記者 杜萌

今日，易方達黃金主題LOF（161116.SZ）發布溢價風險提示及臨時停牌公告，稱截至22日收盤，該基金在場內和場外的溢價較高。為了保護投資者的利益，基金將在今日上午停牌一小時。

10：30復牌后，該基金場內價格一度沖高漲幅接近2%，隨后掉頭下跌，截至上午收盤，該基金跌幅為8.51%，成交額為1442.79萬元，換手率達到了77.52%。

4月22日，易方達黃金主題LOF剛剛恢復了申購，單日單賬戶申購額度為100元。僅僅一天時間，該基金在二級市場的收盤價為1.328元，相比18日的場內凈值份額0.947元，溢價率達到了40.23%。

面對高溢價，已經有投資者摸索出了套利方法：場內申購，周四賣出，凈賺差價。之所以有套利空間，這和LOF基金的特殊交易方式有關。

LOF基金(Listed Open-Ended Fund)中文名稱“上市型開放式基金”。LOF可以像股票一樣，在二級市場買賣交易(場內交易)，也可以在特定機構申購和贖回基金(場外交易)。因為LOF在場內和場外都是同樣的基金份額，兩個市場的差價就可能存在一定的套利空間。

“如果LOF大幅溢價，說明投資者買入的成本遠超過場內的價格，一旦市場情緒回落，投資者或面臨嚴重的損失?！庇欣碡敺治鰩煾嬖V界面新聞記者。

近日來，隨著黃金價格的飆漲，投資者對黃金主題基金的興趣有增無減。一些規模較小的黃金基金則因為高溢價率而上演了“過山車”行情。4月8日、9日，華夏黃金股ETF連續兩天開盤后跌停，在停牌一小時后復牌再跌停。究其原因，是因為此前該ETF申購額度受限，在放寬額度后，套利資金涌入，迅速消除溢價，出現了連續兩天的跌停。

經歷階段性暴漲后，資金正在出現撤退的現象。4月22日晚間，國際黃金和白銀價格狂跌，截至收盤，COMEX黃金期貨跌3.01%報2341.1美元/盎司。今日早盤，上金所SGE黃金9999大幅低開，黃金個股也在延續調整。

目前的黃金調整主要是美國的降息預期有所修正。“美國二次通脹的預期，美元信用的下降以及短期的避險需求，推動了近期金價的快速上漲，并創下新高。”前海開源基金執行投資總監、基金經理吳國清表示，他認為本輪金價的上漲邏輯發生了變化，“由于美元信用下降，各國政府出于資產安全的考慮，大量購入黃金，是推動本輪金價上漲的一個重要因素，這是過往歷史中沒有的”。

而從基金投資角度講，投資者可以通過黃金ETF基金和黃金股票基金來實現對黃金的投資。黃金ETF基金主要跟蹤黃金現貨的價格。黃金股票主題基金是投資黃金股，凈值波動跟隨股價波動。

吳國清表示，長期來看，黃金股票的收益率會高于黃金實物。因為股票不僅會受益于金價上漲，還會受益于每個公司黃金產量的持續增長，是量價齊增的雙輪驅動。因此，股票基金的長期收益大概率會好于黃金ETF。

但是，股票基金的短期波動也會大于ETF基金。尤其是在熊市中，股票基金的收益率甚至會因為受到整體市場的拖累而跑輸ETF基金。所以，投資者可以根據自己的收益率目標，風險承受能力，以及持股時間的長短來決定這兩種基金的配置比例。