界面新聞記者 | 尹靖霏

成也硅片，衰也硅片？

4月25日晚間，“硅片新貴”弘元綠能（603185.SH）披露2023年業績報告，第四季度其歸母凈利大虧5.78億元，這也是公司自2018年上市以來的首次單季度虧損。

金辰股份常務副總裁祁海珅對界面新聞表示，當前硅片價格已跌至底部空間，弘元綠能持續虧損的局面或有所改善，但也不排除行業惡性競爭導致硅片價格持續走低。

在業績大降的同時，弘元綠能宣布，擬55億元投建光伏電池項目。在光伏加劇內卷的當下，再度擴產又是否是明智之舉？

股價層面，弘元綠能自2023年以來一路走低，在2023年2月10該公司股價還高達80.57元/股（前復權），截至今年4月26日其收盤價已跌至21.73元/股，跌幅超過70%。截至2024年3月31日公司股東戶數為6.34萬戶，較2023年末減少3936戶，減幅為5.85%，戶均持股21.74萬元。

第四季度首虧近6億

2023年報顯示，弘元綠能實現營業收入118.59億元，同比下降45.87%；實現歸屬凈利潤7.41億元，同比下降75.58%；扣非歸屬凈利潤5.68億元，同比下降77.68%。

分季度看，2023年弘元綠能業績呈下降趨勢。去年第一季度、第二季度，第三季度，第四季度歸母凈利分別為6.77億元、3.4億元、3.01億元和-5.78億元。

2023年第四季度弘元綠能大虧近6億元，這也是公司自2018年上市以來的首次單季度虧損。

從營收結構上看，2023年公司硅片和光伏專用設備營收同比均腰斬。尤其是2023年硅片及硅棒達107.33億元，貢獻了當期90%的營收，但這一業務營收同比大降超50%，

弘元綠能表示，2023年，公司主營業務單晶硅片業務持續降本增效，但因產品價格下降明顯，毛利受到一定影響，使得公司盈利水平低于同期。同時，公司向產業鏈上下游延伸，新增的硅料、電池、組件業務產能于2023內陸續投產，新業務處于產能爬坡階段，對公司的經營業績產生了一定影響。

這背后是硅片賽道內卷加劇。

根據中商產業研究院的數據，2023年全球硅片產能約為767GW，2024年硅片產能將增長至905GW。而光伏硅片的產能利用率，在2023年僅為65%。從去年12月起，硅片價格就開始持續走低，自2023年12月以來，硅片降幅約達20%。

4月8日，據TrendForce發布的消息，硅片價格再度走跌。其中，N型182單晶硅片成交均價降至 1.60 元 / 片，周環比跌幅為 8.57%。

祁海珅對界面新聞表示：“硅料價格下跌也帶動硅片價格下跌，不過當前硅料價格和硅片價格已跌至底部，進一步下跌的空間有限，弘元綠能去年持續虧損的局面或有所改善。當然，也不排除惡性競爭，一旦行業內發生惡性競爭，硅片價格或還將下探?！?/span>

55億加碼光伏電池

硅片僅是弘元綠能布局的一環。從硅片到硅料，從電池片到組件，弘元綠能一體化加身，卷入光伏產業鏈紅海。

2023年，弘元綠能推進各項項目的投資建設，進一步完善產業布局，通過“硅料、硅片、電池、組件”的一體化戰略。同年6月，公司N型TOPCon高效電池片項目首片下線；同年8月，公司N型TOPCon光伏組件項目首片下線；同年8月，公司一期高純晶硅項目投產。

在業績下滑的同時，公司同時宣布了一項高達55億元的項目擴產。4月25日晚間弘元綠能公布了一則關于投資建設包頭年產 16GW 光伏電池項目的公告。擬在包頭市青山區投資建設 16GW 光伏電池項目。項目分為二期實施，一期建設 10GW 光伏電池項目，預計于 2025 年投產；二期建設 6GW 光伏電池項目，公司將根據市場情況推動項目進度。

項目總投資預計為人民幣55億元，其中固定資產投資（含政府代建廠房及土地、公司自購生產設備等）約45億元，鋪底及營運流動資金約10億元。一期項目投資約36億元，其中固定資產投資約30億元；二期項目投資約19億元，其中固定資產投資約15億元。

一期項目預計于2025年投產，具體投產時間可能因為市場或政策變化、廠房代建進度、設備采購周期等因素存在不確定性。二期項目公司將根據市場情況推進，具體建設時間尚存在不確定性。

截至2024年3月末，弘元綠能非受限自有資金和交易性金融資產合計約76.43億元、資產負債率53.87%。

在光伏持續內卷的當下，弘元綠能55億元加碼光伏電池是否是明智之舉？祁海珅認為，從2023年該公司一體化的表現看，弘元綠能選擇的是N型TOPCon路線，此次擴產的大概率也是該技術路線。從當前看，N型TOPCo轉換效率提升得較快，相關設備處于低價狀態，如果成本控制得比較好，在未來3到5年還是有不錯的發展空間。