北路智控（301195.SZ）2024年4月17日發布消息稱，2024年4月17日北路智控接受中信證券等機構調研，董事長：于勝利；財務負責人：陳燕；董事會秘書：趙奎參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

中信證券；農銀人壽；華西基金；興銀理財；中郵理財；光大證券資產管理有限公司；陽光資產管理股份有限公司；中郵人壽；匯豐晉信；泰康資產；淳厚基金；招商基金；長城財富保險資產管理股份有限公司；中銀基金；紅杉中國；銀河基金；浙商證券股份有限公司自營部；華金證券；西部利得基金管理有限公司；長城財富保險資產管理；長江養老保險；上海人壽保險；興業基金；恒大人壽保險；Hel Ved Capital Management Limited；野村東方國際證券有限公司；富蘭克林華美證券投資信托股份有限公司等投資者。

調研主要內容：

第一部分：董事會秘書趙奎先生介紹了公司整體的業務情況和經營情況，財務負責人陳燕女士介紹了公司2023年度主要財務數據。第二部分：問答環節Q1:23年公司凈現金流大幅改善，我們看到主要是現金流入大幅增長，是否意味著下游支付能力/意愿增強？怎么看后續公司現金流的趨勢？

23年公司現金流大幅改善主要由于以下3個原因：

(1)主要是承兌周期調整導致。

(2)行業下游景氣度保持較高水平。

(3)公司歷來重視回款管理。

未來我們會繼續保持目前的回款管理水平。

Q2:公司毛利率近幾年持續下滑，主要是什么原因？未來毛利率穩態下的水平展望？

(1)智能礦山行業是一個充分競爭的行業，產品形態為系統交付，整體毛利水平相對較高，會有一定的波動。

(2)公司今年毛利率有所下降，主要是受部分產品市場拓展策略的因素影響。

公司業務快速發展，智能礦山相關的四類主要產品除智能礦山裝備配套以外都在大幅增長，而公司23年毛利率的波動主要受智能礦山裝備配套毛利率下降的影響，但是由于公司的快速發展這一塊業務未來占營收的比重會持續下降，對公司的毛利率影響也會越來越小。公司整體毛利水平在行業內同類公司中處于較好水平。

(3)公司研發投入不斷增加，毛利率總體將保持穩定，根據產品構成不同，也可能會有小幅波動。

Q3:2023年公司全年在手訂單情況和增速？怎么看今年下游行業的需求？

(1)公司訂單水平仍然保持一定增幅。

(2)下游行業景氣度仍然很高、需求旺盛。2024年1月，國務院安全生產委員會頒布《安全生產治本攻堅三年行動方案（2024-2026年）》，《方案》提出通過三年治本攻堅，礦山機械化、自動化、信息化、智能化水平顯著增強，實現礦山井下人員減少10%以上。《方案》明確加快災害嚴重、高海拔等礦山智能化建設，打造一批自動化、智能化標桿礦山，災害嚴重礦井、發生較大及以上事故的礦山，必須進行智能化改造。《關于加快煤礦智能化發展的指導意見》提出到2025年，大型煤礦和災害嚴重煤礦基本實現智能化。目前正處在關鍵的時間節點上，政策的強力支持以及煤礦客戶的剛需等促使智能礦山需求持續旺盛。

Q4:根據政策要求，25年要建成一定數量的智能化礦山或者采掘工作面的要求，目前來看，行業建設的進展？明年完成的情況如何？是否會存在無法完成政策制定的目標情況？

(1)行業內都在積極推進，各省、市都有出臺相關計劃和政策。煤礦、集團等都在持續投入，煤礦行業執行力比較高，都會積極推進。但是智能礦山系統復雜，場景繁多，各礦特點不同，是個持續的過程。

(2)政策目標應該會達成，不排除部分礦井可能時間上有一定的延后。

Q5:煤炭行業當前景氣度較高，對咱們智能化建設有什么影響和催化？

煤礦行業景氣度高對我們開展智能化建設具有非常重要的積極作用。智能化建設的深入開展，要求公司不斷提升既有產品品質、性能和競爭力。同時促進不斷創新，推出新的技術，滿足客戶新場景、新應用。比如AI技術在煤礦井下的應用，井下的智能駕駛等，對公司的持續創新、持續發展有非常積極的意義。

Q6:有說法關于煤炭企業的安全計提費用，雖然空間很大，但是他們即使有這塊的費用也未必會去做較大的智能化建設，怎么去看待這兩者的關聯性？

有明確的規定，安全費用可以用于智能化建設，能夠促進智能建設。智能化建設本身也是安全生產的重要保障，少人則安、無人則安。少人無人本身就是智能化建設的重要目標。

Q7:目前行業的競爭格局？上市企業的市場規模普遍較小，是什么原因？

(1)智能礦山是工業互聯網在礦山行業的應用。礦山行業場景復雜多樣，門檻較高，既需要掌握先進的ICT相關技術，又需要對煤礦這樣環境條件惡劣的行業深刻認識，還需要有防爆的知識積累；既需要有完善的單產品開發能力，又需要有集成開發能力；需要有專門的硬件開發隊伍，還需要強大的軟件開發能力，還需要較強的現場技術交付能力。單獨的自產產品，更重要的是需要和客戶的場景結合，是一個完整的系統解決方案。煤礦場景非常多、非常復雜，專業性很高，產品需要有一定的定制屬性。(2)隨著各上市公司綜合能力的提升，行業內也存在出現較大規模公司的可能。我們營收已經超過了10億，還會繼續發展。

Q8:AI大模型技術對煤礦智能化的影響？公司在這塊有什么布局？

(1)AI大模型對煤礦智能化建設有積極影響，鄂爾多斯市采用盤古大模型平臺、以AI和礦鴻為核心打造工業互聯網平臺。我們也積極參與其中。

(2)同時公司還積極開展大模型的研究，探索大模型在未來產品中的落地。

Q9:公司23年人員大幅增長，24年人員增長的規劃？

23年人員大幅增長，其中開發人員的增長幅度最大。24年公司人員還會保持一定增長（主要是研發、銷售、和技術服務工程師）。

Q10:化工業務的拓展情況？公司未來對非煤業務的發展規劃？

(1)化工業務順利開展，北元集團“工業互聯網+危化安全生產”，項目完成驗收，入選陜西北斗系統應用優秀成果和典型案例，入選陜西省學習強國案例，并獲2023年陜西省北斗創新創業大賽二等獎。對公司開展工業互聯網+危化業務，起到了較好的示范效果。目前公司已經有一些新項目正在實施，還有一些項目在積極跟進，包括化工廠、熱電廠、鋼廠等。

(2)非煤業務公司也在積極布局，除危化行業外，公司還比較關注非煤礦山業務，公司在煤礦行業的技術積累可以比較容易地移植到非煤礦山。公司成立專門的化工業務部門和非煤業務小組開展相關業務。

Q11:公司井下機器人的情況？主要負責什么樣的功能？目前的簽單規模？

煤礦井下機器人范圍比較大，公司目前主要還是巡檢機器人，公司建設的城郊礦水泵房巡檢機器人項目還入選了工信部的礦山領域機器人典型應用案例。另外公司積極開展井下輔助運輸機器人研究，成立了智能駕駛部門，目前已經有輔運機器人科研項目落地。