4月15日晚，乖寶寵物發布2023年年度報告和2024年一季報。2023年，乖寶寵物實現營業收入約43.27億元，同比增長27.36%；實現歸母凈利潤4.29億元，同比增長60.68%。

2024年一季度，乖寶寵物延續了去年的增長勢頭，公司實現營業收入10.97億元，同比增長21.33%，實現歸母凈利潤1.48億元，同比增長74.49%。

乖寶寵物創立于2006年，于2023年8月16日在深交所上市，公司從事寵物食品的研發、生產和銷售，主要產品包括科學營養配方的主糧系列，以畜禽肉、魚肉等為主要原料的零食系列以及犬貓保健品系列等。

分產品來看，2023年公司主營業務中，零食收入21.66億元，同比增長10.86%，占營業收入的50.06%；主糧收入20.87億元，同比增長50.35%，占營業收入的48.24%；保健品及用品收入0.57億元，同比增長54.40%，占營業收入的1.31%。

界面新聞注意到，乖寶寵物2023年業績增長與其近年來布局國內市場，并且上游原料價格較低有關。

資料顯示，乖寶寵物前期主要以寵物食品的出口代加工業務為主，2013年以來著力由代工廠商向自有品牌轉型，創建自有品牌“麥富迪”，發力國內市場自有品牌建設，相繼開發出弗列加特高肉貓糧系列、弗列加特全價凍干貓糧系列、麥富迪雙拼糧系列、麥富迪益生軍團系列等多個產品系列。2021年，公司收購美國知名寵物品牌Waggin' Train，以此切入境外商超渠道，加碼境外自有品牌銷售，并持續布局高端寵物食品市場。

目前，乖寶寵物的業務模式轉向自有品牌和OEM/ODM雙輪驅動。

據中國寵物行業白皮書數據，寵物食品市場為寵物市場中最大的細分市場，2023年總市場占比達52.3%，2023年中國寵物食品消費市場規模為1460.74億元，同比5.85%，六年年均復合增長率達10.42%。

在國內寵物行業迅速增長的背景下，近年來持續布局自有品牌發展的乖寶寵物得以實現相關業務的大幅提升。

根據此前招股書顯示，近年來乖寶寵物自有品牌銷售收入快速增長，2020年-2022年自有品牌銷售收入年均復合增長率達43.53%。

到2023年，自有品牌業務收入27.45億元，自有品牌銷售收入占營業收入比重63.44%，同比增長34.15%。

自有品牌銷售的增長也使得公司來自國內市場的銷售收入占比進一步提升。值得注意的是，近年來，乖寶寵物來自境外業務收入占比持續下滑，2020年-2022年，境外業務收入占主營業務收入比例分別為48.2%、47.9%、39.7%。

2023年，境外銷售更進一步下滑，境內銷售營收占比達到66.17%，境外銷售占比下滑至33.83%。

乖寶寵物在財報中表示，2022年起，受境外市場通貨膨脹影響及國際供應鏈擾動影響，海外寵物食品渠道庫存持續攀升，國內寵物食品企業出口代工業務普遍承壓。隨海外渠道去庫存步入尾聲，2024年國內寵物食品企業出口業務有望逐步恢復常態。

不過境內外銷售較為均衡的乖寶寵物沒有因此出現明顯的業績波動，2022年也實現了營收和凈利潤雙雙增長。招股書顯示，2022年乖寶寵物實現營收33.98億元，凈利潤2.67億元，分別同比增長31.93%和90.26%。

而境外銷售收入占比更高的佩蒂股份、中寵股份都受此影響而出現短期業績波動。

中寵股份出口業務自2022年9月份之后出現下滑，并持續到2023年一季度。2022年四季度，中寵股份的收入和歸母凈利潤分別為8.06億元和-0.23億元，后者環比下滑了148.76%；2023年一季度同期收入和歸母凈利潤分別為7.06億元、0.16億元，分別同比下滑了11%、33.06%。

直到海外客戶去庫存結束，自2023年4月份起，公司出口訂單開始好轉，此后持續實現正向增長，這種影響才得以消除。

而佩蒂股份則從2022年四季度起開始虧損，根據佩蒂股份2023年業績預告顯示，2023年佩蒂股份全年業績虧損。

值得注意的是，寵糧企業盈利能力還與上游原料價格有關，往往面臨著上游原料價格波動的風險。

乖寶寵物披露2023年度業績預告中提及，雞胸肉、鴨胸肉等主要原材料的價格較上年有所回落，公司整體生產成本有所下降。