界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

4月25日，新乳業(SZ:002946)發布2023年業績報告。報告顯示，新乳業2023年實現營業收入109.87億元，同比增長9.8%；歸母凈利潤4.31億元，同比增長19.3%；歸母扣非凈利潤4.65億元，同比增長57.9%。

這份業績讓新乳業在營收上持續5年增長，營收規模與2019年的56.7億元相比幾乎翻番。橫向對比與新乳業規模相當的企業看，新乳業目前在上市乳業公司排名中，已經反超三元股份(SH:600429)，排在伊利、蒙牛、光明乳業之后。

業績反超三元后，新乳業盈利能力也勝于三元股份。根據三元股份2023年年報數據，2023年，三元股份實現營業收入78.41億元，同比減少1.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.43億元，增加2.02億元，同比增幅達到502.39%。

但三元股份的高額凈利潤并非由主營業務產生，而是三元股份通過轉讓其持有的首農畜牧股權產生了1.9億元的投資收益，所以三元股份扣除非經常性損益的凈利潤僅有183.21萬元，同比減少93.84%。

對比之下，新乳業的主營業務成長性明顯。具體來看，占營業收入比重89.5%的液體乳及乳制品制造業增長比例在11%，從地區看，西南、華東、華北三大市場有不同程度的增速，其中華北區域增速39%。

在乳制品價格戰激烈、同質化嚴重的市場當中，新乳業能獲得上述成績并不容易。

根據財報，新乳業業績連續上漲的原因之一是大單品和新品獲得相應市場效果，財報披露，2023年新乳業的新品收入占比12%，連續三年占比保持雙位數。

消費新風口的趨勢被新乳業裝入低溫酸奶、鮮奶中。去年新乳業上市了綠豆爽、貝貝南瓜、 五黑營養乳等新品，通過在低溫風味乳中使用“潮品快做”的辦法，讓低溫乳制品沒有隨著市場大環境下滑，反而成為增長新引擎。

新乳業還對最近幾年的新品進行升級，例如三年前推出了保質期在15天的“今日鮮奶鋪”品牌，該產品采用目前行業成熟的ESL生產技術，借此讓新乳業的產品走向更多城市和更多層級的市場，去年，今日鮮奶鋪”升級的“濃”牛乳，乳蛋白含量從3.6提升至4.2，銷售業績也同比翻番。另一款酸奶產品“活潤晶球”產品也在去年完成 1000+倍迭代升級，而氣泡酸奶“樂汽”上新了水蜜桃及可樂兩個口味。

在常溫牛奶品類中，新乳業洞察到消費者對特色產區的牛奶需求，持續推出或升級例如星系牧場（塞上牧場）、森系牧場、云系牧場、水系牧場四大特色奶源系列產品，這一品類年內業績同比增長超過70%。

除了新品的拉動，新乳業在新渠道、新賣貨形式上進行了更多嘗試。

財報披露，其在渠道上抓 DTC （Direct to Consumer）渠道增長和直營渠道管理水平，讓DTC業務整體收入同比增長超過15%，其中以抖音直播為代表的遠場電商業務同比增長超過40%，自主征訂業務同比增長超15%，自營“鮮活 go”商城全年GMV超2.7億。

上述動作所拉動的業績背后，也離不開銷售、營銷方面的持續投入。

在新乳業的費用明細中，占比最大的銷售費用主要由促銷費、廣告及宣傳費用、人工成本等費用項目構成，受規模增長影響，銷售費用從2022年的13.56億元增加到2023年的16.78億元，增幅為23.7%，主要是公司加大產品廣告宣傳投入和加大產品促銷力度。

根據新乳業在去年投資者大會上發布的《2023-2027年戰略規劃》，未來五年，要推動新乳業規模復合年均雙位數增長、凈利率實現翻一番的增長目標。

為了實現目標業績，新乳業還甩掉了此前收購的“一只酸奶牛業績拖累，2021年，新乳業以人民幣2.31億元收購了重慶瀚虹60%的股權，取得了“一只酸奶牛”品牌相關的資產以及業務資源。重慶瀚紅是新乳業旗下“一只酸奶牛”品牌生產、運營平臺。

但由于重慶瀚紅在2022年、2023年前三季度連續虧損，去年年底，新乳業以1.49億向關聯方草根知本出售了重慶瀚虹45%股權，重慶瀚虹不再向新乳業合并報表。

此外，新乳業有50%的原料奶依賴外采，某種程度上，原料奶價格進一步下滑，可以減緩新乳業的原料成本壓力，據農業農村部的數據監測，內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳平均價格3.45元/公斤，同比下跌12.2%。

這在最新的季度業績中有所體現。

新乳業披露的2024年一季度業績顯示，一季度公司實現營收26.14億元，同比增長3.66%；歸母凈利潤0.90億元，同比增長46.93%。