文|節(jié)點AUTO 天璣
最近自動駕駛行業(yè)迎來了一波上市潮，在地平線、黑芝麻之后，小馬智行也加入了上市大軍。目前，中國證監(jiān)會已通過小馬智行在境外的上市備案。
小馬智行成立于2016年，它的發(fā)展過程是中國自動駕駛行業(yè)的一個縮影。在2016年前后，蔚小理等造車新勢力也成立了。相比新勢力創(chuàng)始人多半是跨界造車，小馬智行的創(chuàng)始人都是行業(yè)老兵，具頗科技極客氣質(zhì)。
成立之后，小馬智行編織了一張以自動駕駛技術(shù)為基礎(chǔ)的商業(yè)化網(wǎng)絡(luò)。2022年3月，小馬智行完成了D輪融資，當時的估值達到了85億美元，躋身行業(yè)第一梯隊。
小馬智行的競爭對手比較多。在國內(nèi)，小馬智行要和華為、百度正面PK，在海外，要面對Cruise、Waymo。即便是不熟悉行業(yè)的人，看到這份對手名單，也知道小馬智行的壓力有多大。
因此，解讀小馬智行的商業(yè)前景，一方面要從它的技術(shù)是否領(lǐng)先入手，另一方面還要看它在巨頭林立的自動駕駛行業(yè)，是否找到了差異化模式。
小馬智行的三駕馬車
自動駕駛作為高精尖行業(yè)，技術(shù)是重中之重，對創(chuàng)業(yè)公司來說，技術(shù)人才是最大的資本。小馬智行在2016年底成立后，在次年1月就獲得了來自紅杉中國和IDG資本的天使輪融資，這兩家一線機構(gòu)出手的主要原因正是看中了公司的人才。
小馬智行有兩位創(chuàng)始人，每一個都有光環(huán)。
其中，彭軍曾任百度自動駕駛首席架構(gòu)師（負責百度自動駕駛的整體戰(zhàn)略規(guī)劃與技術(shù)發(fā)展）。在谷歌工作期間，彭軍還拿到過谷歌最高獎——谷歌創(chuàng)始人獎。
樓天城師承“圖靈獎”獲得者、中國科學院院士、美國國家科學院外籍院士姚期智博士，因為連續(xù)11年蟬聯(lián)TopCoder中國區(qū)冠軍，獲得了“樓教主”的綽號。傳聞，《三國殺》游戲就出自樓天城之手。畢業(yè)后，樓天城先后加入了谷歌和百度，是百度歷史上最年輕的T10。
成立后，小馬智行的發(fā)展也算得上順利，給投資人吃了一顆定心丸。2017年3月，小馬智行就獲得了加州的自動駕駛路測牌照，開啟公開道路測試，7月，開始在中美同時布局。
去年10月，小馬智行獲得沙特阿拉伯王國新未來城（NEOM）及旗下投資基金NIF（NEOM Investment Fund）的1億美元D+輪投資，這是公司拿到的最近一筆融資。走到D輪融資這個節(jié)點，僅有創(chuàng)始人的個人光環(huán)已經(jīng)不夠用了，還得在商業(yè)化上有明確的規(guī)劃和進展。
目前，小馬智行搭建起了三大核心業(yè)務(wù)，它們是自動駕駛出行服務(wù)、自動駕駛卡車、乘用車智能駕駛業(yè)務(wù)。從名字上就能看出來，它們都是自動駕駛技術(shù)的落地場景，符合公司的定位。
其中，發(fā)展較快的是自動駕駛出行服務(wù)和自動駕駛卡車，它們也是自動駕駛細分賽道中比較熱的兩個方向。
中金公司認為，自動駕駛卡車有望通過自身的三大優(yōu)勢，將物流成本降低 45%：增加卡車運行時間，自動駕駛系統(tǒng)有能力 24 小時不間斷運營；降低司機成本，逐步取消對駕駛員、安全員的需求；提高燃油經(jīng)濟性，通過節(jié)油算法避免不良駕駛行為，同時結(jié)合地圖進行更有效率的加減速。
而在自動駕駛卡車的應用范圍中，干線物流又是最有前景的細分路線，不僅相對確定的工作環(huán)境利于量產(chǎn)落地，市場規(guī)模也要遠高于其它幾條路線。據(jù)中金公司預測，干線物流的潛在市場規(guī)模達到 3.3 萬億元，而礦區(qū)無人駕駛和無人末端配送的市場，分別是 6700 億元和 1700 億元。
最重要的一點是，小馬智行雖然同時布局有自動駕駛出租車和自動駕駛卡車兩大業(yè)務(wù)板塊，但所需要的研發(fā)工作，卻只需再增加 20% 左右，就可以進入一個萬億規(guī)模的市場了，這個誘惑力很難讓人抵擋。
在這兩大業(yè)務(wù)外，小馬智行還在去年推出了智能駕駛解決方案業(yè)務(wù)“小馬識途”?？偨Y(jié)下來，小馬智行是一家以自動駕駛技術(shù)為生存根基的公司，不論是自動駕駛出租車、自動駕駛卡車，還是小馬識途，都是自動駕駛技術(shù)的應用場景。
差異化求生
小馬智行既然以自動駕駛技術(shù)為根基，分析其發(fā)展前景的時候，第一個要看的就是技術(shù)是否先進。
國際知名調(diào)研機構(gòu)Guidehouse Insights，每年會對全球自動駕駛技術(shù)公司進行競爭力分析。在該機構(gòu)2023年的榜單中，評估了 16 家為輕型到中型車輛開發(fā) L4 級自動駕駛系統(tǒng)的公司，并將其分為四個層級：領(lǐng)導者、競爭者、挑戰(zhàn)者和跟隨者。報告根據(jù) 10 項標準，如公司的愿景、市場戰(zhàn)略、合作伙伴關(guān)系、技術(shù)成熟度、產(chǎn)品能力等，對每家公司的執(zhí)行能力和策略能力進行了評分。
其中，小馬智行被評為挑戰(zhàn)者，在Guidehouse Insights的定義中，挑戰(zhàn)者在規(guī)?；蚣夹g(shù)上都有很大的提升空間。百度是榜單中排名最靠前的中國企業(yè)，它排在第三，其次是文遠知行，兩者的得分分別是82、72.2，小馬智行的得分是42.4?？梢?，小馬智行和頭部企業(yè)存在一定的差距。
自動駕駛測試里程是衡量自動駕駛公司技術(shù)水平的一個關(guān)鍵指標，測試里程越長，意味著公司的數(shù)據(jù)更豐富，技術(shù)迭代更快。在這一點上，小馬智行大幅落后于百度。截至2023年12月，小馬智行的自動駕駛路測里程超過2800萬公里，百度Apollo超過7000萬公里，文遠知行則在2022年突破了1000萬公里。
前面說過，小馬智行的生存根基是自動駕駛技術(shù)，如果在技術(shù)上沒有做到行業(yè)領(lǐng)先，那就得另尋出路，這條路就是差異化的模式。其實即便在技術(shù)上領(lǐng)先，也未必能順風順水，百度阿波羅就是一個例子。只不過對小馬智行來說，差異化模式的重要性更靠前。
自動駕駛有多個應用場景，小馬智行最先布局、最成熟的是物流場景的解決方案。
大家對乘用車的自動駕駛模式更熟悉，其實物流領(lǐng)域的自動駕駛模式和乘用車領(lǐng)域相差不大。
首先，在物流領(lǐng)域，自動駕駛技術(shù)的載體也是車，具體來說是卡車，自動技術(shù)能做的是，幫助卡車提高運營效率，從而讓物流公司省成本、多賺錢。
其次，在技術(shù)上兩個領(lǐng)域有相同的衡量指標，比如測試里程、接管率，接管率越低說明技術(shù)越先進。
2018年，小馬智行的Robotaxi業(yè)務(wù)剛在國內(nèi)落地不久，就開始布局了Robotruck（自動駕駛卡車），成立卡車事業(yè)部。在Robotruck業(yè)務(wù)上，小馬智行推出了自動駕駛卡車系統(tǒng)，還有基于該系統(tǒng)打造的自動駕駛重卡，這款重卡已經(jīng)交付，并且在廣東、北京等地取得了自動駕駛卡車道路測試許可和貨運道路運輸經(jīng)營許可。
目前，小馬智行自動駕駛重卡車隊的規(guī)模超200輛，貨運網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。自動駕駛里程規(guī)模近500萬公里，自動駕駛路線日常運行單程超過2000公里。
橫向?qū)Ρ?，百度Apollo的模式是為車企提供技術(shù)和為消費者提供Robotaxi。更重要的是，百度Apollo的商業(yè)化進展要慢一些。今年4月，百度集團副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總裁王云鵬，發(fā)了一封內(nèi)部信，其中提到了百度Apollo的目標，即1億營收、1億利潤，小馬智行的Robotruck業(yè)務(wù)已經(jīng)做到年收入連續(xù)超過1億元。
除此之外，小馬智行和百度Apollo的業(yè)務(wù)有很多相似性。比如乘用車業(yè)務(wù)，兩者都能給客戶提供解決方案和開發(fā)平臺。為了能讓客戶和行業(yè)其他環(huán)節(jié)的公司融入小馬智行的方案，公司推出了方載自動駕駛域控制器和蒼穹數(shù)據(jù)工具鏈。
方載系列域控制器目前已有三款產(chǎn)品面世，包括單DRIVE Orin液冷版和風冷版以及雙DRIVE Orin液冷版，主要面向輔助駕駛和低速無人駕駛的兩類場景。
蒼穹數(shù)據(jù)工具鏈由三大模塊組成，包括車云協(xié)同的大數(shù)據(jù)平臺、云端大規(guī)模仿真平臺、自研AI研發(fā)平臺，旨在幫助客戶在成本可控下最大化數(shù)據(jù)價值。
再來看文員知行，它的產(chǎn)品包括Robotaxi、Robobus、物流貨車和掃地機器人。
對比三者的模式，小馬智行有很強的差異性，這是其商業(yè)模式的特點，也是撐起85億美元估值的基礎(chǔ)。