文|斑馬消費 楊偉

央視315晚會過去兩個月后，ST春天以認罰180萬元翻篇，聽花酒線下銷售門店重新開張。同時，提出調價、限額和出口三大策略，相較之前，有過之而無不及。

受此消息刺激，昨日，ST春天股價一掃連續大跌的陰霾，終于收獲了一個難得的漲停。

和早年極草產品一樣，聽花酒自面世起就一直倍受爭議。被央視315曝光后，依舊像一個打不死的小強，選擇卷土重來。

主業空虛的ST春天，也沒有更好的選擇。

再甩三板斧

經過央視315晚會的輿論暴擊，張雪峰手法更為嫻熟老道。日前，ST春天誠懇認罰180萬元后，聽花酒所有線下門店重開，同時擲出“三板斧”，在白酒銷售淡季里打出組合拳。

日前，聽花酒母公司ST春天（600381.SH）在其官網一口氣連發三個通知，提出對聽花酒實行配額制、調整經銷商結算價，以及聽花酒精品系列產品主要供出口三大措施，再次引發外界圍觀。

聽花酒自問世以來，就是白酒行業的一個異類。無論是神仙點化、超高端定位，還是產品的功能性、多名諾貝爾獎得主站臺，都顛覆了白酒的營銷認知。

這一次，聽花酒卷土重來，極盡炒作之能。

公司計劃，從5月9日起，對聽花酒實施配額供貨制，每年投放市場聽花產品總量不超過3000噸。其中計劃內、計劃外各不超過1000噸和2000噸。計劃內保證經銷商年度購進量配額，計劃外針對企業申購、特殊渠道產品定制等；

同時，調整聽花酒標準裝經銷商結算價，由原結算價調整至3989元/瓶；

更讓外界關注的是，單瓶售價58600元的聽花酒精品裝系列產品，暫停在中國內地銷售，集中保障出口供應。

上述通知目的已很明確，就是通過控量塑造稀缺性、調整結算價穩定價格體系，深度綁定公司與經銷商利益。另外，精品裝系列轉戰海外，弱化聽花身上的天價標簽。

白酒異類

涉足白酒行業，對于張雪峰來說，本就是不得已而為之。

2016年，盛極一時極草產品被迫停產，ST春天業績一落千丈。在嘗試廣告、投資和中成藥業務后，未見大起色，這才盯上白酒。

當時，公司一無品牌、二無產品、三無工廠。這也沒能難倒腦袋靈活的張雪峰。

2017年，公司關聯企業西藏正庫設立西藏聽花酒業（后更名西藏春天酒業）。次年，被ST春天以3385萬元收購，成為公司酒水業務平臺，順勢拿下宜賓涼露（后更名宜賓聽花）20年獨家經營權。

2018年3月，在一年一度的成都春糖會上，公司正式推出小瓶白酒涼露酒。該產品主要聚焦于火鍋餐飲等吃辣消費場景，通過央視《舌尖3》的熱度背書，不斷放大涼露產品解辣的效果，在小瓶酒賽道高調試探。

但是，當時小瓶白酒市場競爭早已白熱化，勁酒、江小白以及小郎酒等，早已強勢占領終端，沒有給涼露留下太大的縫隙。2020年，公司官宣暫緩涼露系列渠道拓展，在大眾白酒消費市場草草收場。

小瓶酒賣不動，就賭一把大的。2020年底，公司正式推出聽花酒，單瓶售價最高超過5萬元，比茅臺酒售價還高，引發市場轟動。

太上老君點化的故事，功能性的鼓吹等，聽花酒被不斷自我神話，也頻頻被置于輿論風口浪尖。

2022年，公司一口氣簽約兩位諾貝爾將得主，一位促成了萬艾可產品的發明，另一位系計算酶學的奠基人。在諾獎得主助攻之下，張雪峰還親自上場，在學術上研究突破，先后與馬國霞聯合署名申請兩項發明專利，均是酒精與睡眠、抗腫瘤等相關。

業績堪憂

不斷加碼的白酒業務，并沒有助力ST春天業績提升，反而讓公司連續4年虧損。這幾年，公司白酒業務經營狀況并不樂觀。2018年至2023年，其酒水業務收入合計約2.96億元。同期，酒水業務平臺西藏春天酒業凈利潤虧損合計約1.52億元。

在白酒存量市場里，初創白酒品牌市場培育周期更長，尤其ST春天在既無產業積累，又無資源稟賦的狀況之下，拓市場不得不靠砸錢開路。

2021年至2023年，公司銷售費用分別為0.56億元、1.23億元和1.71億元，分別占各期營業收入的43.58%、76.94%和79.97%。

推廣的錢花了，業務還是沒做起來。去年，公司白酒業務收入也只有8294.76萬元。最終，還得靠傳統的冬蟲夏草和中成藥勉強撐場子。

“國九條”出臺之后，交易所擬將主板虧損企業營收指標從1億元升至3億元，意味著公司今年要將營業收入升至3億元之上，否則將面臨退市。2019年以來，ST春天的營收已連續5年未能摸到這一門檻。

今年一季度，ST春天營業收入0.84億元，同比大增49.96%。公司稱，這是酒水及冬蟲夏草業務收入增長帶來的結果。

央視315晚會之后，聽花酒下架、暫停銷售長達近兩個月。此番卷土重來，還有多少人會為它買單？