界面新聞記者 | 陳奇銳

界面新聞編輯 | 許悅

開云集團正在經歷艱難時刻。

4月24日，開云集團發布2024年第一季度業績報告，銷售收入同比下跌11%至45.04億歐元（約合人民幣348.75億元）。來自直營渠道的可比銷售額下跌11%，批發渠道則下跌7%，其中奢侈品牌批發銷售額下跌20%。

奢侈品行業遇冷加劇。LVMH集團第一季度銷售收入同比下跌2%，時裝皮具部門和珠寶腕表部門分別下跌2%和5%。杰尼亞集團在第一季度銷售額僅增長8.1%，與2023年第四季度的15.2%相比接近腰斬。

但開云集團的情況顯然更糟。

主力品牌古馳 Gucci銷售收入同比下跌21%至20.79億歐元，直營渠道和批發渠道可比收入分別下跌19%和7%。開云集團在三月末向市場發出盈利預警，表示古馳銷售額跌幅或將接近20%。開云集團首席財務官Armelle Poulou在財報會稱，古馳在中國市場的銷售表現堪憂。

包括中國在內的亞太市場銷售額下跌，則是導致古馳在第一季度業績下滑的主要原因。由于新任創意總監Sabato De Sarno的首個系列在三月前后才投入市場銷售，該系列產品在第一季度貢獻的銷售額占比不足7%，但財報稱成衣和鞋履獲得較好市場反響。

曾被認為能接住古馳高增長勢頭的圣羅蘭SAINT LAURENT，在第一季度的業績表現同樣不佳，銷售額同比下跌8%至7.4億歐元。葆蝶家Bottega Veneta的銷售收入同比下跌2%至3.88億歐元，而包括巴黎世家Balenciaga和Alexander McQueen的“其它品牌”部門則下跌7%。

按照地區劃分，除去日本的亞太市場、北美市場和西歐市場的銷售額分別下跌19%、11%和9%。日本市場銷售額增長16%，日元匯率波動帶來的差價優勢吸引大量游客購買奢侈品。包括中東、非洲在內的其它市場收入則增長6%。

財報發布后，開云集團股價在4月24日開盤后下跌9%。由于奢侈品行業遇冷，疊加旗下品牌轉型需要持續資金投入，開云集團預計業績短期內不會出現明顯提升，并且整個2024上半年的營業利潤或將下跌40%至45%。

開云集團的業績表現可以用“直轉急下”形容。全球奢侈品銷售遇冷是事實，但也是一個循序漸進的過程。當古馳的業績在疫情爆發后放緩，圣羅蘭和巴黎世家仍維持相對較高的增長幅度，這讓開云集團仍能持續錄得正向銷售額增長。

但主力品牌第一季度銷售額下跌超過20%，以及整個集團在2024上半年營業利潤預計跌幅超過40%的情況，則讓作為多品牌大型公司的開云集團顯得格外窘迫——銷售額不僅下跌快且跌幅大，為了減輕風險而推行的多品牌策略也沒有幫忙太多。

在開云集團總銷售額中，古馳占比接近一半，而在LVMH集團2023年接近800億歐元的銷售額中，路易威登只占了四分之一。依賴古馳讓開云集團抗風險能力下降，而管理層也不是沒有意識到這一點，其在2023年提出的中期策略便明確指出，要扶持圣羅蘭。

當時圣羅蘭的業績還處于增長狀態。圣羅蘭此前能夠持續增長，主要得益于提供大量入門款皮具產品的策略，而這些產品的造型往往又與市場潮流相符。但隨著中產消費者購買力縮水，圣羅蘭的業績開始出現下滑，其一度成為開云集團內部業績下跌幅度最大的品牌。

事實上，依賴入門級消費者和產品拉動銷售，是開云集團旗下所有品牌的通病。

在正價門店，開云集團旗下品牌大量提供萬元左右的入門級手袋和鞋履，而這些品牌往往也是入駐奧萊的?？?。在社交媒體上，有網友稱古馳將熱門款酒神包放到奧萊銷售的做法，損害了品牌價值。葆蝶家前任創意總監Daniel Lee離職后，他所設計的產品很快就在奧萊以低于五折的價格售賣。

開云集團不是沒有意識到這種做法的對品牌價值傷害。在古馳前任創意總監Alessandro Michele推動轉型初期，開云集團就宣布將削減折扣活動和幅度，并收縮批發渠道。但在整體商品分銷過程中，開云集團仍然無法抵住低價和折扣帶來的利益。

如今開云集團旗下品牌陷入到形象不夠高端、不夠奢侈的困境，而消費者更喜歡購買諸如愛馬仕和路易威登這類頭部奢侈品牌。這也是為何開云集團在財報中稱，提升旗下品牌的吸引力和稀缺性是當下最重要的事情。

核心仍然是古馳。出了繼續收縮批發渠道，古馳計劃最早從2024年開始關閉部分奧萊門店，并重新確立皮具產品的核心地位。對于在上個10年經歷了流量暴漲的古馳而言，塑造經典款手袋以避免潮流趨勢帶來的影響，是它守住行業地位并拉升業績的關鍵。

可以預計，開云集團的業績短期內或將不會出現大幅提升。品牌轉型需要大量資金投入，利潤也必然會持續承壓。但在當下的環境里，除了徹底對品牌形象進行重塑，開云集團沒有別的辦法。如果仍然關注短期利益，在下一個周期過后，開云集團仍會再經歷一次業績災難。