文|互聯網那些事v

大模型時代，AI已經成為了重要的社會生產力，所有場景都主動提高了對AI的需求。

趁熱IPO的深圳AI第一股云天勵飛，卻在各種因素的影響下，營收持續下滑，股價更是跌破43.92元的發行價，公司市值從400億回落至100多億，高光時刻不再。

一直以來，云天勵飛主要是面向于具體場景來提供AI解決方案，服務的客戶主要都集中在G端以及B端，到目前為止還沒有實現盈利，但卻在競爭愈發激烈的2024年，選擇斥資1.8億并購一家初創公司。

為了加速AI的場景落地，云天勵飛下血本了。

01.牽手岍丞，發力C端

去年4月，云天勵飛技術股份有限公司成功登陸了科創板，開盤報121元/股，開盤漲幅達175.5%，總市值飆升到了429.71億元，成為科技圈新的潛力股。

在科技業內，人們常常將云天勵飛和商湯等AI企業做比較，但其業務的廣泛程度遠不止這些，不少人發現云天勵飛與寒武紀、地平線等芯片公司也有業務與交叉，在“算法芯片化”這一條差異化路徑上，云天勵飛算是業內少有的算法算力“兩棲玩家”。

根據招股書顯示，云天勵飛計劃募資30億，其中8億用于城市AI計算中樞及智慧應用研發項目，3億用于面向場景的下一代AI技術研發項目，5醫院用于基于神經網絡處理器的視覺計算AI芯片項目，14億元用于補充流動資金。

由于前期投入巨大，云天勵飛的上市從某種程度上看也是一種盈利方式。

根據IPO招股書注冊稿，云天勵飛在2019年、2020年、2021年及2022年1~6月營收分別達2.30億元、4.26億元、5.66億元和1.85億元，合計14.07億元。

三年時間里，云天勵飛的年營收復合增長達57%，目前還未實現盈利。

造成這樣的營收結果，其實也是一個AI企業的通病——前期研發費用較高：

財務數據顯示，在2017年-2020年之間，云天勵飛的凈虧損分別為5479.63萬元、1.99億元、5.1億元、9.42億元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為6456萬、2.1億、3.1億、2.56億。

如果橫向以虧損規模來做對比，商湯科技、云從科技最近5年的時間里已經分別累虧超400億元、30億元，這也說明了,云天勵飛的業務規模比之商湯和云從要小很多。

在云天勵飛上市滿一年后，其便遭受到了自己在資本市場上最大的挑戰。

今年3月，云天勵飛有1.78億股限售股份解禁上市，共涉及56名股東，首次解禁的股份占公司總股本的50.05%，解禁市值超60億，消息一出，云天勵飛當日股價暴跌13.74%。

而在此解禁消息后沒幾天，云天勵飛又拋出了回購計劃，按理說回購股份的目的在于增強投資者信心，然而股價破發，云天勵飛根本沒有哦辦法維護投資人的收益。

圖源 東方財富

或許對于在云天勵飛IPO之前的股東來說，即使云天的市值有所縮水，但多少仍有盈利。

當下，云天勵飛又在新一輪AI大爆發中，走了一步險棋——斥資1.8億并購了一家智能穿戴方案設計公司岍丞技術。

通過收購岍丞技術股權，云天勵飛擬開展智能穿戴產品的軟硬件開發與技術服務業務，并且也有利于云天勵飛自研 AI 大模型的應用推廣。

近幾年的云天勵飛不僅在持續推進自己的研發進程，同時也在主動拓展商業版圖，使用投資并購的手段加速了AI的場景落地。

對于云天勵飛來說，岍丞技術只是其中一環。

02.競爭激烈，云天何時才能扭虧為盈？

為了開拓C端產品實現扭虧為盈，岍丞技術肩負著無比艱巨的任務。

在智能穿戴領域，AI大模型能夠助力可穿戴設備基于AI算法的相關功能持續創新，通過本次收購，有利于促進公司自研AI大模型的應用推廣，進而豐富公司AIoT產品矩陣，從而提升公司整體的核心競爭力，有利于提升公司未來經營業績和綜合實力。

現在，人工智能產業化發展已經來到了大爆發階段。

To G的基礎設施，To B的技術賦能，To C的商業模式，病毒式的復制產品......10年時間，AI行業已經走過了To G和To B的歷程，未來終將會走向To C的服務。

只不過此時入局C端市場，對于云飛勵天來說并不一定是個好時機。

微軟、OpenAI、百度等國內外大廠紛紛加碼C端應用市場，微軟于今年年初發布了面向個人用戶的Copilot Pro，定價每月20美元；百度文心一言專業版App的訂閱費用為59.9元/月，通過AI功能大大提高了用戶付費率。

甚至于連C端市場中的手機、PC等廠商也在主動積極地與大模型做融合，很明顯的是，標準化的C端市場，比B端更容易落地和變現。

在C端走險棋外，云飛勵天還在不斷尋找新的落地場景。

日前，云天勵飛完成對智慧互通的Pre-IPO輪融資，智慧互通專門聚焦于“AI+交通”新基建的研發和應用，云天勵飛計劃通過此次投資增強自身在智慧交通領域的布局，實現雙方在技術和場景互補。

智慧交通領域算是云天勵飛重點關注的領域，近期還又完成了一波對于智慧交通領域選手臻識科技的戰略投資。

在AI+交通的新基建領域，研發和應用成為云天勵天的重點發展方向，其計劃通過各項投資來增強自身在指揮交通領域的布局，實現技術和場景的互補。

技術方面，云天勵天是一個實打實的硬件基因濃厚的算法團隊。

為了讓AI技術變的更易用、低成本，云天勵天給出了“算法芯片化”的答案，也就是將算法和芯片設計流程深度融合，解決AI落地場景碎片化、高定制化、高成本的頑疾。

算法和芯片交叉融合的設計理念和流程，被云天勵飛認為是促進AI普惠最正確的一條路徑。

在不斷推進AI與行業結合的過程中，云天星云平臺的軟件調度能力、算法分配能力、大數據分析能力都愈發強大。

這得益于云天勵飛由芯片和算法專家組合而成的算法團隊將近10年的深耕：截止2022年中，云天勵飛研發人員數高達511人，占據員工總數的近60%。

在云天創業的第十年，大模型剛好爆發，行業也來到了AI運營的階段，云天勵飛的商業化路徑更是從AI方案、AI運營、AI產品三個板塊多線發展。

比如已經落地成熟的安防、交通等，天書大模型訓推的一體機、大模型和標準化智能硬件相結合的深目AI模盒，還有正在探索的智能終端。

布局新場景迫在眉睫，云天勵飛的C端落地門票，或許會創造一個新的神話。

參考：

1.8億，云天勵飛買下C端落地門票——獵云網

開盤漲176%，市值430億元，深圳AI獨角獸云天勵飛登上科創板——智東西

IPO一周年，“深圳AI第一股”褪色——獵云網