界面新聞記者 | 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇

市場分化加劇。4月15日，上證指數上漲1.26%，創業板指上漲1.85%，深證成指上漲1.53%，三大股指走勢強勁。而代表小微盤股的中證1000以及中證2000則呈現下滑，跌幅分別為0.96%與4.07%，資金呈小盤股向大盤股轉移的趨勢。

截至4月15日，上證指數4月上漲0.53%，深證成指小幅下跌0.33%，創業板指下滑1.25%，各大指數走勢亦呈現分化。

行業上，截至4月15日，31個申萬一級行業有9個行業呈現上漲，22個行業下跌，行業輪動速率加快，漲跌互現。其中，有色金屬、煤炭以及石油石化漲幅居前三，分別上漲7.54%、6.71%以及3.92%。房地產、計算機以及傳媒跌幅最深，月內分別下跌9.44%、7.98%及6.98%。

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界面智庫旗下的界面商學院自2021年7月以來建立流動性指數模型對未來半個月的A股核心指數走勢做出預測，主要通過價量結合的方式測算個股、板塊及指數的流動性，并不斷在權重、樣本庫等方面對模型進行優化。2022年，界面商學院還對流動性指數的兩類加權模型進行融合，優勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數，并滾動結合上年數據對各項參數進行優化調整。

在上期4月上半月（4月1日至4月15日）預測文章中，我們預測上證指數投資機會大于風險，存在上升空間。實際走勢反映，上述區間上證指數上漲0.54%，實際結果與預測吻合。

那么在經濟回暖的趨勢以及結構分化加劇的背景下，A股市場4月下半月將會如何演繹？市場能否形成突破呢？

對于4月下半月（4月16日至4月30日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數后移15個交易日作為上證指數變動預測的依據，可以看到后移的流動性指數與上證指數的吻合度相對較高。

上圖中，深藍色實線為上證指數各交易日實際值，紅色虛線為上證指數預測值。測算結果顯示，4月下半月（4月16日至4月30日），上證指數存在運行壓力，投資風險大于機會，市場反轉仍待時日，需優先關注結構性機會。

同時通過計算，我們將重置后創業板指流動性指數后移15個交易日作為創業板指變動預測的依據。

上圖中，深藍色實線為創業板指各交易日實際值，紅色虛線為創業板指預測值。測算結果顯示，4月下半月（4月16日至4月30日）預測區間內，創業板指指數與上證指數趨同，需注意投資風險。

由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發，我們做出如下提示：

1）巴以沖突一級伊朗與以色列的直接沖突引發了市場對石油供應的擔憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風險偏好降低，戰事升級權益市場將持續受到負面影響。

2）2024年4月12日，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，這是繼2004年、2014年兩個“國九條”后新一版“國九條”，文件對資本市場建設提供較為全面的指導。市場監管加強長期將有利于市場的穩健運行。

3）瑞銀近期表示，美國頑固的通脹和經濟強勁增長提高了美聯儲加息預期。若美聯儲降息行動放緩，將對權益市場估值形成壓力。

（本文內容僅供參考，不構成任何投資建議）