(yè)績電話會上稱，今年將不會發(fā)布純電 SUV 產(chǎn)品，延后至明年上半年發(fā)布。
一位理想北京工廠的員工向山上表示，生產(chǎn) MEGA 及后續(xù)純電車型的北京工廠最近都在放假，一部分員工被調(diào)至常州工廠。“天天通知放假，這周一上午剛上半天班，就又放假了?！彼?4 月份只拿到了 2400 元工資。
過去幾個月，理想汽車內(nèi)部進行了多次調(diào)整，組織架構(gòu)變動、新員工暫停入職，五一之后更是開始大面積裁員。《21 世紀經(jīng)濟報道》稱裁員幅度達 18%，涉及員工 5600 人。多名被裁的理想汽車員工告訴《山上》，他們并不清楚 18% 的比例，各部門裁員比例均不相同，“整體比例沒有公布?！?/p>
負責(zé)招聘的 HR 部門率先被裁。一位理想被裁員工稱，“基本上我們認識的 HR 現(xiàn)在都不在了?！绷硪晃槐徊玫睦硐雴T工稱，HR 影響最大的是負責(zé)社招業(yè)務(wù)的，“大部分都走了?！?/p>
幾位理想員工均稱，研發(fā)同樣是裁員的重災(zāi)區(qū)。一位被裁員工稱，智駕部門比例據(jù)傳裁員比例在 30％ 左右，內(nèi)部量產(chǎn)研發(fā)部門影響最大，遠高于整體。
理想汽車在財報中給出的第二季度銷量指引為 10.5-11 萬輛，較去年二季度增長 21.3% 至 27.1%，不及市場預(yù)期。
4 月 22 日，在更低價位的 L6 發(fā)布之后，理想汽車下調(diào)了 MEGA 及 L 系列的價格，以刺激銷量。在國內(nèi)車市普遍降溫的 4 月份，理想汽車月銷量終于重回新勢力銷量榜首，當月銷量 2.58 萬輛，同比微增 0.4%。
李想在業(yè)績會上強調(diào)，他們目前沒有任何新的降價計劃。
L6 成為支撐理想的銷量支柱，上周鎖單量已達到 3.4 萬輛。但由于價格更低，L6 的利潤空間不及其他車型。一位理想被裁員工稱，L6 擠壓了定位接近的 L7 的銷量。
理想汽車預(yù)計二季度的收入為 299-314 億元，按照過去兩個季度其他收入大致為 14 億元計算，預(yù)估車輛銷售收入應(yīng)為 285-300 億元，對應(yīng)的單車售價將下探至 27 萬元左右，比一季度低了 3 萬元——大致是 L6 的售價水平。
理想汽車一季度的汽車毛利率已經(jīng)降至 19.3%，是過去十個季度以來的單季最低水平。在單車售價下降的情況下，外界預(yù)測理想二季度汽車毛利率水平或無法維持在 20% 以上。
理想汽車 CFO 李鐵在業(yè)績電話會上稱，汽車是規(guī)模效應(yīng)非常顯著的行業(yè)，他相信隨著產(chǎn)銷節(jié)奏的推進，毛利率的規(guī)模效應(yīng)會逐步釋放。