文|壹覽商業 李彥
編輯|木魚
近日，快手抖音，在金融牌照上各下一城。
就在上月，快手間接拿到了一張小額貸款牌照。廣州市地方金融管理局發布一則變更股權股東和章程的批復，廣州華多網絡科技有限公司將持有廣州歡聚小額貸款有限責任公司的100%股權轉讓給北京云掣科技有限公司。
后者控股股東為北京達佳互聯信息技術有限公司，也是浙江快手信息技術的控股股東。這意味著，快手的金融夢，終于有了進展。
早在2020年，快手就以3億元的價格收購持牌支付機構易聯支付，從而間接獲得支付牌照。彼時，快手還注冊了“快手支付測試”公眾號，測試提現和充值兩個功能。北京達佳互聯信息技術有限公司還在多個分類下申請了“老鐵支付”商標。
然而，三年過去，快手的金融業務依然沒有太大的進展，截止發稿，在快手商城支付訂單時，依然只能看到微信支付、銀行卡支付和支付寶支付三個選項，自家的“老鐵支付”并未現身。
據媒體報道，2023年，曾有市場傳聞稱，快手打算收購網絡小貸牌照、組建自營團隊、推出自營產品，直接對標抖音“放心借”。直到近日，這張牌照才終于被快手收入囊中。
無獨有偶，4月3日，抖音斬獲了一張支付牌照。當日，海聯金匯發布公告表示，計劃將其全資三級子公司聯動優勢電子商務有限公司轉讓給天津同融電子商務有限公司。企查查顯示，后者的實際控制人是字節跳動創始人張一鳴。且該公司持有抖音支付牌照主體武漢合眾易寶科技有限公司100%的股權，公告還顯示，交易完成后，聯動商務將與合眾易寶合并。
此次轉讓，意味著抖音支付將獲得線下收單業務許可，提升在本地生活服務的支付競爭力。
觀察互聯網大廠的在電商業務上的布局、不難得出結論：平臺、物流、金融，是拉動企業增長的“三駕馬車”。其中，金融業務，向來是互聯網公司最為隱秘前行那一部分。
金融業務，核心在放貸。自己放貸和作為平臺給第三方機構導流放貸，是完全兩個概念。在沒有拿到網絡小貸牌照前，快手能做的僅有導流的職能，賺的也僅是平臺的中介費。那么，自己放貸究竟有多賺錢？
01 誰通過消費金融業務賺錢了？
壹覽商業統計了主流電商平臺相關聯的消費分期產品以及現金消費貸發現，根據個體資質差異，各平臺消費分期產品年利率多在13%到20%區間?，F金消費貸產品年利率最高則可達36%，值得注意的是，在辦理借款的過程中，36%是一個敏感的數字。如果貸款利率超過了36%，那么貸款機構就違法了，會被認定為高利貸。在這種情況下所有的借款事宜均為無效。
也就是說，部分企業在打的是高利貸的擦邊球。
從各平臺消費分期產品的使用場景可以發現，目前僅有螞蟻花唄和京東白條可以在部分商家側做到線下使用。抖音APP的抖音月付、美團的美團月付均未實現這一功能。這也可以解釋為何抖音要再拿一張可以支撐其線下收單的支付牌照。
事實上，企業在金融上賺的錢，遠比我們想象的要多。
首先，從利率層面來看，主流銀行的年利率比互聯網公司們要低得多。以作者本人為例，中國銀行的E貸、工商銀行融e借都給出了不到4%的年利率，招商銀行閃電貸的年利率最高，也僅7.2%起步（銀行利率根據每個人情況不同而不同）。幾個電商平臺中，較低的年利率，也達到了11%以上。
其次，從企業本身盈利層面來看，以螞蟻集團為例，根據阿里財報顯示，螞蟻集團在去年12月份向股東派發股息，其中，阿里巴巴集團于2022年12月收到螞蟻集團派發的股息，總額為105億元。阿里持有螞蟻集團33%的股份，以此來計算，該次螞蟻集團分紅金額合計319億元。
螞蟻集團的招股書曾披露，其微貸科技平臺，產品包括花唄、借唄等，2020年上半年收入 285.86億元，占總收入的39.4%。和當年不同的是，2021年11月份，支付寶上的借唄和花唄相繼啟動了品牌隔離工作，通過增資將二者業務剝離出來，并納入監管。依據監管要求，相關業務的杠桿率最高為10倍，僅為螞蟻此前50倍杠桿的五分之一，這對螞蟻集團的收入或造成重大沖擊。
在此背景下，螞蟻集團仍能分紅319億，即便螞蟻集團當下的放貸余額未披露，也能夠想象其規模之龐大。
最后，從規模來看，互聯網企業的放貸規模也在逐年攀升。截至 2020年上半年，螞蟻放貸余額高達 2.15 萬億。2017年-2020年上半年，京東金條的貸款規模分別為1036.85億元、2554.92億元、4589.15億元和2612.17億元。
2020年相關監管趨嚴后，大多數同類型企業不再自發披露其放貸規模。但據多個媒體報道，截至2023年底，抖音平臺的在貸余額已突破3000億元。由此可推測，比抖音布局早、體量大的螞蟻集團及京東金融放貸規模更是數字龐大。
02 躍躍欲試的局外人
壹覽商業統計各企業小貸業務相關平臺上線時間、彼時互聯網巨頭們的營收規模發現，大多數電商平臺是在百億營收量級時開始考慮做的小貸生意。
2014年，京東白條上線；2015年，螞蟻花唄、借唄紛紛問世；再往后，隨著持牌金融機構大舉入場，互聯網消金迅速席卷開來，并且激活了整個消費金融市場。
后來者字節跳動，2020年營收破2000萬之際才推出抖音月付及抖音放心借，短短幾年之內，相繼拿下了多張金融牌照，截至目前，字節總共擁有保險經紀、證券投顧、證券（香港）、網絡小貸、第三方支付、商業保理，以及最近剛拿下的收單七張金融牌照。
眼見放貸生意如此賺錢，同行布局愈發完善，那些還在局外的玩家，又為何還未入場?
除了開頭提到的，因牌照問題遲遲未能布局金融業務的快手，B站也正在為牌照所困。
2021年，B站主體運營公司上海寬娛數碼科技有限公司（以下簡稱“寬娛數碼”）以1.18億元的價格拿下浙江甬易電子支付有限公司（下稱甬易支付）65.5%股權，但后續未能完成股權變更工作。
日前，據寧波市公共資源交易電子服務系統披露，甬易支付65.5%國有股權將再次掛牌轉讓。同時，相關公告的附件顯示，相關監管機構已經正式出具申請不予受理決定，不予受理寬娛數碼成為甬易支付主要出資人和實際控制人的行政許可申請。
這也意味著B站并沒有成功取得上述支付牌照。
而對于股權完成拍賣而交易未能完成的原因，有業內人士曾表示，或是因為甬易支付的國資背景，買賣門檻和合規性要求更高；也有可能是支付新規出臺后，B站存在一些不合支付牌照的條件?！耙部赡苁且蚱渌颍涬p方同意撤回變更申請?！?/p>
B站財報披露，自2019年至2023年，其累計虧損已超230億元。內容商業化難，一直是其難以攻克的問題。因此，B站也一直在尋求通過金融業務形成新的增長曲線。
然而，因缺乏相關業務牌照，B站金融業務僅停留在為借款平臺導流廣告、與銀行聯名推出信用卡業務、部分銀行及銀行信用卡中心開設官方賬號等層面，支付渠道上仍需跳轉至支付寶、微信或是Apple Pay等，很難沉淀出自己的交易數據。
這兩年在電商領域正彎道超車的拼多多，也正對金融業務持觀望態度。和B站不同的是，拼多多在考慮的，不僅是牌照問題。
拼多多創立之初，便與平安銀行在風險控制、信用系統、商戶扶持、供應鏈金融、未來保險領域展開全面合作。平安銀行根據拼多多平臺的交易記錄，建立數據模型以及拼多多商戶的信用體系，從而做好風險控制，通過供應鏈金融服務為拼多多商戶提供資金支持。
黃崢在2019年曾說過，拼多多不會過早地提供一些金融服務。當下，盡管手握支付牌照并創立了“多多支付”，但拼多多在金融業務上的布局仍然十分克制。目前在拼多多APP中，尚無信貸入口。
隨著拼多多用戶的逐年增長，外界也猜測過拼多多會自己申請或聯合其他金融巨頭獲取消費金融牌照，正式開展自營消費金融業務。不過，后來拼多多并未有明確進展。
在壹覽商業看來，拼多多本身以低價心智在電商行業實現彎道超車。金融領域對拼多多而言還是一片未能深入的紅海。拼多多作為一家將人效比發揮到極致的企業。在這樣的人員成本控制下，要想將金融這類全新的業務運作為新的增長曲線，入場需要更加謹慎。
互聯網的盡頭是金融，流量的盡頭是放貸，已不僅僅只是一句調侃。小貸業務的興起源自廣袤的市場。與正規銀行相比，互聯網公司貸款門檻低，手續簡易，即便利率高昂，仍有大量群體前仆后繼。
然而，在黑貓投訴平臺，大量用戶就征信問題、暴力催收、信息泄露等問題進行投訴。即便市場監管在不斷完善，互聯網放貸仍有自己的“灰色地帶”。
和灰色地帶相依的，是巨額的利潤。隨著電商業務流量增長放緩，互聯網巨頭們一邊爭奪著存量用戶市場，一邊通過放貸刺激消費，從高額利息中獲取利潤。
擁有大量用戶數據的互聯網巨頭，看得到人性最隱秘的需求。今年315，同城金融“暴雷”給行業也敲了警鐘：在攫取利潤的同時，做有良知的生意，才是企業永恒的主題。