記者｜張喬遇

2024年開年以來，網(wǎng)約車平臺出現(xiàn)“扎堆”沖刺港股上市現(xiàn)象。

3月，如祺出行向港股IPO發(fā)起沖刺，4月，嘀嗒和曹操出行兩家先后向港交所遞交招股書。此外，滴滴出行、T3出行也傳出上市計劃。上汽集團旗下享道出行CEO倪立誠去年底時曾表示，享道出行將在2024年下半年籌備并啟動IPO計劃。

當前的網(wǎng)約車市場，滴滴出行以75.5%的市場份額穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，前五大參與者共占據(jù)了90.6%的市場份額。

具體來看，曹操出行孵化自吉利集團，按照GTV計算，其2021年至2023年均位列中國網(wǎng)約車平臺前三名。2021年至2023年，曹操出行的收入由72億元增加至107億元，但同時，曹操出行還在持續(xù)虧損，三年累計虧損金額近70億元。

據(jù)界面新聞記者此前報道，曹操出行重度依賴聚合平臺，來自聚合平臺的訂單交易總額占比從2021年的43.8%增長至2022年的49.9%，并進一步激增至2023年的73.2%。

再來看如祺出行，如祺出行服務于大灣區(qū)市場，按照交易額計算，公司在大灣區(qū)排名第二，僅次于滴滴出行，但需要指出的是，2023年如祺出行在大灣區(qū)的市場份額只有5.6%，與第一名滴滴出行56.5%的市場份額差距巨大。

據(jù)招股書披露，如祺出行系2019年由廣汽集團和騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，IPO前，廣汽系和騰訊分別為如祺出行的第一、二大股東。

2021年至2023年，如祺出行收入分別為10.14億元、13.68億元和21.61億元，其中網(wǎng)約車服務收入占比分別達到99.2%、91.0%和83.9%。可以看到，2023年如祺出行網(wǎng)約車收入占比下滑，公司表示主要為車隊管理及服務收入相對提升。據(jù)悉，2022年4月，如祺出行于廣州推出了如祺車服，是為司機及車輛提供車輛及零部件銷售、汽車維修保養(yǎng)以及司機服務等全場景車隊管理及服務的線下商店。2021年至2023年，如祺出行每筆訂單的平均交易額為28.7元、27元和28元。

和曹操出行相比，如祺出行同期虧損還在不斷擴大，2021年公司凈利潤為-6.85億元，2022年略有收窄，為-6.27億元，2023年再擴大至-6.93億元。同時公司的債務負擔日漸增加，2021年至2023年的總資產(chǎn)分別為1.88億元、7.68億元、9.17億元，負債總額日益增長，分別為3.4億元、15.17億元、23.5億元，已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債的局面。

共享出行方式包括網(wǎng)約車和順風車。曹操出行和如祺出行均依靠網(wǎng)約車發(fā)家，其順風車業(yè)務收入占比相對較少。嘀嗒2014年首次推出的即為基于APP的順風車平臺。招股書顯示，截至2023年12月31日，嘀嗒在全國366個城市提供順風車平臺服務，擁有約15.6百萬名認證私家車車主。公司2021年至2023年的收入分別為7.81億元、5.69億元和8.15億元；凈利潤分別為17.31億元、-1.88億元和3.00億元。其2021年的凈利潤較高主要受到優(yōu)先股公允價值變動的影響。

據(jù)悉，嘀嗒不經(jīng)營網(wǎng)約車業(yè)務，其盈利模式主要是通過向在公司平臺提供順風車搭乘的私家車車主收取服務費產(chǎn)生收入，其次是向出租車司機收入服務費。輕資產(chǎn)模式下，嘀嗒2021年至2023年的毛利率分別達到80.9%、75.1%和74.3%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2022年的交易總額計，出租車、網(wǎng)約車及順風車對應的市場份額分別為58.5%、37.8%及3.7%。近年來順風車市場的增長空間相對有限，網(wǎng)約車已成為整個共享出行市場增長的主要動力。