文|三易生活

進入四月底，又到了美股科技股巨頭集中發財報的時間，然而目前卻呈現出冰火兩重天的局面，“美股七姐妹”在這個財報季的悲歡可謂是各有不同。對于微軟、谷歌這一對業績優秀，股價大漲的“優等生”自不用說，Meta在貢獻了營收、盈利雙雙超出預期的情況下，股價卻在盤后暴跌超過15%，一夜間市值更是蒸發了近2000億美元。

根據Meta方面公布的財報顯示，其在2024年第一季度實現營收286.5億美元、較上年同期的286.45億美元增長27%，好于分析師預期為361.6億美元，為三年來最大的營收增幅。其中廣告收入356.4億美元、同比增長27%，凈利潤為123.69億美元、較上年同期的57.09億美元增長117%。其每股凈利潤EPS達到4.71美元、高于預期4.3美元，這背后既有營收的增長，也有銷售和營銷成本較上年同期下降了16%的功勞。

在具體的業務數據上，Meta旗下包含所有軟件的家族日活在今年3月平均達到30.2億人、月活則達到38.1億人，均同比上升5%。Meta應用家族上的廣告展示量更是同比增長20%，每條廣告的平均價格同比增長6%。甚至一向是Meta虧損來源的Reality Labs，也在這個季度迎來了好消息，運營虧損為38.5億美元，低于此前分析師預期的43.1億美元。

有觀點認為，Meta的增長要歸功于Reels和Threads的成功，其中前者是模仿TikTok推出的短視頻應用，后者則是在馬斯克限制用戶使用X（前推特）時趁機推出的同類型產品。其中，Reels的年化收入規模超過100億美元，基本已經追平TikTok，而Threads的增長更是讓扎克伯格欣喜。

就在此次財報電話會員上，扎克伯格也宣布了Threads的月活躍用戶數量超過1.5億。用華爾街分析師的話來說，就是“那些希望在實時時刻觸達觀眾的廣告商，終于有了一個可行的選擇來替代X。”

然而如此亮眼的財報，不僅沒能換來投資者的青睞，反而引發了踩踏。那么問題到底出在哪呢？或許Meta的掌舵者扎克伯格要“背下這口鍋”。

反觀特斯拉的CEO馬斯克，憑借著舌燦蓮花，愣是讓特斯拉免受糟糕財報的影響，股價逆勢上漲12%。在今年的第一季度，特斯拉的表現不能說是毫無亮點，幾乎可以用一塌糊涂來形容，其營收同比下降了9%、凈利潤（GAAP）下降55%，全球交付量為38.68萬輛，大幅低于外界預測的43萬輛左右，同比下滑8.3%、環比下滑更是高達20.1%。

再加上就在2024年第一季度的財報發布前，馬斯克還宣布特斯拉在全球范圍內將裁減超過10%的員工，以達到降本增效的目的。

正常情況下，在多重負面消息的壓力下，股價大跌的應該是特斯拉。然而，馬斯克在財報電話會上強調了特斯拉自動駕駛和AI的屬性，宣布將加速推出新車型，并拿出無人駕駛出租車Robotaxi，則堪稱是妙手回春。盡管特斯拉的新車型目前還只是“畫餅”，但馬斯克馬上又講出了特斯拉現在是一家人工智能機器人公司的“新故事”。

這一招“望梅止渴”，就讓馬斯克成功地讓瑞銀、匯豐、美國銀行等機構上調了特斯拉的評級。如果說馬斯克信心滿滿地為特斯拉加入AI標簽的回答，讓投資者感覺后者“前途無量”，那么扎克伯格在此次財報電話會議上的表現，則是讓投資者感覺Meta“前途無亮”。

Meta方面聲稱，全年資本支出從之前預測的300-370億美元將提高至350-400億美元，而此舉則是為了進一步加速支持AI路線圖的基礎設施投資，以構建先進的AI模型和服務。

然而扎克伯格卻回避了AI投資的回報，他表示相比于短期成本，“聰明的投資者”會看到這項工作的長期可能性。這種說法就很容易讓投資者回憶起當年扎克伯格宣布Facebook改名為Meta、并“All in元宇宙”的舉動，當年正是加碼元宇宙業務導致了Meta的巨額虧損，這些很難不讓投資者擔憂Meta又會走上無節制的大把撒錢模式。

更容易讓投資者感到眼前一黑的，則是扎克伯格對元宇宙長期潛力的信心，并宣布將繼續對其投資。Meta首席財務官Susan Li在此次財報會議上就表示，隨著公司增強現實和虛擬現實業務的發展，Reality Labs現實實驗室部門的經營虧損將同比增加。

要知道，當初就是元宇宙業務的巨額虧損導致Meta市值暴跌，而該公司的市值較近18個月前的低點飆升超過450%，則是在AI熱潮的推動下實現。

AI無疑是Meta股價上漲的最大推動力，靠著開源Llama大模型，這家公司幾乎成為了目前開源大模型的領導者，在AI大模型領域的影響力更是不亞于OpenAI。結果扎克伯格在財報電話會議上既展現了對AI業務貨幣化問題的漠視，還對元宇宙念念不望，所以指望投資者對這樣的“故事”買單，顯然就不現實了。

當然，用利空出盡就是利好、利好出盡就是利空，也可以解釋Meta和特斯拉如今不同的境遇。進入2024年之后，Meta在股價較高位置持續震蕩，官方給出的展望稍微有不樂觀就會導致市場出現拋售，而特斯拉今年以來股價出現了持續下行的趨勢，在此次財報發布前，市場對其的悲觀情緒已經發酵， 情緒逆轉導致股價走勢的反轉也是情理之中的事情。