北京時間5月4日周六晚10點15分，備受全球投資者關注的伯克希爾·哈撒韋股東大會如約召開。今年約有幾萬名投資者慕名從全球各地飛往美國的奧馬哈小鎮，參加這場一年一度召開的巴菲特股東大會。

領先的在線投資決策解決方案提供商九方財富（09636.HK）旗下品牌九方智投作為第一財經2024巴菲特股東大會直播的獨家冠名商，從5月4日晚上19點開始全渠道為廣大投資者實時呈現這場盛會。截至發文，有超過32萬名投資者跟九方智投一起“聆聽”大師的真知灼見。

與往年不同，本屆大會是老搭檔查理·芒格去世之后，“股神”沃倫·巴菲特首次單獨亮相。此次股東大會開場播放了一段與芒格有關的紀念視頻，現場約3萬名股東起立向大師芒格致以敬意。2024年與巴菲特一同面對股東問答環節的“同行者”是伯克希爾·哈撒韋非保險業務的掌舵人阿貝爾（Greg Abel）和保險業務的領軍人物賈因（Ajit Jain）。

伯克希爾·哈撒韋公司亮點

5月4日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公告稱，2024年第一季度營收898.69億美元，同比增長5.2%，市場預期為859.2億美元，上年同期為853.93億美元；第一季度凈利潤達127.02億美元，同比下降64.2%，市場預期為98.92億美元，上年同期為355.04億美元。公司在一季度回購了26億美元普通股，而上一季度為22億美元，2023年全年股票回購總額達到92億美元。

分業務板塊看，保險和其他業務營收為654.73億美元，2023年同期為634.57億美元。鐵路、公用事業和能源業務營收為243.96億美元，2023年同期為219.36億美元。

圖片來源：伯克希爾·哈撒韋業績公告

2024巴菲特股東大會看點速覽

2024巴菲特股東大會以對已故商業伙伴查理·芒格的深切懷念開始。巴菲特稱贊芒格為伯克希爾·哈撒韋的“建筑師”，而自己是“總承包商”，兩人共同構建了這個商業帝國。

1.巴菲特回答首個提問：是否會繼續投資中國？

股東大會問答環節的首個提問由一位來自中國香港的股東提出：“巴菲特先生，伯克希爾·哈撒韋此前曾投資過比亞迪。您未來是否會繼續投資中國的其他公司？”

巴菲特對此回答：“我們主要的投資標的將會在美國。你看我們所投資的可口可樂或運通，都是在全球擴張業務的公司，而像美國運通或可口可樂這樣在全球都有業務的公司非常難覓。我了解美國的規則、弱點和優勢……我在世界其他地方沒有這種感覺?！?/p>

在隨后的問答中，巴菲特也回憶到查理?芒格以往總會順著他的意思，贊同他的提議，但只有兩次和他拍了桌子，讓他“買買買”！一次是入股比亞迪，另一次是入股Costco。顯然，這兩次決定芒格都是對的。

2.巴菲特回應減持蘋果股票

巴菲特對減持蘋果股票的決定進行了解釋，指出這是基于稅收考量而非對蘋果公司長期前景的質疑。他強調，蘋果仍然是伯克希爾·哈撒韋最大的普通股投資。巴菲特表示：“我們還是會長期持有蘋果、可口可樂和美國運通這三家公司的股票?！?/p>

值得注意的是，蘋果CEO蒂姆·庫克出席了伯克希爾·哈撒韋公司的年度會議。庫克表示，他昨天與沃倫·巴菲特討論過了減持的事宜。庫克表示，他們進行了長時間的談話，還強調有伯克希爾·哈撒韋這樣的股東是一種榮幸。

3.巴菲特回應巨額現金儲備

巴菲特提到，截至2024年第一季度末，伯克希爾·哈撒韋的現金和國庫券總額超過1800億美元，并預計在本季度末將達到2000億美元。巴菲特強調，只有在風險小且回報大的情況下才會使用這筆資金，暗示了對當前市場估值的審慎態度。

同時有人問巴菲特為何持有巨額現金卻不投資？巴菲特解釋道現在沒有足夠有吸引力的投資標的讓公司去投資，他只會選擇自己喜歡的機會，在正確的時候揮桿一擊。

4.巴菲特稱無法估計人工智能前景

當有人問到巴菲特對人工智能的觀點時，巴菲特坦言對人工智能知之甚少，同時他承認這一技術的潛力巨大，但也表達了對其發展的謹慎態度，望行好事順其自然。

他表示：“我對人工智能一無所知，但這并不意味著這個技術不重要。就像核技術一樣，我們已經讓精靈跳出了魔盒，如今覆水難收。我覺得人工智能也是類似的情況，我現在希望這只精靈能夠做些好事?！?/p>

當被問及人工智能可能帶來的威脅時，巴菲特表示任何勞動密集行業都可能會受到AI的威脅。接班人阿貝爾認為，人工智能在提高效率、節省時間方面行之有效，但在一些勞動密集行業，人工智能的效果有待商榷。

5.巴菲特回應是否有可能在印度、加拿大投資

巴菲特相信印度有大把的投資機會，他對印度市場的潛力非常樂觀，但也指出成功的海外投資取決于管理層的洞察力和公司在當地的競爭優勢。

巴菲特還透露，伯克希爾·哈撒韋在評估加拿大的投資機會。他說，無論以哪種方式將資金投入加拿大都很放心，不過巴菲特沒有透露他具體關注加拿大的哪些公司。巴菲特表示，加拿大公司和美國運作方式類似，不過加拿大的大公司沒有美國多，有些業務伯克希爾·哈撒韋可以做的相當好，加拿大投資者可以在他們的參與中受益。

6.巴菲特談繼任工作，資產配置決定權屬于阿貝爾

巴菲特說繼任工作“非常順利”，就算他發生了什么事情，第二天事情依然會有序進行，投資者無須擔心，資產配置決定權將會屬于阿貝爾。

巴菲特表示，現在由他承擔的責任，應完全由下一任CEO，也就是阿貝爾承擔。他開玩笑說，等他故去后可能會有一個電話答錄機，投資者可以給他留言。

7.巴菲特對美債和美元仍然信心滿滿

當被問及是否擔心不斷上升的債務水平會損害美國國債的地位時，巴菲特表示：“最樂觀的猜測是，美國國債在很長一段時間內都是可以購買的，因為沒有太多的替代選擇?！?/p>

巴菲特稱問題不在于數量，而在于通脹是否會以某種方式威脅到全球經濟結構，他認為目前沒有真正的貨幣可以替代美元。

8.巴菲特談拋售股票的決策因素和投資建議

對于判斷拋售股票的決策因素，巴菲特表示減倉往往會有許多原因，其中之一就是當投資者需要現金時。不過對于伯克希爾·哈撒韋這種公司來說不多見，但從他個人角度來說，他20歲開始投資時，每次做拋售決策都是會發生需要現金的情況。

巴菲特勸誡投資者不要對自己太狠，每個人都有弱點和缺陷，但也不能完全松懈，因為你可以改變未來。巴菲特表示，他和芒格多年來肯定錯過了很多投資機會，但只對少數感到遺憾。投資中運氣非常重要，有的人老是運氣不佳，要學會掌握最好的技巧——逃避風險。

巴菲特也告誡投資者每天關注股票反而賺不到錢。從過去五年的情況來看，伯克希爾·哈撒韋沒辦法像其他公司一樣，發行那么多的股票，公司有這么多的投資者，需要控制流通股的數量。但他們的投資者不會整天想著賣掉伯克希爾·哈撒韋的股票，或者不會經常去關注這個股票的價格，每天關注股票價格的人反而賺不了錢。

9.巴菲特談鐵路投資、保險業務以及清倉派拉蒙

巴菲特說整個派拉蒙全球股份均已虧本出售，雖然損失了一大筆錢，但這段經歷讓他更深入地思考人們在空閑時間優先考慮什么。巴菲特表示，鐵路對一個國家來說是非常重要的，這可能不是一項最好的業務，但絕對是非常必要的業務，持有相關的鐵路業務是一筆不錯的投資。

對于保險業務，巴菲特贊揚了一季度保險承保利潤和保險投資收益，他認為第一季度業績可能是最差的，營業利潤下一年會有小幅增長。持有的短期美債等短期投資收益未來還會漲，當價格合理時就回購股票，增加股東權益。

10.巴菲特回應為何投資化石能源

伯克希爾·哈撒韋副董事長阿貝爾表示，能源結構正從碳資源轉向可再生資源，但這種轉型不在旦夕之間，可能需要很多年。以現在的技術水平，使用像太陽能或風能這樣的可再生資源時都是間歇性的，因此伯克希爾·哈撒韋公司目前還做不到完全從碳資源轉型。

巴菲特表示他的朋友比爾·蓋茨正在努力縮短電池工作的時間，但這將需要大量資金、更好的想法和更多像比爾一樣聰明的人。對于可再生能源，巴菲特認為若儲能技術無突破，太陽能永遠不會是唯一的電力來源。

盡管少了最棒的事業伙伴，但在昨天長達4個小時的問答環節中，巴菲特仍然對減持蘋果、現金儲備、美國債務、繼任安排等30多個話題，認認真真做出了精彩的解答。股神巴菲特的每一次發言，無疑將繼續影響全球投資者的決策和市場的走勢。

2024巴菲特股東大會已經落幕，但巴菲特的睿智回答不僅為投資者提供了寶貴的市場洞察，也體現了他對價值投資原則的堅持和對未來的樂觀態度。巴菲特股東大會不僅是對過去一年成就的回顧，也是對未來投資機會的展望。隨著巴菲特時代的逐漸落幕，伯克希爾·哈撒韋公司將迎來新的領導者，但巴菲特的投資哲學和智慧將繼續指導公司的發展方向，和投資者共同邁入股票投資的新時代。

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