最新披露的業績顯示，籠罩過往業績的“陰影”之下，藍帆醫療已初見“曙光”。2023年，藍帆醫療實現營業收入492,707.49萬元，同比增長0.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-56,836.05萬元，虧損同比擴大52.66%。扣除非經常性損益后，凈利潤為-63,953.37萬元，虧損同比減少2.68%。其中受行業產能過剩和產品價格處于低位等因素影響，公司防護事業部2023年仍呈現經營虧損。

進入2024年，公司防護事業部手套產品綜合產銷量較去年同期增長近40%，帶動公司第一季度營業收入14.55億元，同比增長32.96%；實現扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.24億元，虧損同比減少26.51%；營收環比明顯提升，虧損幅度同比明顯收窄，公司整體業績有觸底反彈跡象。

另一方面，公司決心改變市場對于手套概念的刻板印象，決心在心腦血管事業部以及護理事業部發力，量變到質變的過程正在發生。

“A+X”發展戰略

從一副輕薄的一次性手套開始，藍帆醫療依靠內生和外延并重的發展路徑，持續布局了精心挑選的“高、中、低值”多個醫療器械耗材賽道，產品涵蓋冠脈、瓣膜、健康防護手套、急救包等多條賽道。按板塊看，公司將旗下業務板塊分為心腦血管事業部、健康防護事業部和護理事業部。

健康防護事業部仍是藍帆醫療的支柱板塊，主要產品為健康防護手套。全球PVC手套產能90%在中國，丁腈手套則是目前中國企業向全球出貨量增速最快的類別，整體出貨量幾乎與PVC手套并列，過去五年年均增速18%，預計未來數年仍能有望維持超過12%的年均增速。

受行業產能過剩影響，2023年公司健康防護事業部仍處于虧損，但手套產品綜合銷量較去年同期增長15%。這是因為藍帆醫療在2023年，健康防護業務堅決貫徹滿產全銷策略，海外銷量較去年增長超過15%。公司一次性PVC手套2023年度出口數量比去年同期上漲8.4%，出口市場份額上漲至近23%；公司丁腈手套2023年度出口數量較2022年度增長26%，出口市場份額超20%

這一戰略仍在延續，并初見成效。藍帆醫療防護事業部2024年一季度營收大幅增長，較去年同期增長近44%。公司自2023年四季度起陸續實施若干重大技改和降本增效項目，成效在2024年一季度開始顯現，毛利率有所提升，虧損逐月收窄，較2023年一季度同比更是收窄約45%。

心腦血管事業部是藍帆醫療的潛力板塊，主要產品為冠脈植介入、結構性心臟病以及和心臟植介入手術相關的醫療器械產品。公司心腦血管事業部經營主體新加坡柏盛國際是全球第四大心臟支架研發、生產和銷售企業，其下屬子公司吉威醫療在國內心臟支架植入量位列第二，德國NVT則是全球第五家獲得TAVR產品歐盟CE注冊證的企業。

有競爭的品種，為公司產品贏得了市場。2023年公司心腦血管事業部實現銷售收入約10億元，同比增長30%，虧損幅度減少20%。其中中國地區毛利率增長30個百分點，BioFreedom?支架植入量同比增長120%。2024第一季度實現銷售收入超過2.9億元，較去年同期增長約10%；結合毛利率的上升，2024年一季度相比2023年一季度多貢獻約2,100萬元的毛利。

公司護理事業部，則以急救箱包為主的各類緊急救援產品和一次性健康防護用品，產品涵蓋各類急救包，設備產能約2000萬套/年，處于行業前列。2023年實現約3,000萬元盈利，主要由生產流程優化和自產覆蓋率驅動。急救包的生產效率顯著提高，外幣匯率波動也有助于毛利率提升。護理事業部2024年第一季度累計收入近4,800萬元，毛利率較去年同期提升約1.54%。

目前，社會應急救護需求快速增長，越來越多的社會參與方正在創造應急領域的多元化適用場景；政府及相關部門、組織對應急領域的重視程度也持續提升，最近兩年發改委、應急局、紅十字會、衛健委等頻繁發文，不斷提升人們對自動體外除顫儀（AED）、應急箱包等急救產品及急救能力的重視程度。

通過多年的發展，藍帆醫療已成為在全球范圍內擁有70多家分、子公司、覆蓋130多個國家和地區的跨國醫療器械綜合平臺型企業。依托“A+X”發展戰略，公司業務范圍從心腦血管植介入手術、健康防護手套，到急救包及一次性健康防護用品等，全面覆蓋醫療、工業、餐飲和家務等場景。

回饋股東和社會

如何更好地回饋股東和社會，成為擺在藍帆醫療這類大型企業實體的難題，這時ESG理念應運而生。種種跡象表明，藍帆醫療致力于企業社會責任，深度整合ESG理念至核心業務和戰略中，強調在環境保護、社會責任和高標準治理上的持續改進。

藍帆醫療董事長劉文靜在2023年度ESG報告的致辭中指出，“企業的價值不僅在于創造利潤，更在于造福社會、造福人民。隨著全球健康意識的日益提高，我們身為醫療器械企業，肩負著為患者帶來健康和福祉的使命與責任”，“通過持續不懈的世界級創新水平來創造出更好的技術、產品和療法，為患者帶來福祉”。

公司治理是 ESG 理念的重要組成部分，也是藍帆醫療持續穩健發展的基石。藍帆醫療始終堅守誠信經營的原則，不斷完善內部管理體系，提高治理水平。通過強化董事會職能，確保決策的科學性和透明度;我們加強風險管理，保障企業穩健發展;推動信息化建設，提升管理效率。

具體而言，公司嚴格遵守《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《上市公司治理準則》《深圳證券交易所股 票上市規則》等相關法律法規的要求，形成由股東大會、董事會、監事會和管理層權責分明、各司其職、有效制衡、 協調運作的治理機制，并不斷修訂和完善議事準則，形成科學有效的公司治理制度和工作流程，充分發揮公司各治理主體在重大決策、經營管理和監督方面的作用，保障公司穩定高效運作。

在公司致力于醫療器械創新之外，藍帆醫療在環境保護方面取得了顯著成效。2023年，公司投入4,757.75萬元用于環保，實現三廢排放達標率100%，無環境污染事故。藍帆醫療深入貫徹綠水青山就是金山銀山的生態文明思想，秉承綠色低碳生產理念，熱忱踐行環境保護責任。 公司積極深化環境治理，關注低碳發展與氣候變化，推動節能減排，打造循環經濟模式，全力構建綠色發展新格局，為國家 “雙碳” 目標實現貢獻力量。

應急方面，公司遵循《中華人民共和國突發事件應對法》《企業事業單位突發環境事件應急預案備案管理辦法(試行)》等 法律規定，在開展突發環境事件風險評估的基礎上，下屬子公司編制《突發環境事件應急預案》，經專家評審 后在當地環保部門備案，預案規范了公司各職能部門應對突發環境事件的應急處置程序，為公司快速有效應對 環境污染，保障區域環境安全提供科學的應急機制和措施。

效率層面，公司嚴格執行國家環保政策，不斷優化生產流程，降低能耗和排放，努力實現綠色生產。公司追求的不僅是達標排放，更是努力實現綠色生產、低碳運營。我們的目標是讓每一臺設備、每一道工序都成為環保理念的踐行者，為地球的可持續發展貢獻一份力量。

在社會責任方面，公司始終堅持以人為本，關愛員工成長，提升員工福利。重視員工權益，無安全生產事故和勞工歧視事件，對員工進行安全和技能培訓。治理方面：實施高效和透明的公司治理結構，0件貪污訴訟案件，反腐倡廉培訓和合規管理培訓均有推進。此外公司積極投身社會公益事業，通過捐贈醫療物資、支持健康科普教育等方式，回饋社會，造福民眾。

投資者最為關心的分紅政策，藍帆醫療嚴格執行利潤分配政策，保持利潤分配的連續性和穩定性，2024 年，藍帆醫療積極推出股份回購計劃，擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分 A 股股票，預計回購資金不低于 2,500 萬元且不超過 5,000 萬元，回購價格上限為 8.60 元 / 股，本次回購旨在維護公司價值及股東權益。截至4月30日，藍帆醫療已經完成回購318.31萬股，占公司總股本的0.32%，成交金額為1778.18萬元。

研發銷售都過硬

藍帆醫療已建立起全球開發體系，在全球主要區域建立了研發和臨床注冊平臺，該平臺的優勢正在顯現。

依托全球研發臨床平臺、海內外一流醫院的臨床數據，伴隨國內研發團隊經驗的不斷豐富，公司搭建了全球24小時和國際國內雙向聯動的研發機制，實現了研發能力的本土化和國際化，實現了海內外研發成果互通、技術共享，不僅實現了把國外技術引入國內，還幫助中國原創技術走向世界。

如公司的心臟瓣膜產品在European Heart Journal、JACC（美國心臟病學會雜志）等均有論文發布，擁有26篇文獻、8項上市后臨床試驗。公司在冠脈領域使用獨家專利藥物BA9?的BioMatrix?支架擁有著超萬例的真實世界臨床隨訪數據，臨床隨訪結果3次發表在柳葉刀雜志。

公司的旗艦產品BioFreedom?更是2次登上新英格蘭醫學雜志，并被美敦力在其旗艦產品Onyx的隨機對照臨床試驗中選為對標產品，在療效一致的情況下取得了更好的安全性結果，JACC 2021上刊載的2年隨訪顯示，Onyx支架比BioFreedom?支架全因死亡率高約22%。

柏騰?BA9? DCB作為國內首款通過創新醫療器械特別審查獲批的莫司類藥物涂層球囊，填補了雷帕霉素及其衍生物在藥物球囊領域應用的空白，為冠狀動脈小血管病變的治療提供了更為安全和有效的治療方案。該款產品的臨床試驗結果首次發表在美國TCT大會“突破性臨床進展”板塊并刊載在國際頂級期刊JACC雜志上。

此外，藍帆醫療致力于打通“政產學研”一體化布局，近年來與華東理工大學、青島科技大學等高校保持著密切的產學研及人才合作。同時，公司積極參加各類學術會議，目前有多項臨床試驗進行中，牽頭單位包含國內外知名醫院，并由知名專家牽頭開展產品上市前注冊臨床研究。

值得注意的是，公司上海科創總部及產業化基地項目正進入建設的關鍵階段。未來，這一全球科創總部將以上海為中心輻射長三角地區，吸引醫療產業的高端人才加盟，和國內外研發中心、制造基地的聯動，借助上海在學術研究、醫療機構、金融投資和產業方面的優勢，推動技術開發、臨床試驗和運用、技術成果轉換、學術推廣、產品更迭和產業發展。

在銷售端，藍帆醫療不僅有本土優勢，國際化方面也駕輕就熟。在國內市場，公司借助集采賦予的直接入院的優勢、現已擁有約2,400家醫院的醫療器械銷售網絡。在國際市場，公司針對現有市場特點及未來市場拓展方向建立了直銷與經銷相結合的多層次的市場營銷模式，海外銷售網絡遍及全球130多個國家和地區，合作伙伴包括知名醫藥經銷商和終端用戶、醫療器械經銷商和終端醫院以及多家知名企業。

公司憑借“高值+中值+低值”一體化的醫療器械產業平臺，實現跨行業的協同銷售，通過各事業部之間的資源共享、良性協同、優勢互補的多重優勢，滿足客戶的多樣化采購需求，為客戶提供一站式的手術器械和耗材產品及解決方案，提高客戶黏性。目前公司心腦血管事業部及護理事業部產品，有望復制健康防護的成功。