記者 杜萌

4月19日，證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》（以下簡稱《規定》），公募基金費率改革第二階段正式開啟。《規定》要求，權益基金管理規模超過10億元的基金公司，需將交易傭金分配比例上限由30%調降至15%。

《規定》將在今年7月1日起施行，而近一個月來，《規定》正在加速落地，不僅中國基金業協會對基金公司進行了內部培訓，多家基金公司也已經向合作的券商傳達了最新的調研方式。

“調研時不能使用專家、不能和券商分析師吃飯（午餐晚餐咖啡都不行）、調研時只能和上市公司接觸，把市場傭金向研究傾斜。”日前，有消息稱，已經先后有兩家市場排名前10的公募和合作券商開會，提到了參與賣方調研的新形式。

在接受界面新聞記者采訪時，上述公募內部人士表示，“有可能是投研方面和券商研究所私下溝通的內容，我們暫時不太清楚。”

不過，有頭部券商研究所的內部人士向記者透露，“已經收到部分基金公司的通知，以后購買研究服務的費用都不能走基金產品的帳了，需要我們研究所自己負擔。”

有消息稱，5月10日，中基協已經對基金公司進行了內部培訓，就調降公募傭金費率進行宣導，圍繞著降傭新規執行步驟、執行細則進行了解答。培訓會也傳遞了從嚴監管的思路，中基協和監管局將在今年年底、明年年初開展常態化專項檢查。

“協會組織的規格很高，我們公司內部上周組織了閉門培訓會，主要是督察長、投研和產品設計幾個部門參與的。主要提到了在6月30日之前，要按照要求調降傭金費率；指增的傭金費率也要按照指數基金執行，同樣不能支付投研費用。ETF的交易費用不能作為研究服務費用支出，也不能換量。”某TOP20公募市場部人士告訴界面新聞記者。

4月30日，中基協明確，2022年全市場平均股票交易傭金率萬分之2.62，要求公募按照該傭金率標準調整旗下公募基金交易傭金費率，并且需在6月30日完成調整。此次培訓中，協會再次要求，在6月30日之前，公募基金需按照要求調降傭金費率，即被動股票型基金產品交易傭金費率不得超過萬分之2.62；其他類型則不得超過萬分之5.24。

對于《規定》中提到的“券結模式的基金，可以使用交易傭金向第三方證券公司支付研究服務費用”，這一“模糊點”也在培訓中被重點提及。“監管明確表示不鼓勵通過轉換結算模式逃避新規定，并且這將是未來檢查的重點。這就徹底堵上了一些券商通過做券結基金換取費用的口子。”上述公募人士表示。

不過，需要留意的是，2017年年底，證監會發文試點券商結算模式，要求新成立的基金公司采用券商結算模式。經過一年多發展，2019年年初試點轉入常規，鼓勵老基金公司的新產品也采用券商結算模式。目前來看，新成立基金公司的產品、以及新發行的公募產品仍可以在申報時就選擇券商結算模式。

據東吳證券測算，預計證券行業公募交易傭金收入將下滑35.64%，上市券商合計營收預計下滑1.11%。

“《規定》加速落地，對于我們這類以研究見長的賣方研究機構是利好，對研究實力較弱、綜合業務協同能力不強、相對偏向服務的賣方研究機構而言，會產生較大壓力，證券行業投研服務集中度有望逐步提升。”上述頭部券商研究所人士表示。