記者｜趙陽戈

根據安排，招商證券保薦的馬可波羅成為新“國九條”出臺后首家上會的IPO公司，馬可波羅的目的地是深市主板，擬募資額為31.58億元。

根據5月16日深交所上市委2024年第9次審議會議結果，馬可波羅最終錄得“暫緩審議”，懸念頓生。

公開信息顯示，馬可波羅早在2022年5月19日便在證監會網站上進行了預披露，排隊時間也不短，公司專注于建筑陶瓷，主要擁有“馬可波羅瓷磚”、“唯美L&D陶瓷”兩大自有品牌，在廣東東莞、廣東清遠、江西豐城、重慶榮昌及美國田納西州建有五大生產基地，主要產品為有釉磚和無釉磚，有釉磚主要包括拋釉磚、仿古磚、巖板、瓷片和文化陶瓷，無釉磚主要包括拋光磚。馬可波羅是國內最大的建筑陶瓷制造商和銷售商之一。

在審議中，上市委提及兩個主要問題。

一個是經營業績問題。根據馬可波羅提供的申報材料，報告期內發行人營業收入分別為93.65億元、86.61億元、89.25億元，扣非后歸母凈利潤分別為14.6億元、13.6億元、12.4億元；產品每平米平均銷售價格分別為45.46元、41.62元、39.48元；發行人主營業務毛利率分別為43.09%、35.10%、36.01%，同行業可比公司平均值分別為28.82%、23.19%、27.65%。2024年1-3月，發行人營業收入、扣非后歸母凈利潤、產品每平米平均銷售價格分別下降16.01%、15.36%、6.13%。

上市委要求：(1)區分不同類型終端客戶，說明發行人2023年營業收入增長的原因及合理性；(2)結合不同類型終端客戶、成本構成、市場競爭情況、同行業可比公司情況，量化分析說明發行人主營業務毛利率高于同行業可比公司的原因及合理性；(3)結合發行人主要產品價格變化趨勢、市場競爭情況、同行業可比公司情況等，說明發行人經營業績的穩定性。同時，請保薦人發表明確意見。

另一個是應收賬款問題。根據發行人申報材料，報告期各期末發行人應收賬款余額分別為28.63億元、28.17億元、26.48億元，報告期內存在壞賬轉回的情形。

上市委要求公司：區分不同類型終端客戶，詳細說明按單項計提壞賬準備客戶的確定依據，報告期各期末具體計提比例和計提理由，報告期各期壞賬準備計提是否充分，單項壞賬準備計提是否準確。同時，請保薦人發表明確意見。

最后馬可波羅需進一步落實事項：

• (1)結合發行人主要產品價格變化趨勢、市場競爭情況、同行業可比公司情況等，說明并披露經營業績是否穩定；
• (2)說明單項壞賬準備計提是否準確。

同時，請保薦人、申報會計師補充核查并發表明確意見。