文｜界面工業

受供需關系及地緣政治等因素影響，銅價還在上漲。

4月19日夜盤，滬銅主力合約站上80170元/噸的高位，創下2006年以來的新高。

這已是滬銅已連續4個交易日上漲。

外盤方面，LME期銅19日收漲報9876美元/噸，兩日連創近兩年新高，周內累計上漲將4.4%。

影響銅價走勢的關鍵因素之一是供需關系。當前供應端有多個擾動事件。

4月，全球最大銅供應商智利國家銅業Codelco的銅產量出現下滑。這主要因其3月發生礦場事故，旗下的Radomiro Tomic礦場暫停了大部分采礦活動，產量跌至20年來新低。預計該礦場到5月上旬才能逐步恢復正常運營。

4月16日，淡水河谷公司表示，巴西一家地方法院再次暫停了旗下Sossego銅礦的運營許可。該礦去年銅產量66800噸，是淡水河谷的第二大銅礦。

據我的鋼鐵4月18日消息，全球重要的銅礦出產國——贊比亞因持續干旱導致輪流停電，贊比亞國家電力公司表示，計劃要求礦業公司削減高達五分之一的用電需求。贊比亞國家電力公司已向一些礦山發出不可抗力的通知，“這可能會給緊縮的銅市場帶來額外壓力。”

此外，此前第一量子巨型Cobre Panama銅礦被巴拿馬政府命令停止運營，該礦企銅產量占全球1.5%；英美資源集團宣布將削減其南美旗艦銅業務的產量等。

長江有色金屬網曾指出，隨著全球礦產資源的逐漸消耗和開采難度的增加，高品質銅礦山的數量正在不斷減少，這使得冶煉端在增產方面面臨諸多困難。

銅是一種良好的導電材料，廣泛被廣泛地應用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業、國防工業等多個領域。

供應趨緊，但銅需求前景向好。

作為新能源革命關鍵金屬，銅需求被新一輪電氣化浪潮大幅推高。電動汽車的興起及電氣設備更換周期的來臨，都在推動銅需求增長。今年以來，中國頻提工業設備更新，并出臺了多項利好政策，進一步刺激了銅金屬需求。

中信證券日前發布研報表示，今年3月以來銅價持續上漲，預計未來銅市將面臨短缺。

此外，地緣政治因素也在影響銅價。

據英國政府官網，4月12日，美國財政部與英國協調發布了兩項新禁令，禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業交易所(CME)等金屬交易所，接受俄羅斯新生產的鋁、銅和鎳。此舉目的是為了阻止俄羅斯從鋁、銅和鎳出口中獲得的收入。

LME銅倉庫中，來自俄羅斯的銅占比很高。從LME發布按產地劃分的金屬庫存月度報告顯示，今年1月，產地為俄羅斯的銅庫存為5.48萬噸，占總庫存11.79萬噸的46.48%；2月俄銅庫存為5.36萬噸，占總庫存10.38萬噸的51.6%；3月俄銅庫存為6萬噸，占銅庫存9.78萬噸的62.13%。

對于接下來的銅價走勢，《期貨日報》援引一德期貨分析師的觀點稱，當前銅市宏觀情緒過熱，需謹慎對待本輪行情。二季度宏觀與基本面有利多共振的支撐，銅價有進一步上行的可能；但無論宏觀還是基本面都將迎來現實考驗，可能有預期差的存在。一旦現實不及預期，銅價有回調風險。

據新華財經，高盛策略師則在近期行業會議上表示，預計2024年精煉銅將出現非常顯著的供應不足。且因礦石空前短缺影響到了精煉銅市場，明年一季度銅價將飆升至約1.2萬美元/噸。

花旗日前表示，基本情況下，預計銅價將在2024年四季度達到1萬美元/噸，并在2026年達到1.2萬美元/噸的水平。