文|酒訊 半顆
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在財報季比拼財務(wù)實力的主賽場旁，一場關(guān)于ESG的戰(zhàn)火悄悄點燃。隨著酒水企業(yè)高速發(fā)展，行業(yè)綜合評價體系逐漸完善，業(yè)績早已不是評價酒企成功與否的唯一標(biāo)準(zhǔn)，代表可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)的ESG（環(huán)境、社會、治理）成為酒企競爭的新助力。
據(jù)統(tǒng)計，今年的財報季已有貴州茅臺、舍得酒業(yè)、金徽酒、燕京啤酒等多家酒企發(fā)布ESG報告。但整體來看，ESG評分較低卻成為中國酒企的通病。同時，評價標(biāo)準(zhǔn)不符合國情、本土化不暢等問題，將酒企潛藏的問題暴露了出來。
01 ESG在中國
ESG真正進入中國酒企，也不過短短數(shù)年。2017年華潤啤酒發(fā)布ESG報告，是已知最早披露ESG報告的國內(nèi)酒企。2019年，證監(jiān)會設(shè)立科創(chuàng)板并要求上市公司披露ESG信息，將ESG正式拉近企業(yè)競爭的賽場。而在酒業(yè)，多數(shù)酒企在2021年、2022年前后才開始發(fā)布ESG報告。
行至2024年4月12日，ESG得到了進一步重視。三大交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引，要求報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市的公司，應(yīng)當(dāng)最晚在2026年4月30日前，披露《可持續(xù)發(fā)展報告》，并鼓勵其他上市公司自愿披露。
這個披露節(jié)奏基本與上市公司年度報告披露一致，某種程度上，也將每年的第一個財報季中增加了ESG的比拼項目。
在具體執(zhí)行過程中，上市公司的ESG披露主要分為強制披露和自愿披露兩大類。其中，11家被納入強制披露酒企分別是貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、水井坊、洋河股份、今世緣、口子窖、重慶啤酒、瀘州老窖、青島啤酒。目前，其中10家酒企已披露了2022年ESG報告，只有口子窖1家尚未披露。
“強制+鼓勵自愿”兩板斧的推動下，ESG在中國酒企中發(fā)展很快，2022年，38家A股酒類上市公司中，有剛過半數(shù)的酒企發(fā)布了ESG或社會責(zé)任報告，到了2023年這個數(shù)字變成了76%，披露比例正逐年上升。
然而，縱使國內(nèi)酒企披露數(shù)量正逐年上升，但是評級仍處于較低水平。根據(jù)國際主流ESG評級體系MSCI明晟指數(shù)來看，ESG評級共分為7個等級，從高到低分別是AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC。
在18家白酒上市企業(yè)中，最高評級為洋河股份的BB，另有5家酒企評級為最低等級的CCC。評級為B的貴州茅臺、五糧液為A股市值前20大上市公司，山西汾酒、瀘州老窖為A股市值前40大上市公司。整體而言，ESG表現(xiàn)與市值相背離。
數(shù)據(jù)來源：各機構(gòu)官網(wǎng) 酒訊制圖
02 “舶來品”水土不服
自被監(jiān)管納入披露要求起，ESG評價體系注定要攪動中國資本市場的風(fēng)云。也正因為如此，ESG報告的披露和評分備受酒企重視。探索ESG評分與市值背離嚴(yán)重的癥結(jié)所在，成了上市公司們近幾年市值管理的新課題。
水土不服可能是一個主要原因。眾所周知，ESG評價體系來源于國外，是由聯(lián)合國全球契約組織（UNGC）于2004年提出的，目前國際公認(rèn)的幾家主流ESG評價體系，比如MSCI、晨星、CDP等均來自國外，其評價標(biāo)準(zhǔn)與中國國情并不完全相符。
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長施懿宸認(rèn)為，在社會責(zé)任方面，國內(nèi)外存在標(biāo)準(zhǔn)理解上的差異。一些具有中國特色的議題缺乏國際共識，酒企在這方面的努力并未被國際評級機構(gòu)充分理解，社會公益的成效沒有在ESG評價中得到充分反映。這也是中國酒企在國際標(biāo)準(zhǔn)下評分較低的重要原因。
中國酒企對ESG規(guī)則的不熟悉也導(dǎo)致在“得分”時底氣不足。從企業(yè)反響來看，酒企披露ESG報告的意愿雖然逐年加強，但針對可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的披露仍有缺失，對于碳排放數(shù)據(jù)、電力消耗強度數(shù)據(jù)、水耗及能耗數(shù)據(jù)等在國際ESG評級中權(quán)重較高的指標(biāo)，中國酒企大多給出得并不完整。
以碳排放披露為例，GHG Protocol將其劃分為3個細分范圍，3個細分指標(biāo)都需要被披露。在MSCI剛剛公布的2024年一季度ESG評級中，舍得酒業(yè)的評級由B降至CCC（行業(yè)落后），其中的一個原因就是舍得酒業(yè)并沒有明確的減碳目標(biāo)，碳排放數(shù)據(jù)的披露也沒有覆蓋到前述的細分指標(biāo)。
圖片來源：ESG評級中心官網(wǎng)截圖
不止舍得酒業(yè)，瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等酒企也都曾出現(xiàn)過可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)披露不足的情形，影響了ESG的最終評分。
ESG報告的評價與披露本身有問題是一方面，中國酒企針對ESG議題的敏感度不夠也是很重要的原因。
以今年“3·15”曝光的聽花酒為例，該產(chǎn)品在營銷時宣稱旗下產(chǎn)品具有“提升免疫力、改善睡眠、抗衰老、促進肝細胞再生、抗腫瘤”的國際專利，卻被曝光其國際專利未被認(rèn)定，“高科技”涼味劑竟是常見薄荷提取物。這不僅違反了《中華人民共和國廣告法》的相關(guān)規(guī)定，也不符合ESG評價標(biāo)準(zhǔn)。
在《中國酒類企業(yè)ESG評價指南》征求意見稿中，“負(fù)責(zé)任營銷”項下就有“廣告宣傳規(guī)范”這個子議題，其中明文規(guī)定，“企業(yè)在市場營銷及宣傳中提示負(fù)責(zé)任飲酒行為……非用于治療或保健作用”，同時“酒類產(chǎn)品信息公開”子議題下也要求產(chǎn)品認(rèn)證信息公開透明。聽花酒所謂與相關(guān)議題背道而馳。
聽花酒的母公司青海春天ESG評級可想而知。國內(nèi)知名ESG評級機構(gòu)中誠信對青海春天的ESG表現(xiàn)打出B的低分，指數(shù)公司華證ESG也僅給青海春天的ESG表現(xiàn)打出CCC的分?jǐn)?shù)。在聽花酒被曝光后的首個交易日，青海春天一經(jīng)開盤便一字跌停，報5.91元/股，此后股價持續(xù)震蕩走低。
圖片來源：ESG評級中心官網(wǎng)截圖
可見，對ESG議題的重視度不僅影響著酒企的評分，過度背離ESG議題也會對企業(yè)產(chǎn)生極其負(fù)面的影響。
03 探索“上分”秘籍
對于酒企來說，ESG是企業(yè)商業(yè)價值與社會價值的統(tǒng)一，不僅影響自身優(yōu)化升級，實現(xiàn)由量到質(zhì)的高端化轉(zhuǎn)型，對投融資市場的態(tài)度也有一定影響。
廣科咨詢首席策略師沈萌認(rèn)為，隨著ESG越來越受到各方的重視，未來會成為投資者選擇標(biāo)的時的重要依據(jù)，更有利于吸引高質(zhì)量投資者，體現(xiàn)出更有競爭力的估值。
圖片來源：茅臺《2023年環(huán)境、社會及治理（ESG）報告》目錄截圖
這也是為什么眾多酒企在近年來紛紛提升ESG發(fā)展的戰(zhàn)略高度。在E（環(huán)境）層面上，茅臺確定了17項實質(zhì)性議題，進行能源綠色轉(zhuǎn)型，將ESG發(fā)展上升至戰(zhàn)略定位。五糧液提出創(chuàng)建“零碳酒企”戰(zhàn)略目標(biāo)，累計投入超過15億元資金，積極推進生態(tài)濕地建設(shè)等項目；水井坊率先公布了“ESG工作KPI”，確立了“水井坊2035可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)”。
古井貢酒則選擇在S（社會）層面上發(fā)力，開展社會公益項目，設(shè)立“金秋助學(xué)與獎學(xué)”儀式，助力優(yōu)秀學(xué)子圓夢。瀘州老窖進行了G（治理）層面上的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，開設(shè)釀酒MES生產(chǎn)實時數(shù)據(jù)庫，能源數(shù)據(jù)采集等智能釀造與數(shù)字化建設(shè)提升項目，有效提高了治理能力。酒企們從各個層面著力ESG建設(shè)，將社會、環(huán)境與治理納入戰(zhàn)略布局中。
當(dāng)然，在于ESG不斷磨合過程中，有不少酒企找到了“上分”關(guān)鍵。2020年，重慶啤酒在MSCI的ESG評級為B，居于行業(yè)中等較低水平。2022年，重慶啤酒啟動了“共同邁向并超越零目標(biāo)”ESG計劃，圍繞“零碳足跡”“零農(nóng)業(yè)足跡”“零包裝浪費”“零水浪費”“零非理性飲酒”“零事故文化”六方面目標(biāo)制定了路線圖，并圍繞這些方向進行深耕。
圖片來源：重啤股份2023年ESG報告截圖
最終結(jié)果沒有背叛它的努力。2023年，重慶啤酒在減少總碳排放、降低水耗、提升回收再利用率等方面取得一定成果之后，ESG評級在2023年被國際知名評級機構(gòu)MSCI首次提升到A，這也是A股唯一一家ESG被評為A級的上市酒企。
關(guān)于酒企如何提升ESG表現(xiàn)這點上，白酒營銷專家肖竹青認(rèn)為，中國的酒企需要培養(yǎng)ESG專業(yè)人才，需要強化與國際先進企業(yè)的互動交流、學(xué)習(xí)借鑒。我國大型酒企在缺乏ESG人才的同時，同樣缺乏推動ESG實踐的經(jīng)驗。現(xiàn)在中國酒企做ESG大部分仍停留在慈善、捐款捐物的基礎(chǔ)階段，在發(fā)動上下游供應(yīng)鏈伙伴一致行動，以及節(jié)能減排、減少碳排放等方面的工作，都有提升空間。