2024年3月30日，“大黃山世界級休閑度假康養旅游目的地建設推進會”在黃山召開。大黃山建設是安徽省委、省政府的重要決策部署，旨在推動區域一體化發展。安徽省發改委主任陳軍表示，將努力在5至10年內將大黃山打造成為世界級品牌。至2033年，大黃山地區生產總值達14000億元，接待游客超6.7億人次，旅游收入超7900億元。
會上，安徽省發改委解讀了“大黃山”建設方案，大黃山不僅限于傳統意義上的黃山風景區或黃山市，而涵蓋了黃山、池州、宣城、安慶四市共28個縣（市、區）。
市場回暖，扭虧為盈
實際上，關于大黃山的建設早有規劃。從2002年的《安徽省“兩山一湖”地區旅游發展總體規劃》，到2014年國家發改委批復的《皖南國際文化旅游示范區建設發展規劃綱要》，再到2022年安徽發布的《“十四五”建設發展規劃》，大黃山概念逐漸清晰。而為何直到2023年，安徽省委才正式明確了大黃山建設的目標，并審議通過了相關行動方案。
這與2023年全國旅游市場的強勁復蘇脫不開關系。
2023年全國旅游經濟運行綜合指數（CTA-TEP）始終處于景氣區間，均值為 109.95，已經接近 2019 年的同期水平。（文旅部數據中心測算）。全年國內出游人次 48.91 億，比上年同期增加 23.61 億，同比增長 93.3%，國內游客出游總花費 4.91 萬億元，比上年增加 2.87 萬億元，同比增長140.3%，旅游經濟保持了量的預期增長和質的有效提升。
2023年旅游市場的持續回暖也使得相關上市旅企經營狀況得到極大改善，業績強勢復蘇。疊加“大黃山”戰略為區域行業發展注入強勁動力，安徽省內兩家上市旅企黃山旅游發展股份有限公司（SH600054,以下簡稱“黃山旅游”）和安徽九華山旅游發展股份有限公司（SH603199，以下簡稱“九華旅游”）2023年均實現扭虧為盈。
根據黃山旅游公布的2023年財報顯示，報告期內，公司實現營業收入19.29億元，同比增長141.21%；凈利潤4.23億元，上年同期虧損1.3億元；基本每股收益0.58元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利2.09元。報告期內，黃山景區累計接待進山游客457.46萬人，較上年同期139.69萬人增加317.77萬人，增幅227.48%；索道及纜車累計運送游客950.61萬人次，較上年同期308.95萬人次，增加641.66萬人次，增幅207.69%。
黃山旅游的主營業務酒店業務、索道及纜車業務、景區業務、旅游服務業務、徽菜業務。毛利率較上年均有不同程度的提升，其中，景區業務毛利率較上年增加114.10個百分點。
另一家安徽上市旅企九華旅游2023年，營業收入約7.24億元，同比增長117.94%；歸母凈利潤約1.75億元，同比扭虧為盈，上一年歸母凈虧損約1469.94萬元。
從營業收入構成來看，2023年，九華旅游的酒店業務收入約2.34億元，同比增長86.19%；索道纜車業務收入約2.95億元，同比增136.12%；客運業務收入約1.21億元，同比增長126.26%；旅行社業務收入約6744.84萬元，同比增長197.01%。
一季度營收乏力
盡管兩家企業均在2023年實現業績強勢復蘇，但進入到2024年，持續火熱的一季度旅游市場卻未能為兩家旅企迎來開門紅。
根據黃山旅游公布的2024一季度財報顯示，2024 年 1-3 月，黃山景區共接待進山游客 82.72 萬人，較 2023 年同期減少 2.12%；公司實現營業收入 3.36 億元，較 2023 年同期減少 0.43%；實現歸母凈利潤 0.25 億元，較 2023 年同期減少 60.51%。
黃山旅游在其5月7日召開的業績說明會上也公開回復稱，今年一季度利潤下滑主要系有效購票人數減少導致景區板塊利潤下降；部分新增項目尚處培育期，成本費用同比增加導致利潤減少；同時，上年同期存在可彌補虧損，故所得稅費用同比有所增加。
此外，從公開新聞中，我們得知，24Q1 黃山市政府對黃山市的 A 類景區推出 " 免減優政策 "，導致公司景區業務的門票收入同比減少。
無獨有偶，另一家安徽旅企九華旅游一季度也陷入營利雙降的境地。九華旅游2024年一季報顯示，公司主營收入1.8億元，同比下降6.13%；歸母凈利潤5208.15萬元，同比下降15.8%；扣非凈利潤4902.03萬元，同比下降17.94%；負債率16.01%，投資收益115.87萬元，財務費用-17.18萬元，毛利率54.68%，相比同行業總資產收益能力明顯下降。
而反觀一季度旅游熱度，比起2023年只高不低。文旅部數據顯示，2024年一季度，國內出游人次14.19億，比上年同期增加2.03億，同比增長16.7%。
熱市場之下，報表為何遇冷？
從上述兩家上市旅企的主營業務結構來看，除黃山旅游的徽菜業務外，酒店、索道纜車、客運、旅行社幾乎構建了兩家文旅企業完整的旅游產業體系。其中，酒店、交通旅游服務更是兩家企業營收的主要支柱。2023年，黃山旅游主營業務營收中，索道及纜車業務毛利率高達88.52%，九華旅游的索道纜車業務毛利率也是達到85.96%。
而在酒店業務板塊，受客戶需求變化、酒店維護、人力能源等成本變化等要素，上述兩大板塊在常常會受季節性因素和客流量影響陷入營收乏力的困境。
尋求新經濟增長點
目前，安徽省積極響應長三角一體化發展、共建“一帶一路”，大手筆謀劃大黃山建設，推進旅游產業向跨界融合高端服務業延伸，聚焦產業短板靶向引進一批建鏈、補鏈業態，培育高端酒店、影視演藝、主題公園、親子游樂、體育運動、溫泉度假、商務會獎等創新型旅游產品，引梳理謀劃重大招商引資項目 350 個，總投資超過 3000 億元。
同位于長三角及大黃山建設地區內，上述兩家旅企均擁有充裕的自由現金流，通暢的融資渠道，該如何把握政策機遇？利用資本市場平臺，整合大黃山區域內的優質旅游資源和企業，發揮上市公司在區域經濟合作和地方經濟發展中的領頭作用，加快資源盤活，推進新業態研究應用及酒店轉型增效，提高主營業務產品市場競爭力和品牌力，尋求新的經濟增長點，已迫在眉睫。
隨著2023 年 4 月 26 日翹首以盼的池黃高鐵開通，九華山站與距離黃山風景區最近的黃山西站僅需 19 分鐘車程，大幅提高了黃山和九華山之間的交通便利性，有望實現黃山與九華山客群的互補聯動。我們也期待著，兩家旅企在重回業績增長軌道的同時，“大黃山”也能越過那座‘山外之山’。